中报收官！汽车股业绩锚灵不灵

过往如烟火，绚烂过后，只剩寂寞。

宇树科技股价几近腰斩，亿航智能再探新低——不确定性，依然是资本市场最大的雷。

8月31日，股市开盘，国内主要股指飘绿，汽车股未能幸免。

回顾8月第四交易周（2026年第33周），《汽车K线》统计在册的145只汽车股平均收跌0.69%，连续三个交易周收阴；虽然单周跌幅均未超过1%，但阴跌不止的走势，不免令人对即将到来的“金九银十”心生疑虑。

复盘上周，8月24日“黑色星期一”重创亚太市场，几乎无一幸免。韩国股市因三星股东回报方案不及预期引发抛售；港股则受阿里巴巴巨额配股带来的“抽血”恐慌拖累。

与此同时，AI与芯片巨头英伟达的涨价通知、SK海力士发布CPO（共封装光学）技术路线图（引发光模块产业格局颠覆之忧），以及美债利率飙升等，共同打击了亚太科技股情绪，触发一轮全球科技股抛售潮。

叠加美国宣布对伊朗实施“史上最严厉制裁”，并将加拿大汽车、卡车、零部件及钢铁关税提高至50%，贸易摩擦升级，全球避险情绪急剧升温。

多重不利因素交织之下，资本市场整体承压，汽车板块亦未能独善其身。

01

从总榜来看，145只汽车股涨跌各半。分板块来看，上周领涨的乘用车板块未能延续涨势，周跌1.32%，商用车板块则近乎全面飘红，周涨2.32%，表现最为强势。

其次，零部件、新能源板块小幅收涨0.9%和0.14%；同时智能化/出行、经销商/零售/后市场两个板块双双垫底，分别下跌2.4%和2.42%。

商用车板块集体走强的核心驱动力，来自密集披露的中期业绩，验证了行业高景气度。例如位于榜单板块之首的中国重汽H股（香港），上半年收入708.41亿元，同比增长39.24%；股东应占溢利43.25亿元，同比增长26.22%。

中国重汽A股（济南卡车）上半年营收384.10亿元，同比增长46.82%；归母净利润9.73亿元，同比增长45.48%。

此外，金龙汽车、福田汽车、一汽解放也都用大幅增长的净利润，佐证了行业复苏成色。多家券商已发布研报明确看好商用车板块。如中信建投指出，应重视低估值、强业绩龙头回调后的配置机会。

在业绩基本面、国家政策加码与出口高景气的共同支撑下，商用车板块于震荡中成为资金“避风港”。

02

在本期涨幅前十榜单中，有一个清晰的主线，即2026年中期业绩的超预期催化。

例如，华亚智能以上涨15.52%居首，其上半年营收4.7亿元，同比增长8.3%；归母净利润3620万元，同比增长35.88%；增长动力来自半导体设备行业对精密金属结构件的需求增长，公司深度绑定海力士、三星等海外设备龙头。

排名第二的天力锂能，周涨13.9%。8月24日，天力锂能受益于固态电池概念爆发，当天即直线拉升封死涨停；同时德尔股份、圣阳股份、德新科技等相关个股也受益匪浅。

消息面上，由我国提出的国际标准提案《电动汽车驱动用二次锂离子电池固态电池应用指南、测试项目及条件》在国际电工委员会成功立项。该标准由我国牵头提出，法国、韩国、日本等多国专家参与研制，是固态电池领域全球首个国际标准。

虽然遭遇“黑色星期一”，但不妨碍固态电池板块借政策东风异军突起。

当然中期业绩层面，天力锂能也不差。上半年营收12.15亿元，同比增长25.78%；归母净利润1629.85万元，同比扭亏为盈。

同属新能源板块的能辉科技与大东南，均以7.05%的涨幅跻身前十。

不过，能辉科技中报账面欠佳，营收3亿元，同比减少66.68%；归母净亏损2323万元，同比由盈转亏；但市场对其光伏业务下滑已有预期，反而聚焦其储能及商用车充换电等新兴业务的爆发式增长，对冲了光伏的困难局面。

大东南则受益于业绩增长：上半年营收6.76亿元，同比增6.15%；归母净利润985.11万元，同比增24.07%。

03

值得一提的是，在涨幅前十中，路特斯再一次立上潮头，以11.71%涨幅领跑乘用车板块，同时位列总榜第三。截至8月28日收盘，该股报收1.24美元/股。

上半年，路特斯全球总交付量3904辆，同比增长39%，其中中国市场同比大增60%；营收2.68亿美元，同比增长23%，毛利率从去年同期的8%提升至10%；经营亏损0.97亿美元，同比收窄63%；净亏损1.5亿美元，同比收窄52%。

销量和经营指标的双重改善，验证了公司战略的可行性。

2026年5月，莲花汽车正式发布Focus 2030战略，从全面纯电转向燃油、纯电、超级混动“三轨并行”；首款超级混动车型For Me今年3月底上市后反响不俗。

莲花集团CEO冯擎峰曾表示，希望路特斯2030年前实现3万辆年销量，达成盈亏平衡。

同一板块的北京汽车，上涨5.84%位列第十。上半年，北京汽车收入577.26亿元，同比减少29.9%；归母净亏损15.94亿元，同比由盈转亏。这家公司将业绩下滑主要归因于价格竞争和销量下降。

值得一提的是，早在7月28日，北京汽车就已发布盈利预警，提前消化。

立中集团上半年归母净利润5.77亿元，同比增长43.8%；增长核心来自锻造车轮等高毛利业务持续放量；墨西哥轻量化车轮项目全面投产、泰国产能满负荷运行等。

中颖电子同期归母净利润7099万元，同比增长72.9%，增长则来自白色家电MCU及动力锂电池管理芯片销售持续增加。

简言之，涨幅前十中至少7家公司的上涨直接与中报业绩相关——在中报收官的关键窗口，市场定价的锚点，终究离不开“业绩”二字。

04

跌幅榜中，智能化/出行板块的亿航智能、宇树科技、速腾（参数丨图片）聚创、禾赛美股占据四席；经销商板块则有百得利控股、中升控股、美团入围；乘用车板块是岚图汽车和零跑汽车跌幅居前。

这份名单清晰反映出：在“黑色星期一”全球科技股系统性抛售的背景下，叠加各自基本面“内伤”，诸多科技属性个股遭受双重打击。

其中，亿航智能周度跌幅高达18.15%，宇树科技下跌13%。

上周五盘中，亿航智能刷新52周最低4.42美元/股。二季度，亿航智能收入7790万元，同比降幅超过30%；经调整净亏损为5850万元。

更致命的是，公司主动撤回2026年6亿元年度收入指引，原因是中国国内监管审批的不确定性。

宇树科技自8月19日上市以来连续阴跌，估值泡沫破灭。截至上周五收盘，其股价已从1100元跌至585元/股，近乎腰斩；总市值较峰值4449亿元蒸发超2000亿元。在宏观利率飙升、风险偏好下降的环境中，421倍市盈率难以维系。

速腾聚创与禾赛股价走低，则折射出激光雷达行业面临的三重问题。

其一，激光雷达正在从高端车型向主流车型渗透，价格持续下探，行业陷入“量增价跌”的恶性循环；其二，速腾聚创召回事件，暴露了供应商在新能源与智能驾驶急速扩张中的品控风险；其三，禾赛上半年净利润虽为正，但靠的是理财收益，速腾聚创营收增长亏损却扩大，市场正在重新审视激光雷达公司的估值方式。

乘用车板块中，岚图汽车下跌12.79%，零跑汽车下跌9.08%，入围跌幅榜。

8月27日，岚图汽车暴跌11.25%；28日盘中刷新52周最低2.375港元/股。上半年，岚图汽车收入181.6亿元，同比增长42.4%；净亏损3.9亿元，同比由盈转亏；其在中报中指出，业绩主要受碳酸锂、内存等原材料上涨影响。

上市后首份业绩即“爆冷”，资本市场难给好脸色。

零跑汽车上半年实现收入381.1亿元，同比增长57.2%；净利润2.1亿元，连续实现半年度盈利；但市场对其高增长背后的持续性也表现出担忧。

经销商板块，百得利控股周跌12.1%，周内刷新52周最低0.2港元；中升控股虽未发布业绩，亦创52周新低4港元。这两家仅是缩影——汽车经销商群体仍普遍承压。

Views of AutosKline：

8月最后一周，中报密集收官，业绩成为个股定价的核心锚点；但业绩并非唯一标尺，更关键的是未来预期与成长确定性。

8月即将落幕，即将到来的“金九银十”成色几何？汽车股能否在震荡中觅得一线生机，我们拭目以待。

附：汽车股六大板块周度走势（8.21-8.28）

文字为【汽车K线】原创，内容参考素材源自上市公司公告和行业公开信息（相关公司和机构应有义务对其真实性负责）；部分图片来源于网络，版权归原作者所有。

本号文章，未经授权，不得转载，违者必究。同时，文章内容不构成对任何人的投资建议！股市风险大，投资需谨慎！