巴克莱报告的背后，AI需从算力向商业力实现价值跃迁

根据央视财经以及多家的外媒报道显示，英国巴克莱银行日前在一份有关AI行业的研究报告中指出，AI模型公司每获得100美元收入，其中约有35至40美元会以推理算力费用的形式流向三大云巨头，即亚马逊云科技公司（AWS）、微软旗下Azure云服务平台和谷歌云平台（GCP）。云服务商从中能够获得约10至20美元的营业利润，对应高达35%至45%的营业利润率。

在云服务商的利润增加的同时，AI实验室付费推理业务的利润率已经大幅攀升，从2025年的低双位数水平升至2026年的50%至65%甚至更高，调整后毛利率同比提升30至50个百分点。可见，在AI赛道上，真正赚钱的，并不是站在前台的AI模型公司，而是那些为AI模型公司提供算力服务的云服务商。

透过这样一组报告，我们可以看出当下大模型赛道上竞争的激烈程度，同时还可以看到AI赛道的竞争依然处于底层基础设施的现实。面对这样一种现状，对于AI赛道上的玩家们来讲，应当如何把握住下一个竞争的重点，并且找到真正适合下一个周期的正确的发展模式呢？

AI布局需求旺盛，算力依然当道

现在是时代，其实是一个AI开始落地到千行百业的时代。在这样一个大背景下，虚拟经济体和实体经济体对于AI模型的需求依然是旺盛的。这是AI模型公司依然受到追捧的最为关键的原因。在AI模型受到热烈追捧的背后，隐藏着的是它们对于AI算力的需求。正是因为如此，我们才看到了以亚马逊、微软和谷歌为代表的云服务商在AI模型公司的盈利额当中所占据着的非常重的比重。

可以预见的是，随着越来越多的行业和场景开始出现布局AI的需求，特别是随着这样一种布局的深入，它们对于AI模型公司的需求，同样开始攀升。在这种机制的影响之下，AI模型公司对于上游云端算力公司的需求，同样开始出现攀升的情况。

这是一个算力当道的时代。谁掌握了足够多的算力，谁能够支撑AI模型公司的快速发展，谁能够让AI模型落地到更多的行业和场景当中，谁就能够获得足够多的盈利空间。然而，我们同样需要看到的是，随着AI布局的逐步完备，特别是当AI成为了一种标配，以及AI模型的优化，算力的竞争将会走入到相对客观和理性的发展阶段。到那个时候，现在在AI赛道上获得足够高利润率的云服务商的利润率有望降低。

另外，通过云服务商的盈利情况来看，现在AI模型的公司依然还是算力的竞争。未来，随着AI模型的逐步优化，特别是随着越来越多的玩家们加入其中，AI模型赛道的竞争日渐激烈，它们的竞争将会从算力的竞争转移到算法的竞争上来。

AI赛道依然还处于投入和布局的阶段

无论是从AI模型公司的融资情况来看，还是从各大科技巨头对于AI的投入情况来看，虽然现在的AI赛道依然非常火爆，但是，它依然还处于投入和布局的阶段。玩家们仅仅只是看到了AI对于自身业务的改造，对于前AI产业的改造，却并未真正形成一套完整且可持续的盈利模式。随着AI模型的逐渐完备，特别是AI生态的逐步完善，基于AI的商业模式将会被孵化出来，最终将会把AI赛道的竞争带入到商业化比拼的全新阶段。

在这样一个阶段，玩家们依然需要投入到足够多的算力，才能去构建属于自身的AI生态链，并且打造出一套属于自己的商业模式。因此，未来云服务商们的利润率还将会有进一步的增长。当基于AI的商业模式逐渐成熟，它将会摆脱当下以算力为比拼的发展模式，进入到比拼算法的全新阶段。

对于现在的玩家们而言，如何找到让AI可以商业化的方式和方法，并且真正建立起一套可以长期运行的系统，才能真正可以保证它们可以在下一个阶段到来之前占据一个相对有利的地位和位置。说到底，对于玩家们而言，还是要找到AI在产业的运行过程当中的价值所在，通过这样一种价值的发挥，真正可以将其在商业上复现，并且由此来讲它们的竞争从简单意义上的算力竞争转移到商业模式上的竞争。

当然，我们还应该看到AI的投入和布局所具备的广阔的想象空间。现在，我们业已看到了当AI开始应用到诸多的场景和行业当中为这些行业的效率所得到了提升。对于玩家们而言，如何将这样一种效率的提升，转化为真实且可持续的商业模式，才能真正将行业的发展带入到一个全新的阶段。

AI需要衍生出更多商业的新形态

当AI模型公司对于上游的云端服务商的需求开始持续高涨的时候，我们同样需要看到的是，基于AI的新生的商业形态，并未真正成熟和完善。虽然玩家们开始将AI布局到了越来越多的行业和场景之中，但是，孪生于AI的商业新形态并未真正形成规模，不同的AI商业新形态之间更加没有实现联通。

这个时候，AI所形成的其实是一个小的商业闭环，即，从算力向模型的闭环，却并未成为一个算力向模型，从模型向商业，再从商业向算力的闭环。在这种情况的影响之下，AI的发展，其实是不完整的，这也是现在那么的玩家们之所以会大量的资金来进行投入的根本原因。欲要改变这样一种情况，AI公司，特别是AI模型公司需要的，并不仅仅只是为产业提供模型，还需要将模型与商业结合在一起，形成诸多新的商业形态。

通过新的AI商业形态来填补算力的投入，通过商业变现的增加来抵消算力的投入，从而真正将行业的发展带入到一个良性且可持续的发展新阶段。因此，当云服务商的盈利依然处于高位的时候，AI需要的是衍生出更多的商业新形态，通过这样一种新形态来实现自身可持续的长期发展。只有以强大且丰富、多元的商业新形态来支撑算力、模型的发展，才能真正将AI的发展带入到可持续的发展轨道里。

最后的话

AI公司每赚100美元近40美元流向云巨头，投射出来的是，当下AI赛道的发展现状。通过这一数据，我们看到的是，现在的AI赛道依然还处于投入期，依然还处于前期的投入和布局阶段。尽管如此，我们依然需要看到的是，AI从算力向商业力跃迁的新价值蓝海。对于玩家们而言，如何找到AI与产业结合的新思路，特别是如何建构一条从产业的前端到末端的完整的商业系统，才是真正决定玩家们可以在未来的竞争当中获胜的关键。