北京
近期，杉杉股份、璞泰来、贝特瑞、翔丰华、中科电气、道氏技术、尚太科技等锂电负极相关企业，陆续披露2026年半年报、快报、预告。行业企业营收规模普遍实现增长，但受原材料涨价、产品结构差异等影响，板块内部盈利分化特征明显。
归母净利润方面，杉杉股份同比增长接近3倍;璞泰来、道氏技术等企业同比正增长;翔丰华同比扭亏为盈;贝特瑞、中科电气、尚太科技等企业营收增长，但利润明显下降，企业间经营表现差距凸显。
数据显示，今年上半年，杉杉股份实现营收121.30亿元，同比增长23.04%;归母净利润8.22 亿元，同比高增296.73%。
璞泰来营收101.15亿元，同比增长42.70%;归母净利润14.52亿元，同比增长37.58%。其中，负极材料产品销量9.52万吨，同比增长37.45%。
道氏技术实现营收47.94亿元，同比增长31.21%;归母净利润2.90亿元，同比增长25.92%。
整体看，此轮负极板块盈利修复，核心受益于上半年动力电池与储能终端需求持续高景气。下游电池厂排产上行，快充、储能专用锂电负极订单大量释放，带动负极行业整体出货量提升。
不过，尽管负极出货量大幅增长，但上游成本挤压行业盈利空间。
上半年焦类原材料价格抬升，且石墨化外协加工受到需求火热刺激，价格显著提升，形成了负极材料产品成本压力，而受自身生产周期等影响，负极材料产品价格调整机制缓慢，价格传导往往滞后于上游材料价格及加工费的变动，进而影响负极材料产品毛利率。
受此影响，各企业经营策略进一步拉开业绩差距。
据披露，杉杉股份持续迭代石墨化关键工艺，提升一体化基地的产能释放效率，促使其利润大涨;璞泰来新建产能通过设备及技术改造，使单位石墨化产量大幅提升，盈利保持稳健;道氏技术则构建“碳材料+负极材料+正极相关材料”的多元化产品矩阵，形成多业务协同;翔丰华海外销售收入占同期营业收入超30%，带动其毛利率达18.61%，同比提高6.25%。
进入三季度，下游传统旺季逐步开启，针状焦原料供给、石墨化产能释放节奏、海外订单波动成为行业主要变量。璞泰来等企业，自6月已上调相关产品售价，从而传导上游原料涨价压力、修复企业盈利空间。
下半年，拥有一体化产能、海外客户 资源、硅基/硬碳下一代材料储备的负极材料企业，盈利韧性将更强;缺乏配套产能、产品结构单一的企业，盈利将持续承压，行业份额将进一步向龙头集中。
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