广汽半年报里的“新结构”：自主成增长新引擎，海外销量狂飙132%

今年上半年，中国汽车市场在价格战持续蔓延与原材料成本高位运行的双重挤压下，行业整体承压明显。据中国汽车工业协会数据，上半年国内汽车累计销量1501.7万辆，同比下降4.1%，零售端更是出现超20%的负增长。与此同时，行业利润率跌至3.8%，创近十年新低，多家车企销量与盈利同步承压。在已发布财报的六家主流上市车企中，四家亏损、两家利润腰斩。

弱经济周期下，能够守住销量基盘已属不易，这往往意味着企业具备了穿越低谷、积蓄下一轮增长势能的能力。值得注意的是，在销量普遍下滑的大型汽车集团中，正在经历深度内部调整的广汽集团反而成为少数保持正增长的企业之一。其上半年财报显示，营业总收入约465亿元，同比增长9.13%；全集团销量77.31万辆，同比增长2.35%，增速跑赢行业大盘。与此同时，结构性的积极变化也在显现：自主品牌表现持续强化，海外市场实现翻倍增长，新能源销量增幅超过六成。此外，广汽在人形机器人、飞行汽车、Robotaxi等前瞻领域的布局也在加速落地。

今年2月，广汽集团董事长冯兴亚表示，2026年是广汽集团“番禺行动”的关键之年，更是深化变革的攻坚之年，“按照建房子的节奏，今年进入‘内部装修’阶段。”这份半年报既是对广汽“建房”进度的一次检验，同时也勾勒出广汽向科技集团转型的初步轮廓。如何在守住当下基本盘的同时为未来蓄力，是广汽必须回答的命题，也是市场判断其长期价值的关键所在。

增长结构切换：自主接棒，海外提速

从增长动力来看，广汽集团的销量驱动力已切换至自主品牌，这是一个明显的变化。经过内部自主一体化改革后，自主品牌已逐步接棒成为增长主引擎。上半年，广汽自主品牌销量达34.60万辆，同比增长35.69%，占集团总销量比重提升至44.75%。除2月受春节因素影响外，其余5个月均保持两位数增长。广汽埃安销量18.16万辆，同比增长67.08%，C端零售占比超80%；广汽传祺销量16.44万辆，同比增长12.36%。

自主品牌的强势表现，得益于广汽持续推进的自主一体化改革。具体举措上，集团将昊铂、埃安整合为昊铂埃安BU，传祺设立为传祺BU，动力总成业务独立为动力总成BU，同时与华为乾崑联合打造启境品牌，形成全新品牌矩阵。管理层面，广汽初步建立起以DSTE流程（战略到执行）管战略闭环、以IPD流程（集成产品开发）管产品打造、IPMS流程（集成产品营销服务）管市场拓展、ITR流程（问题到解决）管服务闭环的全新流程体系。据广汽集团披露，在新体系下，新车开发需求流转效率提升131%，商业决策纠偏率提升15%，产品卖点击中率达66.7%。

新能源转型同步提速。上半年，广汽新能源汽车销量26.02万辆，同比增长68.80%；节能与新能源汽车合计销量48.56万辆，占集团总销量比重达62.82%，较去年同期提升约14个百分点。

海外市场表现亮眼。在自主品牌出口热潮推动下，广汽自主品牌上半年出口同比增长132%，增速达行业平均水平（65.3%）的两倍，已接近2025年全年出口水平。分区域看，东南亚市场终端销量实现翻倍增长，美洲市场终端销量增长75%。上半年新拓展32个海外市场，全球业务覆盖110个国家和地区。海外市场收入达140.13亿元，同比大增109.27%。广汽集团在半年报中已明确提出，将把海外市场打造为“第一增长曲线”。

柬埔寨工厂生产线

值得注意的是，随着车企加速出海，海外市场竞争日趋激烈。为构建长期竞争力，广汽正从早期的产品贸易出口，转向覆盖研发、生产、供应、销售全价值链的深度本地化运营。截至上半年，已建成7座海外KD工厂（覆盖泰国、马来西亚、尼日利亚、奥地利、印尼、柬埔寨、哈萨克斯坦）、9大海外零部件仓库，首个海外自主电池PACK工厂也已启动建设。

合资板块方面，在一众合资车企销量下滑的背景下，广汽丰田展现出较强韧性，上半年销量35.60万辆，同比增长3.29%，节能与新能源车型销量约24.71万辆，同比增长22.12%，占比升至69.40%。这一成绩背后，是广汽丰田在新形势下的研发体制改革与产品创新成果。而广汽本田随着中国主导的全新合作模式落地及新产品攻势展开，有望逐步焕发市场活力。

此外，市场高度关注的广汽与华为乾崑联合打造的启境汽车，也已进入产品兑现阶段。首款车型——智能纯电猎装轿跑GT7于6月底量产上市。2026年5月，启境完成超10亿元增资，引入宁德时代、博世旗下博原资本及多家央国企产业资本。下半年，第二款车型GX7即将上市，该车型定位阔五座智能百变SUV，将切入主流家庭市场。

广汽的“下一幕”：前瞻布局打开想象空间

广汽集团董事长冯兴亚曾用三年盖房子来形容广汽的“番禺行动”：第一年夯基垒台、立柱架梁，第二年“内部装修”打磨细节，第三年“落成入住”。从这个比喻可以看出，这场变革上半程重在组织改革、打通堵点、夯实基础，下半程则要在理顺的基础上持续精进，把技术和产品的高密度投放转化成实实在在的竞争力。

广汽集团冯兴亚与华为任正非再度会面

从这次半年报披露的信息来看，广汽集团在产品与技术端已储备了充足的弹药。产品规划上，广汽称，将继续强化用户洞察，让市场原声保真直达研发一线，下半年将密集推出传祺越7、埃安Ray7、启境GX7等多款重磅车型，持续丰富产品矩阵；服务体系全面升级，兑现“三担责”等服务承诺；渠道端加速下沉，在上半年完成600家网点的基础上，年内规划落成1000家县域授权门店，积极推进新能源汽车下乡。

技术储备上，在诸多车企将降本作为第一要务、压缩研发开支的行业背景下，广汽集团研发投入持续加码，其上半年研发投入达48.34亿元，同比增长27.58%，占比达10.4%，累计自主研发投入已超670亿元；同期新增专利申请超1200件，累计超25000件。今年4月科技日上发布的星源动力、星舰车身、星河智舱、星灵架构4.0及芯片生态成果，已覆盖动力、安全、座舱和电子电气架构等核心领域，多项技术正加速搭载于量产车型落地。

更值得关注的是，汽车行业的终局竞争正从“造车”向“移动空间”与“具身智能”延伸，向科技公司转型已成为行业共识。广汽不仅深耕汽车主业，在具身智能、飞行汽车和Robotaxi等前瞻赛道上同样布局深入，并已从技术研发迈入商业化试运行阶段。

在人形机器人领域，广汽孵化的慧仑科技完成超亿元融资，已于6月启动万台规模标准化产线建设，主力产品GoMate Mini已在7大场景部署近50台，被纳入中国保安体系，并获得近千万元订单。飞行汽车方面，高域科技黄埔工厂已投产，首台飞行汽车GOVY AirCab同步下线，已收获近2000架意向订单，适航取证工作有序推进。Robotaxi方面，广汽联合滴滴打造的Robotaxi R2已于年初交付，并取得北京、广州道路测试资质；旗下智慧出行平台如祺出行在粤港澳大湾区多个核心区域运营Robotaxi超550辆，服务站点超2万个，并规划5年内构建万辆规模Robotaxi车队，服务拓展至全国100个城市。

此外，广汽还通过产业资本持续构建生态护城河。上半年，广汽旗下资本平台累计投资32个项目，覆盖无人物流、半导体功率器件、机器人传感器、卫星导航芯片、商业火箭等领域，年内已有20家参投企业上市。截至目前，广汽已围绕汽车芯片、自动驾驶、动力电池等核心环节投资超140家企业。从投资布局来看，广汽的产业版图正从汽车主赛道向外延展，逐步覆盖人工智能、具身智能、航空航天、新材料等未来产业，相关领域在底层技术、供应链和应用场景上均能与汽车主业形成协同，有望为集团长期发展持续赋能。

小结

从此次半年报披露信息来看，广汽在销量、营收等核心指标已逐步向好，基本面改善信号明确。经济周期之下，没有企业能永远保持单边向上的曲线，能够在低谷中主动调整、修正航向的企业，才有可能进入下一个上升通道。接下来，广汽自主品牌的盈利能力能否持续提升、合资板块的转型能否顺利推进、海外市场能否从规模扩张走向利润贡献，将是决定其长期价值的关键变量。

免责声明：本文观点仅代表作者本人，供参考、交流，不构成任何建议。