近2年超额收益50%：中证2000ETF跑赢中证2000，怎么做的

近期基金半年报披露，为我们揭开了ETF产品的幕后运作的细节。我们将回顾与解读当中代表性的产品，为读者、投资者提供了解产品运作的更多信息。

今天我们从中证2000ETF华夏（ 562660 ）开始。

中证2000ETF华夏（ 562660 ），其所跟踪的中证2000是目前A股宽基中市值最“下沉”的指数。截至8月27日，成分股的平均自由流通市值约33亿；同期中证1000、中证500为86亿、199亿。（来源：中证指数公司）

在一系列跟踪中证2000的ETF中，中证2000ETF华夏（ 562660 ）有非常突出的超额：

根据wind，截至8月27日，近1年中证2000指数涨幅2.03%，中证2000ETF华夏（ 562660 ）涨幅18.23%；

近2年中证2000指数涨幅85.90%，中证2000ETF华夏（ 562660 ）涨幅135.67%。

根据产品半年报，截至今年6月30日，上半年中证2000指数涨幅9.10%，同期中证2000ETF华夏（ 562660 ）涨幅13.94%。

近2年超额近50%，ETF怎么跑赢指数这么多？

中证2000ETF华夏（ 562660 ）的半年报、年报揭示了个中的秘密。

01、非常下沉的中证2000

先快速看一眼指数本身的特征。

中证2000指数的构成规则是：剔除属于中证800和中证1000指数样本的证券，同时剔除样本空间中过去一年日均总市值排名前1500名的证券，将剩余证券作为待选样本，按照过去一年日均总市值由高到低排名，选取排名在2000名之前的证券作为指数样本。

基本就是市值排名在第1801-3800名这个区间的公司。（对比：国证2000是市值区间1001-3000名）

中证2000的长期表现，有2个大前提：

（1）A股的扩容

A股如果不到3800家上市公司，那中证2000就不存在了。其实市场上的中证2000ETF也就是2023年底才推出的，A股的扩容是根本保证。现在A股沪深北已经近6000家上市公司。

（2）中国经济体量不断扩大

中国维持较高的经济增速，而且经济结构转型持续进行，这才为小市值公司带来更多的成长机会。

02、超额的两个原因：打新、股指期货

ETF跟踪指数，把跟踪误差做得尽量小，属于基本功。但过程中有交易成本、管理成本，也会对持有人的收益造成磨损。

ETF如果能通过其他方式做出超越指数的收益，将非常有利于增强持有人的实际持有体验。

在中证2000ETF华夏（ 562660 ）这只产品上，超额不仅明显，而且颇为稳定。我们可以通过节选自产品2026年半年报的信息看到，自产品推出以来，ETF相对指数的超额表现是比较稳定的。

图：产品自成立至2026年6月底表现

来源：中证2000ETF华夏（562660）2026年半年报，业绩基准为中证2000指数收益率，过往表现不预示未来收益，仅供参考

根据产品的2025年报、2026年半年报，这种耀眼的超额收益，有2个来源：

（1）打新

根据披露，2025年中证2000ETF华夏（ 562660 ）参与了一系列打新。例如：

摩尔线程认购价格114元/股；沐曦股份认购价格104元/股；禾元生物认购价格29元/股；中国铀业认购价格18元/股；云汉芯城认购价格27元/股等等。

根据2026年半年报，截至6月底，还持有43只新股打新后的“流通受限证券”。

图：部分流通受限证券

来源：中证2000ETF华夏（562660）2026年半年报（节选），仅供参考，个股不作为推荐

（2）股指期货

股指期货可以替代部分持仓，用正基差（期货价格高于现货价格）造就额外收益。

根据2025年报披露，2025年中证2000ETF华夏（ 562660 ）在股指期货上的收益为203万元。

根据2026年中报，中证2000ETF华夏（ 562660 ）上半年在股指期货上的收益为81万元。

03、相关ETF

ETF的运行是“毫厘必争”，本身就要追求追踪准确，还要通过种种手段降低持有成本、交易成本的损耗。在中证2000ETF华夏（ 562660 ）身上，我们不仅看到了常规的跟踪，而且还通过对打新、股指期货等手段实现了增厚。

这对投资者来说，是一个非常值得重视配置的工具——

一方面，中证2000指数本身是A股市值最下沉的，小盘因子最突出的指数；

另一方面，中证2000ETF还不是一很大的赛道，但中证2000ETF华夏（ 562660 ）已经通过抽样复制、股指期货、打新等方法，自成立以来带来非常显著的超额收益。

因此，不管是作为大小盘平衡的配置工具，还是作为降低损耗的产品，中证2000ETF华夏（ 562660 ）都值得考虑。

注：本文为作者观点，仅供参考。

下滑查看产品信息与风险提示：

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