北京
分享至
2026年半年报收官，A股医药板块交出一份分化明显的成绩单。508家上市公司合计营收1.3万亿元，归母净利润1102亿元，近八成企业实现盈利。表面看板块整体规模平稳，但拆开看，冷暖差异相当刺眼。
盈利与下滑几乎对半开
数据显示，260家公司净利润同比增长，创新药企靠“内生造血+BD交易”双轮驱动，成为最亮眼的一批。同期超240家业绩下滑，行业内部的分化正在加剧，不再是齐涨齐跌的旧格局。
券商看到的不是短期利润
中泰证券在研判中提醒，半年报真正的核心信号并非短期利润暴涨，而是国内创新药构建起“国内管线升级+海外BD授权”的双兑现路径。换句话说，中国创新资产的全球价值正在持续落地，这才是更值得关注的长期变化。
BD首付款的持续性存疑
不过，创新药企的BD首付款具有不可持续性。这类一次性收入能短期美化报表，却未必能稳定复现。对投资者来说，业绩波动风险需要提前纳入考量，不能只看单季利润的爆发力。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
