隆基绿能两年半亏187亿负债率升至66% 毛利率回正BC组件半年销量劲增125%

长江商报消息 ●长江商报记者 黄聪

持续亏损之下，隆基绿能（601012.SH）BC组件销量倍增。

8月30日晚间，隆基绿能发布2026年半年度报告。上半年，公司实现营业收入270.45亿元，同比下降17.58%；归母净利润亏损36.84亿元，上年同期亏损25.69亿元。

长江商报记者发现，近两年半，隆基绿能归母净利润累计亏损约187亿元。

而且，截至2026年上半年底，隆基绿能资产负债率达66.06%，创下公司上市以来同期新高。

值得关注的是，隆基绿能上半年BC（背接触）组件国内集采入围规模突破10GW，工商业市场市占率持续领先，同时海外高端市场订单快速放量。

数据显示，上半年，隆基绿能实现BC组件销量19.55GW，同比强劲增长125%，出货占比大幅提升至65%以上。

公司毛利率正在逐步恢复中，2026年上半年为1.34%，上年同期为-0.82%。

一位光伏行业人士向长江商报记者表示，隆基绿能手握BC电池技术积累与全球化渠道优势，能否在产能出清尾声率先迎来盈利拐点，将直接决定其在下一轮光伏复苏周期中的市场地位。

上半年毛利率达1.34%

隆基绿能主要从事单晶硅片、电池组件、储能系统、绿氢装备等产品的研发、生产、销售，为全球客户提供分布式光伏电站、地面光伏电站、建筑光伏一体化、大型储能及工商业储能系统、光储一体化等综合能源解决方案，覆盖从产品到系统的一站式服务。

作为全球新能源领军企业，隆基绿能旗下LONGi品牌在全球市场享有卓越影响力和认可度，单晶硅片近十年累计出货量全球第一，光伏组件近五年出货量稳居全球前二名。

当前，光伏行业供需矛盾持续突出，仍处于深度调整期，隆基绿能处于持续巨额亏损之中。

8月30日晚间，隆基绿能发布的2026年半年度报告显示，公司上半年实现营业收入270.45亿元，同比下降17.58%；归母净利润亏损36.84亿元，上年同期亏损25.69亿元。

对此，隆基绿能表示，受制于行业供需失衡背景下开工率不足，产品毛利率持续低位，叠加第一季度银价高位推升成本导致的部分集中式订单交付损失，联营企业投资损失及人民币升值带来的汇兑损失等多重影响。

2024年和2025年，隆基绿能营业收入分别为825.82亿元和703.47亿元，同比分别下降36.23%和14.82%；归母净利润分别亏损85.92亿元和64.20亿元。由此，公司近两年半累计亏损约187亿元。

持续亏损之下，隆基绿能部分财务数据也在恶化。

截至2026年上半年底，隆基绿能资产负债率达66.06%，创下公司上市后历史同期新高。

同期，隆基绿能货币资金达486.27亿元，同比下降1.37%，处于历史低位。公司短期借款达10.13亿元，同比增长237.45%；长期借款达44.97亿元，同比下降71.68%。

而且，截至上半年底，隆基绿能存货达189.04亿元，同比增长30.73%。

值得注意的是，2026年上半年，隆基绿能毛利率为1.34%，上年同期为-0.82%。第一季度和第二季度，公司毛利率分别为-1.19%和3.13%，正在逐步恢复之中。

不过，隆基绿能介绍，在行业持续底部调整、现金流承压的严峻环境下，公司全面深入精益运营、降本提效，资产负债率和有息负债率持续稳居行业优秀水平，依托前瞻布局、安全现金储备及稳健财务水平，构筑起行业领先的风险屏障与可持续经营底盘。凭借在全球市场的综合竞争力，公司在报告期内荣登Wood Mackenzie全球组件制造商榜首。

一位光伏行业人士向长江商报记者表示，隆基绿能二季度毛利率回升至3.13%，脱离了一季度的负值区间，叠加486亿元级别的货币资金储备、持续优化的精益运营体系，仍为这家全球组件龙头守住了基本盘。当前行业正从“规模内卷”转向“技术决胜”，该公司手握BC电池技术积累与全球化渠道优势，能否在产能出清尾声率先迎来盈利拐点，将直接决定其在下一轮光伏复苏周期中的市场地位。

上半年研发费增5%

2026年上半年，隆基绿能BC产品进入量产领先、规模化提速阶段。

隆基绿能介绍，公司持续深化战略客户经营和价值营销，以场景化产品和服务创造差异化竞争力，充分释放HPBC2.0组件产品高效、安全、高价值优势，上半年公司BC组件国内集采入围规模突破10GW，工商业市场市占率持续领先，同时海外高端市场订单快速放量。

数据显示，上半年，隆基绿能实现BC组件销量19.55GW，同比强劲增长125%，出货占比大幅提升至65%以上。

隆基绿能还介绍，基于BC技术平台，公司高效化、场景化产品矩阵不断迭代领先，多元场景化产品获国际权威机构高标准认证。

同时，隆基绿能加快电池降耗、组件提产、新材料导入等创新技术的规模化应用，顺利实现BC产品降本提效目标。

上半年，隆基绿能自研ACM（纳米合金矩阵式接触）技术实现GW级电池、组件规模化投产，依托前沿科技材料开发与技术创新，ACM技术可使BC电池量产转换效率提升0.2%—0.3%，实现BC组件功率提升的同时，进一步提高长期可靠性，现已开始规模化交付。

尽管持续巨额亏损，2026年上半年，隆基绿能研发费用达7.89亿元，同比增长5%。

截至2026年上半年末，隆基绿能获各类授权专利数量4100余件，已取得BC相关专利授权630件，围绕光储核心技术及配套装备技术领域全方位夯实技术研发实力。

隆基绿能介绍，上半年，公司深耕光储领域关键环节量产技术攻关，实现ACM技术、一体化导电背板技术、叠片技术、隐藏汇流条技术、控温合金互联技术、智能组件技术等多项可量产创新成果落地，持续扩大BC技术和光储生态竞争优势。