巨星传奇：将加速探索并落地更多机器人新娱乐消费场景

　　8月31日交易时段后，巨星传奇(6683.HK)发布2026年中期业绩公告。上半年，尽管收入因内容排播节奏阶段性承压，但公司纯利仍实现同比正增长，“减收增利”的背后是穿越内容周期的经营韧性。更值得关注的是，中报透露，巨星传奇未来将聚焦“IP×AI”双轮驱动战略升级，且已进入密集落地期：与宇树科技共同打造的四足机器狗正推进量产相关工作；机器人商店突破380台；全球首家明星IP线下沉浸式体验旗舰店CHOUCHOU&FRIENDS首店即将亮相——多个“从0到1”的生态节点接连兑现，新情绪消费IP×具身智能AI双轮驱动的战略蓝图正加速成型。

　　中报显示，上半年公司录得收入人民币2.18亿元，同比减少约38.5%；毛利7160万元，同比减少约54.0%；纯利850万元，同比增加约4.9%。

　　一、主动换挡夯实IP生态，核心内容与IP矩阵蓄力下半年

　　IP分部收入的波动，源于公司对核心内容节奏的主动把控。2025年上半年，《周游记3》贡献了可观的节目制作收入，公司在第三季与第四季之间留足打磨空间，避免过度消耗IP价值。目前《周游记4》正处于紧锣密鼓的拍摄制作中，预计将于下半年播出，有望为IP生态注入新一轮内容热度与流量支持。

　　与此同时，公司独家运营的周杰伦官方二次元IP“周同学”持续深耕“IP+文旅商体演”全景商业模式。上半年，公司紧随周杰伦嘉年华演唱会的步伐，在杭州、南宁、温州及北京四座城市同步举办“寻找周同学”主题活动：其中北京站联动鸟巢等十二处城市地标，打造“水陆空”多维沉浸体验，并在城市核心商圈密集落地多个官方快闪店及主题空间，将演唱会流量转化为城市文旅消费的持久拉动力。

　　内容IP矩阵同步扩容。刘畊宏于报告期内正式推出全新IP“畊练五公里”，主打亲子混合体能竞赛概念；其本人已于8月参加湖南卫视热门综艺《披荆斩棘的哥哥》，个人曝光度与话题热度将显著提升，为下半年IP价值释放蓄力。

　　二、AI具身智能加速落地，机器狗量产启动打开新增量

　　公司前瞻性布局AI与具身智能赛道，与宇树科技合作的消费级四足机器狗截至今年8月底已完成首批产品备料，目前正推进量产相关工作，预计于2026年9月至10月逐步进入量产阶段。机器狗将明星IP的情感连接与具身智能的交互能力深度融合，让IP从二维形象演变为可感知、可互动、可同行的智能体，直击机器人行业缺乏C端消费场景的痛点，开辟“硬件销售+IP体验”的双向增收闭环。

　　以此为基础，公司将持续推进“IP+具身智能”在新型演艺互动、家庭陪伴等场景的商业化应用，将推出更多AI陪伴互动类轻量化产品，并通过数字人、AI短剧等创新形式挖掘明星IP长尾价值，打造体系化的IP资产增值模型。

　　三、线下零售网络全面铺开，旗舰店与机器人商店双线并进

　　渠道端同样密集落子。截至8月31日，公司机器人商店总数已超380台，在演唱会场景下表现出优异的单机销售效率；香港市场的机器人商店亦持续贡献稳健收入；CHOUCHOU&FRIENDS全球旗舰店首店预计9月底亮相上海南京东路，年内还将按“一城一店”策略在一线城市核心地块开业5家门店(长沙、成都店等)，打造具备高人气与强话题度的城市级IP体验地标。

　　市场边界同步外拓。由权志龙经纪公司Galaxy打造的Galaxy Robot Park已于8月底在韩国首尔正式开业。巨星传奇为Galaxy的战略股东，该项目的落地，不仅为公司与宇树科技推动机器人文化娱乐互动体验产业拉开了序幕，亦成功验证了前沿科技赋能新型娱乐场景的商业可行性。未来，公司将以此为契机，持续联动全球不同地区的合作伙伴，加速探索并落地更多机器人新娱乐消费场景；同时，公司亦将以Galaxy 为代表的海外头部产业资源为依托，寻求在艺人IP拓展、内容生产及衍生产品开发等领域的业务协同，为公司的长远发展注入具备全球视野的新动能。

　　展望下半年，中国IP消费市场已从爆发期迈入分化与平台化发展阶段，行业逻辑正从流量驱动转向内容驱动、从单品销售转向全生命周期生态运营。在此背景下，具备内容深度、产品创新力与渠道运营效率的头部平台有望集中受益。经历2025年“主动深蹲”式的结构优化后，随着内容蓄力回补、机器狗量产交付、旗舰店落成开业，巨星传奇“新情绪消费IP×具身智能AI ”双轮驱动的战略叙事，正迎来在业绩层面的逐步兑现。