北京
营收同比增长近20倍，亏损收窄超七成——这是国产GPU厂商壁仞科技交出的最新成绩单。
8月28日晚间，壁仞科技（06082.HK）披露2026年中期业绩。上半年实现营业收入12.36亿元，较上年同期增长约1997.6%；期内亏损大幅收窄至3.77亿元，同比减亏76.4%。经调整期内亏损（非国际财务报告准则计量）为3.37亿元，同比减亏38.9%。
这家成立仅数年的国产GPU公司，正在逼近盈亏平衡点。
上半年营收已超去年全年
2026年上半年，Agentic应用加速落地，token消耗量指数级增长，强劲的市场需求把壁仞科技推入高速通道。半年营收超越去年全年，商业化达成里程碑式突破。
报告期内，壁砺™系列产品销售持续扩大，多个标杆项目落地。与上海仪电、曦智科技、中兴通讯联合发布的商用版“光跃”光互连光交换GPU超节点，已实现数千卡规模部署，实测典型混合专家（MoE）模型端到端训练性能提升逾30%。在智算中心领域，与合作伙伴联合打造的京津冀标杆国产算力集群，为工业制造、航空航天等行业提供算力支撑。
客户结构也在变得更多元。目前覆盖头部互联网企业、AI大模型开发商、国家级AI算力平台、AI数据中心、电信运营商，以及制造、能源、金融科技、教育等多个行业。最值得关注的是，壁仞科技已完成互联网大客户供应商引入认证并开始批量交付——互联网和云厂商代表算力行业的高技术准入门槛和大规模需求，这为收入持续放量打开了更大空间。
毛利率升至42.7%，亏损收窄速度加快
核心经营指标同步向好。上半年毛利达5.27亿元，同比增长2708.5%；随着云端训练产品收入提升，毛利率显著提升至42.7%，同比增长1080个基点。营运杠杆放大，亏损收窄速度明显加快。
资金储备方面，公司于2026年7月8日完成H股配售，发行1.53亿股新H股，募集资金净额约70.4亿港元，用于夯实战略采购和供应链能力。截至2026年6月30日，存货余额达12.15亿元，较2025年末增长28.1%；存货与服务相关预付款项达15.34亿元，增长230.0%，为应对下游旺盛需求、确保供应链安全提供了基础。
近三年半研发投入39.93亿元，下一代产品蓄势
壁仞科技对研发的投入没有手软。近三年半研发投入累计达39.93亿元；2026年上半年研发开支同比增长40.7%，达到8.04亿元，主要用于推进新一代产品研发。
下一代产品系列按计划推进发布及生产工作。该系列基于自研指令集、计算核心与Chiplet架构，在架构、算力、内存容量和带宽、互连能力上全面升级，支持FP8/FP4低精度计算。自研BLink™ 2.0互连协议最大支持1024卡Scale-up扩展，原生集成超节点互连能力。在此基础上构建了16卡标准服务器、128卡高密整机柜、1024卡分布式解耦架构（NPO光互连）的三级超节点产品矩阵，并在2026年世界人工智能大会（WAIC）期间发布新一代NPO光互连超节点方案，在国内率先完成从电互连到NPO的技术演进。
软件生态同步跟进。BIRENSUPA™高性能算子库覆盖全面、框架兼容性优异；自研全栈多智能体平台SUPACODE™，以Agent模式提供软件生态解决方案，大幅缩短新模型架构的适配与调优周期。截至报告期末，已完成DeepSeek-V4、智谱GLM-5、Qwen3.6、Kimi K2.6等多款旗舰大模型的“Day 0”级适配，累计支持近30款国产大模型。壁仞科技牵头的跨厂商异构混训国家标准已进入批准发布流程。
知识产权布局方面，截至2026年6月30日，公司累计申请专利1917项，其中发明专利1823项；累计获得授权专利1006项，其中发明专利927项。
壁仞科技的逻辑很清晰：软硬件全栈能力决定算力的效率与成本，超节点与光互连打开算力规模化的天花板，量产交付能力决定能否与客户深度绑定。这家公司是国内少数同时具备“大算力芯片指令集与架构自主研发、超节点系统架构创新、自研完整软件生态、供应链前瞻布局与协同”四大优势的企业。当国产算力从“可用”走向“好用”，壁仞科技正在用这份业绩证明自己站在了正确的位置上。
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