比亚迪半年报：消费者还在比价，增长已经驶向海外

撰文丨白丽

出品丨勇砺商业评论 阿桶观察 全球商业风向

这两年买车，很多人都有一个共同感受：选择多了，下单反而更纠结了。

周末跑几家店，问完裸车价，再算保险、置换和金融优惠；好不容易看中一款，又忍不住刷刷消息，担心刚提车，新款就来了。

对消费者来说，多比较一下，可能就省下几个月的油钱。对车企来说，每一笔订单背后，却是价格、配置、技术和服务的全面竞争。

比亚迪最新的半年报，就写在这样的市场环境里。

8月28日，比亚迪发布2026年半年报：上半年营业收入3448.15亿元，归母净利润123.25亿元，同比分别下降7.13%和20.54%。但拆开来看，二季度的表现明显回暖：归母净利润约82.4亿元，环比翻倍，同比增长约30%；毛利率达到18.9%，创近一年新高。

压力还在，变化也已经发生。

这份财报真正值得琢磨的，是比亚迪如何在竞争越来越激烈的市场里，把生意做得更有质量。

海外撑起半壁江山，生意也要做得更细

上半年，比亚迪汽车出口79.2万辆，同比增长67.8%；境外收入达到1812.68亿元，占总营收的52.57%，已经超过境内收入。

在国内市场争夺每一笔订单的同时，比亚迪正在海外寻找更大的增长空间。

不同市场的需求节奏、产品偏好和竞争格局并不相同。市场覆盖扩大，意味着比亚迪有更多机会找到适合自身产品的位置，也有助于缓冲单一市场的波动。

不过，有一笔账需要算清楚：境外收入占比，不等于汽车出口收入占比，更不等于海外利润占比。比亚迪还有电子等业务，不能仅凭52.57%，就判断海外汽车贡献了多少利润。

而且，把车卖出去，只是做成了一半生意。

国内消费者买车，常会问一句：“以后保养维修方不方便？”海外消费者也一样。车出了问题，附近有没有人修？配件要等多久？售后能不能找到负责人？

这些事情听起来没有出口增速那么亮眼，却直接影响口碑。

一家人花钱买车，图的是出行方便。如果修一次车要来回折腾，再漂亮的参数也很难让人满意。

因此，随着海外销量扩大，本地化生产、渠道建设和售后服务的重要性也在上升。比亚迪要把制造优势转化为长期生意，还得把这些细活做好。

高端化能否走通，要看消费者愿不愿多掏钱

海外之外，比亚迪的另一项变化，是高端产品开始上量。

上半年，腾势、仰望、方程豹三大品牌销量同比增长61%。这些品牌正在帮助比亚迪进入更多价格区间，覆盖不同用车需求。

对于车企，更丰富的产品结构，有机会改善收入和盈利表现。对于消费者，问题则直接得多：多花的钱，到底值在哪里？

预算从十几万元提高到三十万元甚至更高，要求自然也会跟着提高。除了续航和配置，还要看底盘舒不舒服、后排家人坐着晕不晕、跑高速安不安静，交付和售后能不能让人省心。

尤其在中国家庭的购车场景里，买车往往不是一个人拍板。自己喜欢，家人也得坐得舒服；试驾时觉得不错，长期用起来还要经得住考验。

高端化最终要回答的，就是这些具体问题。

技术和配置能够吸引消费者进店，稳定的产品体验才能支撑价格，也才能让车主愿意向朋友推荐。

海外增长和高端产品上量，为比亚迪改善业务结构提供了空间。二季度利润与毛利率回升，是积极信号，但这种修复能否延续，还需要后续业绩验证。

与此同时，据时代周报报道，比亚迪方面表示，汇率波动产生的汇兑损失影响了上半年净利润。业务越国际化，需要管理的变量也越多。

研发投入289亿元，最后要落到“好不好用”

上半年，比亚迪研发投入约289亿元，累计研发投入超过2700亿元。同期归母净利润约123亿元，研发投入超过其两倍。

两者不是可以直接相减的财务口径，但这组数字说明，即使利润承压，比亚迪仍保持着较高的技术投入。

不过，消费者不会仅仅因为一家企业研发花钱多，就为它买单。

大家更关心的是：这些投入，能不能让日常用车少一点麻烦。

平时上下班，充电能不能更方便？春节开车回老家，服务区能不能少等一会儿？冬天出门，用车体验能不能更稳定？

按照公司披露，今年推出的第二代刀片电池、闪充技术，以及持续推进的智能化研发，都在尝试回应这些需求。

但从技术发布到用户受益，中间还有不少工作要做。

比如，充电速度快是一回事，家附近、单位周边以及长途沿线能不能找到适配站点，是另一回事。消费者不会为了体验一项新技术，专门绕很远的路。

因此，电池产能、充电设施和服务覆盖，需要跟上产品进度。技术只有真正进入日常生活，才能成为消费者下单的理由。

辅助驾驶同样如此。堵车时能不能减轻疲劳，复杂路况下提示是否清楚，能力不足时能不能及时提醒，都比功能名称更影响使用感受。辅助驾驶仍需驾驶者按要求保持注意，相关服务承诺也不能替代安全边界。

对于汽车这样一件要用上好几年的大件商品，“好用”和“放心”，始终是最朴素、也最难满足的要求。

账上有底气，才能把长期的事做下去

研发需要钱，海外建厂需要钱，渠道和售后也需要持续投入。

据报道，比亚迪上半年现金储备达到1674亿元。这为研发和全球化建设提供了一定缓冲，使公司有能力承受从前期投入到形成回报之间的时间差。

企业规模越大，经营结果影响的人也越多。

据比亚迪披露，上半年国内纳税223亿元，并持续推进面向2045年的全价值链碳中和目标。对于一家大型制造企业，长期价值还体现在稳定就业、产品责任，以及与供应商、经销商的合作之中。

这些事情不一定能成为财报当天最热的话题，却决定了企业能否把生意做得长久。

回到这份半年报，比亚迪还没有走出所有压力：上半年收入和净利润下降，需要正视；二季度盈利修复、海外增长和高端产品上量，也值得关注。

接下来，关键是把这些变化持续转化为经营回报，让更大的规模带来更扎实的利润。

而在展厅里，消费者大概不会讨论这些。他们还是会摸摸座椅，坐进后排，问销售：“落地多少钱？什么时候能提车？后期用着省不省心？”

比亚迪的下一份成绩单，就藏在这些再普通不过的问题里。（白丽）