北京
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华泰证券最新研报显示，前期市场资金面的负反馈风险进一步缓和，但上行的一致性合力仍待增强。报告特别指出，基金对红利、新能源的关注度明显增强，而科技硬件侧的新发基金则出现明显回落。
交易型资金：流出缓解，但修复斜率不稳
从交易型资金来看，融资资金、龙虎榜资金的流出意愿出现明显缓解。不过，资金活跃度与杠杆尚未同步扩张，这意味着交易型资金的修复斜率仍不稳定。换句话说，资金不再恐慌性撤离，但也没有大举进攻的迹象。
配置型资金：有承接迹象，持续性待观察
配置型资金方面，上周观察到一定的承接迹象。但考虑到美联储央行年会偏鹰、主动配置型外资仍未转向流入，资金流入的持续性有待观测。外资的态度仍是关键变量，目前尚未形成合力。
行业流向：红利与新能源受青睐
方向上，基金对红利、新能源的关注度明显增强。科技板块内部出现分化：硬件侧新发明显回落，软件侧小幅回暖。有色及医药则维持相对稳定的发行态势。这种结构变化，反映出资金在震荡市中更偏好确定性较高的方向。
整体来看，市场资金面正在从负反馈中走出，但修复过程并非一蹴而就。交易型资金与配置型资金尚未形成共振，后续能否持续改善，取决于外资流向与市场活跃度的进一步验证。
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