大增46.4%！自营成券商第一大业务；东吴证券收购东海证券83.68%股份申请获证监会受理｜券商基金早参

｜2026年9月2日 星期三｜

NO.1大增46.4%！自营成券商第一大业务

2026年上半年上市券商中报披露完毕，自营业务继续稳居行业第一大收入来源。Wind数据显示，50家上市券商及券商概念股上半年全行业自营收入合计约1690.8亿元，较2025年同期的1154.7亿元增长约46.4%。从收入结构看，自营业务对券商业绩的贡献度持续抬升，自营收入占总营收的比重已从2022年上半年的约19%，升至2026年上半年的43.4%，与经纪业务、财富管理业务形成共振支撑格局，成为券商业绩的核心压舱石。中信证券（600030.SH）以256.33亿元自营收入继续蝉联行业第一，同比增长48.01%，自营收入占自身总营收比重达51.58%。紧随其后的国泰海通（601211.SH）成为半年报最大看点之一，上半年自营收入达225.67亿元，同比大幅增长148.17%，绝对规模已“紧咬”中信证券，两者差距快速收窄。

点评：券商2026年中报凸显自营业务核心地位，其收入大增46.4%成为第一大收入来源，占比升至43.4%。这表明行业盈利模式更趋多元，不再单纯依赖传统通道业务。自营业务的强劲表现，得益于头部券商把握科技行情与打新红利的能力，以及其构建的多资产、多策略交易体系。此举强化了头部券商的规模壁垒与竞争优势，但也加剧了行业内部分化，凸显了差异化投资策略的重要性。整体而言，券商板块的盈利韧性与质量提升，为市场注入信心，有望促进金融板块的活跃度与估值重塑。

NO.2东吴证券收购东海证券83.68%股份申请获证监会受理

9月1日，东吴证券发布公告称，公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买常州投资集团有限公司等60名交易对方持有的东海证券83.68%的股份（以下简称“本次交易”）。公告显示，中国证监会已于近期就本次交易涉及的东吴证券变更主要股东、东海证券变更控股股东及实际控制人、东海期货有限责任公司变更实际控制人等行政许可申请依法予以受理，并出具《中国证监会行政许可申请受理单》。东吴证券表示，本次交易尚需获得相应的批准、核准或同意注册后方可正式实施，能否实施以及最终实施的时间尚存在不确定性。

点评：东吴证券收购东海证券获证监会受理，标志着江苏省内券商整合迈出关键一步。此次并购具有显著协同效应——东吴证券在投行及研究领域优势突出，东海证券则深耕常州并具备财富管理与期货特色，两者结合有望强化区域布局并提升综合竞争力。交易完成后，东吴证券资产规模将跃升至行业前列，这不仅体现“地方国资主导区域整合”的产业趋势，也预示着证券行业集中度加速提升的格局正在深化。

NO.3投资收益率13.22%！社保基金2025年“成绩单”出炉

全国社会保障基金理事会9月1日发布的《全国社会保障基金2025年度报告》显示，2025年，基金投资收益额为3906.72亿元，投资收益率为13.22%。基金自成立以来的年均投资收益率为7.62%，累计投资收益额为22916.79亿元。报告显示，2025年末，基金资产总额为38083.73亿元。其中：直接投资资产10209.23亿元，占基金资产总额的26.81%；委托投资资产27874.50亿元，占基金资产总额的73.19%。境内投资资产32283.54亿元，占基金资产总额的84.77%；境外投资资产5800.19亿元，占基金资产总额的15.23%。

点评：社保基金2025年13.22%的亮眼收益率，彰显了长期资金“以进促稳”配置策略的成效。这一业绩巩固了A股价值投资理念，为市场提供了稳定预期，同时引导资源向国家战略支持的科技制造等新质生产力领域倾斜，对相关板块形成长期利好，有助于提升市场整体的风险偏好与内在稳定性。

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