网经社陈虎东：营销开支跑输收入 美团AI不追流量追场景

8月28日，美团发布2026年第二季度及半年业绩报告。数据显示，美团二季度实现营收1046.43亿元，同比增长14.4%，超出市场预期的1010.79亿元；经调整净利润达25.24亿元，同比大幅增长69%，同样远超市场预期。要知道，这可是美团连续亏了三个季度之后的首度转正，相当提气。

核心本地商业板块贡献突出，本季度实现营收715亿元，同比增长10.1%。配送服务收入增加13.1%至268亿元，恢复同比正增长；自营品类如药品和酒类相关的商品销售收入同比增长78.9%至36亿元。新业务板块收入331亿元，同比增长25%，亏损收窄至17亿元。小象超市在营城市拓展至68个，快乐猴全国线下门店数达40家。

整体来看，这是一份质量颇高的成绩单。营收回到两位数增长、外卖不再亏钱、核心业务恢复健康增长。在经历了2025年惨烈的外卖补贴大战后，美团正加速走出低谷。

网经社电子商务研究中心特约研究员陈虎东表示：

外卖UE改善，很大的原因在于美团聚焦的是高质量的增长，因为销售和营销开支的增速是明显低于收入的增速的。在这种情况下，可见美团对于存量客户的挖掘应该是其一个比较重要的运营方向。

对于AI路径，通用大模型也不是说就要覆盖所有的业务场景，这个和各家正向发布通用AI产品的方式还是不一样的。对于美团来说，进入真实的场景去解决实际问题，这个是最重要的，所以本质上美团还是将AI看作是一种实实在在的工具，而不是追求什么热度流量。这个其实也是将来商业的真实本质吧，那就是基于业务各个环节的场景进行各种现象级工具的契入，才是最有效的工具应用方式。

“小团”是美团公司的AI助手，它是基于美团自研的LongCat大模型的，这个助手能做的事情其实就是实现听得懂需求，然后匹配的上需求，但是真实场景中，消费者对于需求的阐述，或者说指令，往往是模糊的，如果消费者的需求是明确的，其实也就不需要这类型的助手了，这是一个比较关键的点。本地生活供给本身就有分散性和非标化的特点，所以如果消费者的模糊对本地生活的模糊，那么这个需求的匹配就会出错。

所以估计这个大模型的助手还有一段时间要走。但是美团有真实的业务场景，这个训练的速度其实也很快，比如直接调用美团已经搭建好的履约网络，消费者需求的实现就有会非常有效率。另外当然还可以进行数据分析，文案生成，门店的评价之类的，这些都是反而是B端做起来容易一些。至于本地生活，可以放在之后做，当然这也是需要时间的。

专家介绍：陈虎东，网经社电子商务研究中心特约研究员、某教育品牌创始人，多家机构顾问，且关注互联网产业、经济等方面的内容，发表各类研究评论文章百万言，出版多本相关方面的书籍。

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