智通港股解盘 | 核心AI品种弱市受追捧 创业药BD再下一城

【解剖大盘】

全球市场又是跌声一片，A股沪指今天也跌了不少，但港股还算坚挺，收盘微跌0.07%，主要是有银行股在托底。

今日凌晨，美军发动一轮空袭，持续约6个半小时，打击伊朗南部沿海：防空雷达、通信站、海上布雷设施等革命卫队目标。美军中央司令部已经宣布这一轮打击已经完成。伊朗军方称，周三上午袭击了位于阿联酋的美军基地。感觉这次国会山又埋伏好了石油的多单，然后就动手，获利后又宣布结束，战争已经沦为了少数资本获利的工具。山东墨龙(00568)涨近超5%。

美联储官员也释放“鹰派”信号。美联储理事迈克尔·巴尔表示，当前美国通胀已持续五年多，若通胀未得到足够程度缓解将支持加息。CME美联储利率观察工具数据显示，美联储9月加息的概率已升至66.9%。各种烟雾弹，总有人出来放。

全球主要国债收益率持续走高，英国10年期国债收益率上涨7个基点至5.29%，为2007年8月以来最高水平。德国10年期国债收益率上涨5个基点至3.39%。意大利两年期国债收益率一度触及2024年以来最高水平，现报3.22%。美国10年期国债收益率升至4.816%，续刷2023年末以来最高水平。没有办法，都是跟着美债走。

现在的市场依旧混乱，没有明确的板块方向，继续炒个股为主，AI教育这块核心品种卓越睿新(02687)今天表现亮眼，中报显示主营收入3.28亿，同比+28%；亮点在于：在手订单5.05亿元，同比+34.7%，排产到2028年，订单增速远高于收入增速，是强先行指标；2)AI智能体业务签约额+62.3%，毛利率70.7%；虽然绝对收入基数还小，但毛利率极高，证明这个业务一旦放量，利润率会大幅改善公司整体；3)整体毛利率抬升到50.4%，产品结构正在向高毛利AI业务迁移。后期的潜力在于订单能否下沉到高职、地方应用型本科学校；大明白V5多智能体Polymas平台能否被大面积采用、其它科研单位、医疗领域是否出现增量。整体看，后续出现增量的概率较高，今天涨超11%。

最近谈的比较多的是AI应用端赚钱的案例，其实算力方向也有公司在开始赚钱，如香港本地最大中立数据中心的新意网集团(01686)：年度业绩显示，股东应占盈利11.46亿港元，同比增长16.96%；总收入31.17亿港元，同比升6.09%，其中数据中心及资讯科技设施业务的经常性收入28.56亿港元，增加8%，显示主业发展健康，关键有派息，每股盈利28.07港仙，派末期息14港仙。注意除净日为2026年11月6日、派息日为2026年11月24日。香港AI算力机柜紧缺，土地、电力配额是香港IDC最大壁垒，公司背靠新鸿基优势明显，MEGA-IDC一期50MW签约踊跃，如果全部入驻上架率有望提高到70%，后续催化：MEGA-IDC二期、三期正在扩建，新的海底光缆ALC、SEA‑H2X落地后，将吸引海外大模型及云厂商把AI推理阶段放在公司机房，今天大涨超15%。

硬件最强的还是PCB，8月28日，全球覆铜板龙头建滔积层板(01888)向客户下发年内第七份涨价函：FR-4覆铜板统一涨价10%，PP半固化片最高涨价20%,龙头提价迅速引来同行跟进。松下宣布自9月1日起上调覆铜板价格，部分产品涨幅最高达30%。南亚塑胶同步跟进，涨幅为20%至25%。根据建滔积层板管理层最新的对外交流反馈，由于交期由此前的7至10天延长至1至2个月，覆铜板涨价对利润的影响存在1-2个月的滞后，7-8月的涨价将在8-10月的利润中体现。公司主席对2026年实现100亿港元盈利充满信心，意味着下半年盈利将超过70亿港元。作为智通9月金股今天涨超3%。

光纤景气度也很高，据央视财经报道，有企业负责人介绍，今年以来，光纤工厂所有生产线始终满负荷运转，部分型号销量同比猛增3至5倍，新建的智能制造基地刚刚封顶，产能将实现翻番，目前有的订单已经排到了一年之后。机构指2026年全球光纤总需求有望超6.7亿芯公里，同比增长超10%，其中与数据中心相关的光纤需求量同比增速达69%，已成为行业增长的主要来源。长飞光纤光缆(06869)涨超3%。

创新药又来利好，昨日，罗氏以最高可达15.30亿美元的总交易付款，拿下了先声药业(02096)一款靶向CD79a/CD19/CD3的三特异性抗体SIM0660的全球独家权益。根据协议，罗氏将获得SIM0660在全球范围内的独家开发、生产与商业化权益。先声再明将有资格收取最高可达15.30亿美元的总交易付款，其中包括7500万美元首付款。基于未来净销售额，先声再明亦可能有权收取最高至双位数的分级特许权使用费。这是先声药业第6次对外授权。今天涨超7%；再鼎医药(09688)、凯莱英(06821)被带动涨超4%。

而卖铲子的百奥赛图(02315)也同步走高，香港联交所最新数据显示，8月28日，富国基金管理有限公司增持百奥赛图(02315)53.6万股，每股作价60.1705港元，总金额约为3225.14万港元。增持后最新持股数目约为918.61万股，最新持股比例为8.29%。基金大手笔增持而且总持仓这么高，可见相当看好，今天再度大涨超11%。

作为全球消费电子和家用电器领域最具影响力的展会之一，今年IFA(德国柏林国际消费电子展)将于9月4日-8日正式开幕，本届展会以“未来即是现在”为主题，集结了超过11个主题展区，覆盖AI、智能家居、机器人、消费电子、计算、音频、移动出行等多个领域。昨日提到的安克创新(00668)比较贴合这个方向，因为公司发展方向都与此相关，目前核心充电储能、智能创新类/智能影音类在北美市场保持最快增长，扫地机M8今年增速预计25%，今天再度涨近7%，同时创出了历史新高。

【板块聚焦】

中信证券表示，澳门博彩行业8月行业GGR同比下滑1.2%至218.9亿澳门元，略低于市场预期，带动2026年1-8月行业GGR同比增长3.7%至1690.5亿澳门元。9月为澳门国庆黄金周前传统淡季，但该机构预计丰富的演艺活动及较低的可比基数(因去年同期台风因素扰动)将支撑行业9月全月10%的GGR增速。当前澳门博彩板块整体EV/EBITDA估值不足9x，行业龙头股息率已基本处于6%-7%区间，估值优势显著。

当前股价已经反馈了9月低迷的状况，展望10月国庆黄金周，博彩后面数据应该会有好转，市场在提前博弈这块预期差。主要品种：澳博控股(00880)、银河娱乐(00027)、金沙中国(01928)、澳博控股(00880)、永利澳门(01128)。

【个股掘金】

领益智造(01688)：苹果新折叠屏将亮相 汽车零部件高速放量

苹果新CEO将携折叠屏亮相，截至2026年8月31日，公司累计耗资4.39亿元回购23,237.58万股A股，2026半年报总营收251.49亿元(同比+6.45%)，归母净利润7.64亿元(同比‑17.88%)，扣非净利润：3.89亿元(同比‑35.83%)，整体毛利率：16.73%，同比提升1.65 pct。

点评：公司消费电子精密功能件全球市占率第一，苹果核心供应链，折叠屏钛合金/碳纤维结构件核心供应商，折叠单机价值量显著提升。

公司研发投入高增，2026上半年研发14.42亿元，同比+27.86%；重点投向液冷散热、服务器电源、机器人、折叠屏硬件。AI硬件(消费电子+算力散热电源)204.64亿，占比81.37%；其中热管理29.2亿，同比+43.46%，算力散热是增速最强板块；电池电源39.28亿，同比+12.73%。汽车及低空经济35.28亿，占比14.03%，同比+198.26%，毛利率14.08%。

汽车业务快速转型，公司收购浙江向隆、江苏科达；产品覆盖传动轴件、内外饰件、新能源电池组件；客户包括比亚迪、理想、蔚来、大众、丰田等，2026上半年汽车板块收入35.28亿，同比大幅增长198.26%。在手订单充足，消费电子主业，苹果折叠、手机、可穿戴、iPad相关结构件、电源模组为长期稳定订单；折叠屏新品持续上量。汽车零部件多家长期框架，伴随新能源整车扩产逐步放量。

AI服务器液冷，公司出具履约担保，承接北美顶级算力客户液冷框架订单，机构测算对应最高年度框架规模约300亿；产品适配GB200/GB300/Rubin平台，订单排产至2027年；东莞、苏州冷板月产能5万套，良率99%；完成谷歌审厂，进入谷歌AI服务器液冷供应链。人形机器人已经获得头部客户百余台整机ODM订单；累计数千套零部件、关节模组交付；规划2028年整机组装产能10万台级别，目前尚处早期量产阶段，整体订单体量不大。

公司传统果链基本盘稳健，AI服务器液冷是最核心第二增长曲线，拿到北美大客户框架产能已经准备就绪；汽车零部件高速放量。