存储涨价，终于踩了刹车

2026年9月1日，群智咨询发布了一份注定让整个存储行业反复咀嚼的报告。

第三季度，全球DRAM、NAND Flash全品类价格维持环比上行，但相较于第二季度的涨价幅度已明显放缓，部分存储芯片的环比涨幅已收窄到10%以内。

与此同时，三星电子、SK海力士股价较6月峰值分别下跌约30%和42%。存储芯片三巨头之一的美光科技，正面临台湾工厂逾八成员工酝酿罢工的风险。三星已将2031年前约70%的存储产能锁定给英伟达、微软等大客户的长约订单。现货市场留给普通买家的空间，只剩三成。

四个信号同时指向同一个方向：持续近两年的存储涨价潮，正在逼近拐点。

第三季度，涨不动了

过去六个季度，存储芯片的价格曲线几乎是一条垂直的直线。DRAM合约价在2026年第二季度环比暴涨58%至63%，NAND Flash涨幅更是达到70%至75%。

到了第三季度，曲线开始变缓。

群智咨询数据显示，16GB DDR4环比上涨16%，仍保持两位数增长，但动能已被削弱。移动端LPDDR的涨势更为温和——LPDDR4X（4GB）环比仅涨7%，高端LPDDR5X（12GB）更是只有3%。NAND Flash方面，256GB UFS3.1环比上涨11%。

群智咨询副总经理陈军将第三季度定义为“存储厂商与终端厂商的博弈时期”。原厂仍有涨价意愿，但消费终端已无力承接。PC整机厂采购趋于保守，手机品牌主动控制备货，仅保留高端旗舰机型的刚需订单。

部分现货渠道的贸易商开始获利清盘、低价出货，进一步约束了移动DRAM的价格上行空间。第三季度LPDDR4X/5X的1Gb单价约1.6美元，环比涨幅已控制在10%以内。

消费端，真的扛不住了

涨价放缓的根源不在供给端，而在需求端。

群智咨询判断，今年下半年消费需求显著下降。AI算力端的需求虽然依旧强劲，但消费终端的采购需求已受到明显抑制。存储芯片原厂仍有涨价意愿，但PC、手机等消费电子终端受成本压力影响，采购趋于保守，存储芯片单价进一步上涨的动能被削弱。

过去六个季度的连续涨价，已经大幅抬高了手机和PC的整机成本。手机品牌对存储涨价的接受度降至冰点，主动控制备货，仅保留高端旗舰机型的刚需订单。

消费端不是不想买，是买不起了。当一台旗舰手机的存储成本占比从13%飙升至43%，厂商的定价权已经在失控，消费者的购买力在收缩。

三星的七成，市场的三成

消费端在退缩，供给端却在被“锁死”。

据韩国媒体报道，三星存储器业务部门已将2031年前约70%的产能分配给长约订单，主要签约客户包括英伟达、微软及谷歌等大型科技公司。HBM抢货情况相当激烈，就连这些大型科技公司都无法拿到合约约定的全部供货量，推动现货价格进一步飙升。

七成产能提前锁死，留给现货市场的空间只剩三成。存储芯片的“卖方市场”正在变成常态，但这个常态对普通消费者意味着：能买到的货更少，价格更难降下来。

美光的罢工，供应链的变量

更大的不确定性来自美光。

9月2日，路透社报道，美光科技在台湾桃园和台中的工会正酝酿罢工，工会代表约1.5万名员工中的近1万人，内部调查显示超80%成员支持罢工。员工要求改善薪酬及获利分享制度，希望比照韩国SK海力士、三星电子等同业。

美光在台湾拥有重要的存储器制造与研发布局。若生产、设备维护或相关作业受到干扰，尤其在目前存储器市场处于供应吃紧的状态下，一旦重要生产基地出现产能中断，不仅牵动美光全球供应链调度，市场也担心供给缺口扩大，甚至将推升存储器价格。

美光已宣布将发放历年最高绩效奖金以缓和劳资矛盾，但工会的诉求尚未得到满足。一场可能改写全球存储芯片供需格局的罢工，正在倒计时。

拐点，还是中场休息？

存储涨价的斜率正在变缓，但这是周期的拐点还是中场休息，仍有分歧。

群智咨询预计四季度价格环比涨幅将进一步收窄。有存储行业分析师向媒体表示，明年存储芯片价格走势已大致确定，不会有太大惊喜。但也有观点认为，AI需求仍在增长，供需偏紧状态至少持续至2027年第四季度。

一个更确定的信号来自资本市场。三星电子、SK海力士市值较6月峰值分别下跌约30%和42%。存储龙头的股东回报计划——三星预计规模90万亿至110万亿韩元，SK海力士将回购40万亿韩元股票——也无法挽回投资者对周期见顶的担忧。

存储涨价终于踩了刹车。但刹车之后是停下来，还是换挡继续走，没有人能给出答案。唯一确定的是，过去两年闭着眼睛赚钱的日子，可能一去不返了。消费端扛不住，现货在清盘，长约锁死了七成产能，罢工还在倒计时——四个信号叠加，存储芯片的超级周期，正在经历它诞生以来最微妙的一个季度。