广东
四十天里，全球AI行业上演了三幕看似互相矛盾的大戏：美国头部厂商把旗舰模型降价80%再直接免费；中国明星公司DeepSeek把API价格最高上调11倍；宣布闭源仅四个月的Meta高调"反水"，重新开放旗舰模型权重。价格信号一片混乱的背后，一场关于"定价权"的暗战已经开打。
7月24日，英伟达、微软、Meta等25家机构联名致信华盛顿，反对过早限制开放权重模型。公开信没有点名中国，但谁都看得出，矛头所向是中国开放模型在全球开发者社区的迅猛扩张。一周后，OpenAI将GPT-5.6 Luna的API价格砍掉80%，随后干脆免费——全球约十亿ChatGPT用户文本对话不限量。当产品难以拉开身位，价格就成了武器；当价格也压不住对手，免费就成了武器。第三方平台数据显示，OpenRouter上DeepSeek的调用量一度达到Luna的三倍，这场"免费"，实质是用资产负债表换入口的防守反击。
几乎同一时间，DeepSeek宣布涨价。8月17日生效的新方案中，V4 Pro高峰时段输出价格从每百万Token 6元升至27元，涨幅350%，缓存命中输入涨幅更高达1100%。这并非孤例——据摩根士丹利统计，2026年二季度中国大模型平均API输出价格较去年一季度上涨约80%，智谱、月之暗面及各大云厂商全面跟进。敢于集体告别价格战，逻辑并不复杂：需求暴涨、算力吃紧、股东要利润。8月10日，Meta开放300亿参数的Muse Glimmer权重，并承诺旗舰模型Muse Spark 1.2即将开源，扎克伯格同步发表6500字长文，把开源抬升到"美国AI领导力"的高度——四个月前的闭源决定，被中国开放模型的攻势逼得掉头。
这场暗战的真正看点，是AI产业的价值分配正在被改写。
其一，模型层加速商品化。当最强的能力可以免费获取、开源权重可以自行部署，模型本身越来越难构成护城河，而训练成本却居高不下。缺乏独特能力的模型公司，或在2028年前后迎来并购与出清潮。
其二，利润向算力与基础设施沉淀。无论模型免费还是收费，每一次调用都在烧芯片、耗电力。中国模型用得越猛，英伟达与云厂商的营收越厚——分发上的优势，并不自动等于商业上的胜局。
其三，入口与应用层成为决胜点。谁掌握客户数据、业务流程和使用场景，谁才能把智能变成现金流。资本市场的估值逻辑也将随之切换：从"谁的模型跑分高"，转向"谁的AI有收入"。
对市场而言，三张记分牌必须分开看：公司市值、国家实力、普通人的机会，三者可以同向，也可以反号。AI下半场的胜负手，不在发布会的大屏幕上，而在定价权的博弈里。
（本文为九晨财关财经观察，基于公开信息撰写，不构成投资建议。图片来自网络）
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