这只算力指数今年跑赢了通信设备，有什么秘诀？

创业板算力基础设施指数：更全面、更有锐度地布局AI基础设施

最近科技板块的波动加大，但是市场对科技的热情依旧突出，最近有一只算力指数，在近期波动行情下脱颖而出，跑赢了过去“算力”代名词——通信设备指数（931160），它就是创业板算力基础设施指数（970083）。为什么这只指数表现那么强劲？这与当前AI的发展阶段有关。

当大模型从“能不能用”进入“能不能被大规模调用”，市场讨论的重心正在悄悄改变。过去，算力常常被等同于GPU或光模块，但真正把模型服务送到用户手里的，是一整套系统：服务器如何组装，数据如何存取，网络如何连接，机房如何供电、散热和持续运维。单颗芯片像发动机，而算力基础设施更像一座能持续运转的机场，不出现“木桶效应”的稳定性变成了AI投资者的新关注点。

表：同类指数历史业绩比较

数据来源：Wind，截至2026年8月28日。以上仅为对创业板算力基础设施指数及其可比指数历史表现的客观展示，不预示指数及其相关基金未来情况，不作为任何投资收益保证或投资建议。

一、AI进入规模部署期，机会不只在“芯片”

AI的需求并不止来自于训练一个更强的模型。模型调用量增长之后，需求会沿着“计算—传输—存储—交付—运维”逐级传导：AI加速卡和服务器提供计算，交换机、光互联和PCB等负责数据搬运，存储承接数据吞吐，数据中心与IDC运营商把设备变成可用的算力服务，供配电和液冷则保证高功率机柜能够稳定运行。

这也是为什么，看算力不能只盯着某一个明星环节。芯片、通信设备当然重要，但当机柜功率密度上升、交付周期拉长、数据中心成为稀缺资源时，服务器整机柜、供配电、温控散热、IDC运营和网络连接都会成为系统能力的一部分，比如美国电力一直是限制AI数据中心建设的潜在因素，核心公司也受到明显的资金关注。产业链的价值并非平均分配，常常在新的约束点上重新排序。

对普通投资者而言，难点恰恰在于：很难在每一轮技术迭代中都准确判断瓶颈会落在芯片、存储、PCB，还是液冷与数据中心。更合适的指数，不是替你预判每个细分环节的短期涨跌，而是先把“算力真正落地需要什么”这件事装进同一个工具里。

二、创业板算力的“全面”，来自对算力交付链的完整取样

从规则看，创业板算力基础设施指数不是泛泛挑选“AI概念股”。根据指数编制方案，它在业务涉及计算、网络、存储、运维和其他算力基础设施相关领域的创业板股票中选取样本。

同时，为避免市值较大的单一行业获得过大权重、使指数更加倾向于处理器和计算设备，指数还设置了权重调整因子，即“属于处理器、计算设备等领域的单只样本股权重不超过10%，其他领域的单只样本股权重不超过3%”，这导致在很多同类指数中都占据较大权重的“通信设备”行业权重仅为23%，而把更多权重留给了其他算力板块。

这一筛选口径是把算力从一条单线条赛道，扩展成覆盖多类基础设施能力的组合。

图：同类指数行业分布对比（申万二级；%）

数据来源：Wind，数据截至2026年8月28日

在这样的筛选规则下，创业板算力布局的细分主题就变得更加丰富及均匀，如PCB、通信设备、算力租赁、存储、服务器整机、IDC运营、AI电源等环节皆有涉及。所以，它不是把所有科技公司简单打包，而是围绕算力的不同节点进行配置。

这组结构的意义在于，AI基础设施的需求有可能在不同阶段换挡：模型训练加速时，计算与网络更受关注；推理规模扩大时，服务器、存储、IDC运营的需求更突出；机柜功率继续上行时，供电与液冷的约束可能更重要，这也是创业板算力的核心价值之一。

三、创业板算力的“锐度”，不是更集中，而是更贴近主题

很多科技指数都包含芯片和通信公司，因此名称里有“算力”并不天然意味着更有区分度，毕竟一个板块的公司市值大了，在很多涉及指数当中都会占据较大权重。创业板算力基础设施指数与同类指数的差异，就在于它同时纳入了整机、数据中心、存储、PCB、算力租赁等算力环节，让主题暴露从“硬件行情的一个切面”，变成对AI基础设施系统的更完整刻画。

“更有锐度”也不等于把仓位集中在一两家公司身上。截至2026年7月31日，该指数前十大成份股合计权重为45%，低于可比指数中证算力基础设施主题指数（931688）和国证算力基础设施主题指数（399363）。这意味着，在相同“算力”标签下，创业板算力试图用更多细分方向来承接主题，而非主要依赖少数芯片或通信龙头。

因此，“为什么是更好的算力指数”并不存在脱离需求的标准答案。如果投资者朋友们更加看好单一芯片设计、光模块或通信的景气上行机会，那么聚焦于专门行业的指数可能表达得更为直接；但如果投资者朋友们希望观察并参与AI从芯片到机柜、从数据流到持续运营的基础设施建设全产业链贝塔机会，创业板算力基础设施指数的覆盖面和主题贴合度或更符合投资需求。

AI产业发展快、变化快，与其集中配置于单点，或更适合以长期、均衡的思路布局复杂产业链。

AI基础设施的投资价值，最终仍取决于真实需求、资本开支兑现、技术路线迭代和企业盈利。指数工具的作用不是消除这些不确定性，而是以公开规则将多个关键环节纳入同一篮子，降低单一公司或单一技术路线判断失误的影响。对于想配置“算力交付能力”而非只追逐某一个热点标签的投资者，创业板算力或可以作为一个既全面均衡、又贴近主题的核心抓手。

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