山东
近日，华夏华润消费 REIT 发布 2026 年半年报，核心资产青岛万象城交出亮眼答卷。在全国商业普遍呈现 “高客流、低客单、租金疲软” 的分化行情下，项目逆势增长，租金、营收、利润全面走高，尽显青岛头部商业标杆韧性。
上半年华润消费 REIT 实现营收 4.06 亿元，同比增长 10.6%；净利润 4157 万元，同比大增 158%，现金流保持稳健。作为唯一底层资产，青岛万象城营收、租金收入同步两位数增长，叠加高效成本管控，毛利率提升至 66.21%，盈利质量大幅优化。
运营层面，万象城出租率高达 99.08%、近乎满租，平均租金单价达 451.75 元 /㎡/ 月，同比上涨 7.63%，再创历史新高。业绩增长核心源于持续的品牌迭代，上半年落地 53 家新店，包含 21 家山东首店、6 家青岛首店，高端美妆、香氛、特色餐饮持续入驻升级。目前项目会员达 197 万人，庞大稳定客群成为核心竞争力。
同时，未来三年香港中路商圈无新增竞品入市，区位稀缺性优势显著。虽项目租约即将集中到期，存在换租调整压力，但凭借强大的招商与运营能力，仍具备持续提价、优化业态的空间。此外，华润消费 REIT 扩募审核终止，但不影响项目正常运营与后续布局。
消费市场整体平淡，青岛万象城能逆势实现租金、利润双增长，十分难得。不靠新增商圈、不靠低价引流，完全依靠首店更新、业态升级和精细化运营持续造血，也印证了城市核心商圈优质商业资产的抗周期能力。
你认为青岛万象城长期领跑岛城商业，靠的是地段稀缺优势，还是持续更新的品牌运营能力？
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