天使投资人郭涛：美团Agent依附业务渐进 独立商业化尚待场景成熟

8月28日，美团发布2026年第二季度及半年业绩报告。数据显示，美团二季度实现营收1046.43亿元，同比增长14.4%，超出市场预期的1010.79亿元；经调整净利润达25.24亿元，同比大幅增长69%，同样远超市场预期。要知道，这可是美团连续亏了三个季度之后的首度转正，相当提气。

核心本地商业板块贡献突出，本季度实现营收715亿元，同比增长10.1%。配送服务收入增加13.1%至268亿元，恢复同比正增长；自营品类如药品和酒类相关的商品销售收入同比增长78.9%至36亿元。新业务板块收入331亿元，同比增长25%，亏损收窄至17亿元。小象超市在营城市拓展至68个，快乐猴全国线下门店数达40家。

整体来看，这是一份质量颇高的成绩单。营收回到两位数增长、外卖不再亏钱、核心业务恢复健康增长。在经历了2025年惨烈的外卖补贴大战后，美团正加速走出低谷。

网经社电子商务研究中心特约研究员、天使投资人、互联网专家郭涛认为：

外卖行业行业补贴依旧维持高位，短期难以快速回归完全理性，配送服务收入实现稳健增长，并非单纯依靠外部竞争环境缓和。

在供需运营层面，平台持续优化订单分配路径，动态调度骑手运力，降低单位订单的履约资源消耗，运力精细化运营是重要内在支撑。

在商户生态层面，平台持续优化商户运营策略，高质量商户供给得到巩固，带动整体单位收益抬升。

在成本管控层面，平台对各类营销补贴实施精细化管控，区分高质量转化投放与低效流量投放，减少无效补贴损耗。外部竞争只是缓慢变量，本季度UE改善更多来自内部运营效率提升，后续能否持续改善，还要观察竞争态势变化。

郭涛表示，美团AI收缩式聚焦的战略不能简单归为被动防御，而是依托自身独特场景壁垒做出的主动取舍。

在行业大环境层面，大量企业投身通用大模型赛道，盲目追求模型参数与对外输出Token规模，会带来沉重算力负担，极易陷入同质化内卷。

在企业自身禀赋层面，美团手握完整本地生活交易闭环，拥有真实的线下供需场景，不需要通过对外输出大模型来证明技术实力。

在战略取舍层面，把AI工具深度内化于外卖、到店、配送现有主业，优先服务内部业务提效，避开通用大模型的红海竞争。

该策略一方面规避盲目追风口造成资源虚耗，体现务实防御思维；另一方面依托独有交易场景打磨Agent能力，构建别家难以复制的业务护城河，具备明确进攻属性。最终成效取决于内部场景落地深度，而非对外技术宣传声势。

在郭涛看来，美团加大研发投入同时强调投资回报约束，决定Agent不会快速走向独立变现，将遵循业务依附式渐进路径。

在C端用户场景层面，“小团”代理执行能力可以简化用户操作流程，提升平台内部交易转化率，但直接向C端用户收取服务费并不现实，价值更多内化于平台原有交易收益之中。

在B端商户场景层面，中小商家付费意愿有限，Agent优先作为提升商户粘性的配套工具，短期很难形成独立可观收入。

在投入约束层面，审慎考量ROI的基调之下，企业不会不计成本盲目扩张Agent规模，会以业务实际增益作为迭代标尺。

本地生活场景碎片化极强，需求高度个性化，Agent大规模成熟商业化尚需较长周期，短期价值更多体现为业务增效，独立商业化兑现仍有待场景持续打磨。

专家介绍：郭涛，天使投资人、互联网专家，在互联网、大数据、人工智能等领域拥有丰富的从业经历和商业咨询经验，现担任数十家政府、协会和智库专家顾问。

【小贴士】

数字零售是电商的核心赛道与增长动力，网经社通过近20年的积累，构建了电商的“主阵地”（行业媒体）+“风向标”（专业智库）+“基建”（资源平台）三位一体的内容与客户服务体系。

网经社深耕数字经济行业19年，长期关注数字零售，旗下数字零售台重点报道和研究的公司有（1）综合电商：京东、淘宝、天猫、拼多多、苏宁易购、唯品会、得物等；（2）直播电商：抖音、快手、视频号、淘宝直播、京东直播、多多直播、蘑菇街直播、唯品会直播、小红书直播等；（3）生鲜电商：本来生活、京东到家、美团闪购、淘宝买菜、多点、叮咚买菜、朴朴超市、美团买菜、盒马鲜生、多多买菜、美团优选等；（4）社交电商：识货、芬香、花生日记、粉象生活、梦饷集团等；（5）二手电商：闲鱼、转转、找靓机、爱回收、红布林等；（6）美妆电商：聚美优品、逸仙电商、亲亲网等；（7）酒水电商：i茅台、酒仙网、1919酒类直供、酒便利、也买酒、中酒网、酒廷1990等；（8）宠物电商：波奇网、E宠商城、宠物家、疯狂的小狗等；（9）电商服务商：微盟、有赞、微店、光云科技、壹网壹创、丽人丽妆、宝尊电商、店宝宝、若羽臣等；（10）母婴电商：宝贝格子、宝宝树、妈妈帮、亲宝宝等；（11）汽车电商：京东养车、天猫养车、途虎养车、瓜子二手车、人人车、好车无忧、优信、卖好车等；（12）奢侈品电商：寺库、包大师、唯礼网、识季、爆爆奢、妃鱼等；（13）鲜花电商：花加、花礼网、买花网、花点时间等；（14）私域电商：快团团、鲸灵集团、好衣库、群接龙、团团团等。