持牌支付还是“高利贷帮凶”？汇元科技赴港IPO的背后

深圳商报·读创客户端首席记者 谢惠茜

一边是冲刺港股IPO的“资本故事”，一边是数千条投诉直指“砍头息”“高利贷”帮凶——汇元科技近年来正经历着冰火两重天。这家手握央行支付牌照、成立已18年的老牌支付机构，在赴港上市的关键节点上，其合规底色正受到前所未有的审视。

一张牌照撑起18年

公开信息显示，汇元科技成立于2008年，2015年登陆新三板。公司核心资产是其全资控股子公司汇元银通（北京）在线支付技术有限公司，后者持有中国人民银行颁发的全国互联网支付与预付卡发行受理牌照。按照官方定位，汇元科技是“支付+SaaS生态”产业互联网营销支付服务商，业务覆盖新零售、交通、餐饮、加油、酒店、文旅等场景。

然而，这张稀缺的支付牌照既是汇元科技的核心竞争力，似乎也正成为其最大的风险敞口。财报数据显示，汇元科技整体业务对汇元银通形成高度依赖——2025年上半年，汇元银通实现营收8043万元，占汇元科技总营收的81.23%。可以说，汇元科技的命脉就系在这一张牌照上。

2026年2月27日，汇元科技第四届董事会第八次会议审议通过了拟发行H股并在港交所主板上市的议案。然而，上市计划背后，公司正面临业绩下滑、罚单缠身、业务模式单一的三重考验。

业绩“变脸”，核心子公司亏损

汇元科技近年业绩波动剧烈。财报数据显示，2022年至2024年，汇元科技业绩可谓“高歌猛进”——该公司分别实现营收1.21亿元、2.48亿元、2.24亿元；归母净利润分别为-1131万元、7459万元、8224万元。但进入2025年后，公司的经营状况便急转直下。

2025年上半年，汇元科技营收同比减少13.42%至9902.10万元，归母净利润同比暴跌75.18%至1029.78万元。全年来看，2025年公司实现营收2.15亿元，同比下降3.98%；净利润7292万元，同比下降14.25%；归母净利润7389.35万元，同比下降10.15%。

更令人担忧的是其核心子公司的表现。汇元银通2025年营收为1.8亿元，但净利润转亏，为-362.9万元。公司对此解释称，净利润下降主要因报告期内毛利下降，同时有一笔行政处罚所致。

值得关注的是，2025年上半年，汇元科技经营现金流高达3.53亿元，同比增长208.35%。营收下滑、净利润暴跌，经营现金流却逆势暴增——这种反常现象引发市场广泛关注。有分析指出，这通常意味着运营资金的占用大幅增加，在支付行业往往指向资金沉淀。当汇元银通作为支付通道为大量“电商平台”提供资金结算服务时，资金在其账户中短暂停留，业务量激增便可能带来巨额现金流。

2026年8月26日，汇元科技披露2026年半年报。上半年公司实现营业收入9308.77万元，同比下降5.99%；但归母净利润大幅回升至2572.04万元，同比增长149.77%，净利润虽然有所回暖，但其支付主业的营收曲线尚未完成修复。

2431万巨额罚单创当年行业纪录，同时现“清仓式”分红

除了业绩的波动以外，汇元科技的合规问题也屡屡发生。2025年6月，其旗下汇元银通被中国人民银行北京市分行开出2431.42万元巨额罚单。这一金额在2025年12月31日前创下了当年国内支付行业罚款金额的最高纪录。

据罚单显示，汇元银通处罚涉及的六项违法行为包括：预付卡在未签署合作协议的特约商户使用、支付接口管理不规范、违规进行非同名划转、未严格落实开户实名制、未落实支付账户限额管理、未严格落实商户实名制。监管决定对汇元银通罚没合计2431.42万元，其中没收违法所得1144.35万元、罚款1287.07万元。时任公司副总经理尹某也因部分违规行为受到警告并被罚款15万元。

受此影响，2025年上半年公司营业外支出高达2439.69万元，主要源自上述罚款，直接吞噬了公司大部分利润。2025年12月，汇元科技收到全国股转公司的问询函，就营业外支出及业务合规性等多项问题进行问询。

值得一提的是，在冲刺港股IPO之前，汇元科技连续高比例分红、三年累计派现约1.48亿元引发关注。

陷投诉漩涡，数千条投诉指向“灰色通道”

如果说罚单是来自于监管层面的，那么，在消费者层面，汇元科技近年来也深陷“投诉漩涡”。截至记者发稿时，黑猫投诉平台上共有超有2400投诉包含“汇元银通”搜索词。另据消费日报报道，截至目前，黑猫投诉、消费保等互联网投诉平台上与汇元银通相关的消费者投诉已近4000条。大量投诉直指其乱扣费、收取高额会员费、为非法高利贷平台提供支付通道等问题。

（黑猫投诉截图）

譬如，一位黑猫投诉的消费者反映，其在吉鹿购平台借款，遭遇了多笔“典型砍头息违规操作，具体如下： 1、牡丹江市融通小贷两次放款3000元，均被汇元银通代扣999元，合计1998元，实际到账仅2001元/2001元； 2、2025-12-08放款5000元，被汇元银通代扣1999元，实际到账仅3001元。 以上代扣均标注为‘吉鹿购消费’，无实质服务、未提前告知，属于《民法典》第670条明确禁止的‘预先扣除利息’行为，累计违规扣费3997元。”

（黑猫投诉截图）

另一位消费者同样指出，其“2025年11月16日在通过吉鹿购申请一笔5000元借款，借款平台吉鹿购、收款方汇元银通（北京）在线支付技术有限公司在合同未明确、办理过程未告之情况下强行扣押高额砍头息1999元，严重侵犯消费者权益，综合年化利率严重超标，违规违法放贷（该笔借款本人已还清） 现要求平台介入督办汇元银通（北京）在线支付技术有限公司退还1999元砍头息并停止类似违法行为。”

（黑猫投诉截图）

还有消费者称，“本人在2026一月左右在金荔枝平台使用平台额度购买3998元的所谓的旅游卡，然后返现3000元支付宝红包，实际是只收到了3000元的支付宝红包，剩下的998元其实就是变相的砍头息！1月13日银行卡扣款，显示收款方是汇元银通。”该消费者同样认为，这是“变相发放高利贷并且收取高额砍头息，我要求汇元银通退还我998的高额砍头息。”

（黑猫投诉截图）

类似的消费者投诉在网上比比皆是，大多提及吉鹿购、安来购、梨花汇、金荔枝与富力商城等。比如，安徽消费者王先生反映，自己“在吉鹿购、安来购、梨花汇等多个平台办理贷款业务过程中，被平台以会员费、评估费、担保费、服务费等名目违规强制扣费，合计损失约20000元。上述平台均无金融牌照，属于非法套路贷平台。近期这些平台全部无法登录、APP崩溃、客服彻底失联。其中多笔息费扣款均由汇元银通提供支付通道。汇元银通回复王先生多个网贷平台的联系电话，让其‘自行与商户进一步沟通协商’，但电话均是空号或暂停服务。”

不少消费者的投诉中认为，这背后是一条清晰的灰色产业链：网贷导流平台负责获客撮合，权益服务公司作为名义上的收费主体，汇元银通提供支付代扣通道，最终完成用户银行卡扣费。网贷平台借此规避直接收费嫌疑，将高额费用包装成会员费、权益包费等名目。这种“电商平台+支付通道”变相放贷模式下，用户名义上是购买商品或卡券，实际上是在借钱，而“商品”与“红包”之间的差价就是利息。

对此，汇元科技在接受记者采访时表示，“针对消费者反馈的扣款诉求，我司均第一时间启动核查，积极督促商户处理诉求；对失联涉事商户，向消费者提供相关信息，协助其通过合法途径维护权益，对消费者的保护机制在各机关处理流程和公司日常处理中体现出来。”

值得一提的是，2026年以来，第三方支付行业监管风暴持续升级，十多张巨额罚单接连落地。2020年以来，支付行业监管持续收紧，市场集中度进一步提升，大量中小支付机构被加速出清。

此外，汇元银通支付牌照有效期至2027年6月26日，明年将面临续展大考。一家成立18年、手握央行支付牌照、正冲刺港股IPO的老牌支付机构，其核心子公司却陷入监管罚单与投诉漩涡，汇元科技的这种“双面性”，仍待时间来验证。