基金公司人均创收大洗牌，竟被广发基金拿下第一

文源 | 源媒汇

作者 | 童画

翻了一下基金行业2026年半年报，真的是冰火两重天。

头部机构员工人均创收百万，堪称金融圈的“人形印钞机”。小基金公司员工辛苦半年，难以扭亏为盈。

其中，广发基金今年上半年营收狂揽67.51亿元，一举拿下“人均创收”冠军。

同时，广发基金差点拿下“人均创利”第一，被工银瑞信基金压过一头。

01.

广发基金拿下“人均创收”销冠

人均创收，就是营业收入平摊到每一个员工身上，直观反映一家公司全员“搞钱能力”。代表着，整个团队能给公司撬动多大的经营盘子。

Wind数据显示，2026年上半年，47家公募基金公司中，广发基金实现营收约67.51亿元，员工人数为937人。“人均创收”约为720.49万元，位列行业第一。

广发基金是老牌基金公司，虽不是“老十家”，但成立时间也超过二十年。天眼查显示，其广发基金成立于2003年8月5日，注册资本约为1.41亿元，法定代表人为公司董事长葛长伟。

“人均创收”第二名是景顺长城基金，上半年实现营业收入24.18亿元，员工为447人，人均创收约为540.86万元。

第三名兴证全球基金，“人均创收”约为540.33万元，广发基金比第二、第三高出近180万元，优势相当明显。

当然单看营收规模，无疑易方达基金是行业龙头，上半年营业收入77.36亿元，排名第一，远高于广发基金。“人均创收”则为488.71万元，仍排在行业前列，为第四位。

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再往下看榜单，富国基金、永赢基金、华夏基金、南方基金紧随其后，“人均创收”均突破400万元大关。

头部基金公司的规模优势在于，不管是权益、固收，还是养老、机构业务，都能多点开花，同时机构资金、零售渠道两手抓，多元业务共同创造一个亮眼的人均创收数据。

不过，榜单往下翻，画风急转直下。不少基金公司的总营收看着尚可，但员工数量多，人均创收直接被拉低。部分尾部机构人均创收只有几十万元。

创收能力的差距，背后是公募行业愈演愈烈的马太效应。

02.

行业马太效应持续增强

相比创收能力，赚到口袋里的净利润，更能体现机构的硬实力。

“人均创利”是把净利润平摊到每一位员工，考验的是公司的成本控制、盈利质量，撕掉营收滤镜后的真实家底。

所以，在“人均创利”的赛道，剧情出现反转。

Wind数据显示，刚拿下“人均创收”冠军的广发基金，上半年实现净利润24.59亿元，“人均创利”约为262.39万元。

这一数据，广发基金差点排上第一。上半年，工银瑞信基金实现净利润22.18亿元，员工829人，“人均创利”为267.55万元，以微弱优势夺下第一名。

两者差距仅有5万元，几乎咬得难分难解。

排在上述两家基金公司后面的是兴证全球基金，以“人均创利”238.68万元排在第三。

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这里就出现一个有意思的行业现象：不少基金公司的“人均创收”看着光鲜，但是“人均创利”却跟不上脚步。

比如：大成基金的“人均创收”规模位居行业第11位，属于中上水平，但是“人均创利”掉到第26名。鹏华基金“人均创收”位列第10名，“人均创利”却排在第19位。

为什么会出现这种落差？

究其原因，公募基金行业的成本是绕不开的大山——尾随佣金、渠道服务费、投研团队薪酬、合规运维、市场推广，每一笔都是刚性支出。

有些基金公司为了冲规模、冲营收，在渠道上投入巨大，销售费用水涨船高，营收做上去了，但大量收入被渠道分走，扣除各项成本之后，真正留存下来的净利润大打折扣。

反观工银瑞信基金、广发基金、兴证全球基金、易方达基金等头部公司，一方面业务变现能力强，另一方面成本管控精细，营收转化成利润的效率很高。

03.

小基金公司的出路在哪里

在强者恒强的行业生存环境下，意味着，部分中小基金公司经营难度也在升级。

Wind统计的样本里面，2026年上半年基金行业整体回暖，但仍有6家基金公司净利润未能实现盈利。这和头部基金公司的“狂欢”，形成了鲜明对比。

末位的先锋基金，上半年营收873万元，净利润为-1645万元，员工仅48人，折算下来人均亏损34.27万元。

这家基金公司成立于2016年5月，是指南针（300803.SZ）持股90.02%的控股子公司。成立近十年时间，先锋基金仅发了9只基金产品，2026年上半年末的基金净值合计也才38亿元左右。

紧随其后的九泰基金，成立于2014年7月，上半年实现营收496万元，亏损1773万元，有53名员工，人均亏损33.45万元。

除此之外，江信基金、苏新基金、华西基金、南华基金同样处于亏损状态。其中，江信基金，上半年营收仅114万元，还不如头部机构的“人均创收”。

2026年6月末，江信基金旗下共有8只基金产品，合计净值仅1.2亿元，其中没有股票型产品。

图片来源于Wind

摆在这几家中小体量公募基金面前的问题是：自身经营挑战，并不完全是市场行情的好与坏，而是管理规模始终上不去，管理费收入微薄，但公募牌照摆在那里，投研、合规、风控、后台运维的刚性成本一分都省不掉。

收入难以覆盖固定开销。

不少小基金也在不断寻找出路，比如依靠股东增资、借款等。

而这份中报的人效榜单，照见公募基金行业的众生相。

广发基金拿下“人均创收”第一，工银瑞信基金守住“人均创利”王座，头部机构把业务效率持续向优，中小机构也在努力寻找出路。

但客观来说，这组数据衡量的是基金公司的经营效率，不等同于旗下基金产品的投资收益。毕竟投资者买基金，并不太看重基金公司的人效比。

更多的是，折射出公募基金行业大趋势：费率改革持续推进，行业红利褪去，粗放式堆人、堆渠道的时代已经过去。未来，这种分化格局，大概率会持续下去。

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