四川
医药板块可谓是A股的常青树。虽然最近几年在科技股崛起的背景之下，医药表现稍显弱势。但在去年和今年依然出现了一波以创新药为领头羊的医药行情。
不过，也并非所有医药股，在最近两年能够赶上风口，
比如，作为A股唯一一家注于中枢神经药物细分市场的医药股，
股价月线已经横盘三年有余。
而在最新二季度，公司前十大流通股东中，就有三家社保养老基金，且三家同时加仓。
那么，这家医药其优势亮点何在，为何能够得到三家社保集体重仓甚至加仓呢。
首先，公司主要从事，中枢神经类药物的研发、生产和销售。
其中，麻醉类营收占比51%，毛利率高达91%，利润占比超6成。
精神类营收占比20%，毛利率76%，利润占比2成。这两项是公司的核心利润来源。
公司在中枢神经药物领域具备显著的市场竞争力，是国内唯一专注于该细分市场的上市企业。
在创新药方面，拥有20余个在研项目，其中1项提交上市申请，1项处于Ⅲ期临床，3项完成Ⅱ期临床；在仿制药方面，开展40余个项目，布局31个高壁垒品种。
那么，公司的实际财务经营状况如何呢？
首先，从公司的收益性来看，
从14年，到24年，公司净利润已经连续11年上升，仅25年小幅下降。主要是去年研发投入增长，以及新药推广费用提高所致。
不过，今年公司的二季度业绩再度维持增长。
而从公司的营收成长性来看，
最近10年增长超两倍，成长性要低于利润增长。
而从公司的经营现金流来看，
更是出现了连续12年净流入，且经营现金流常年高于公司净利润。体现了公司在细分领域，强大的竞争力和回款能力。
这家公司就是恩华药业，之所以，会有三家社保集体重仓以及加仓，
一方面，是因为，公司是医药细分领域龙头，且在相关领域，具有稀缺性。
另一方面，公司本身的收益性、成长性乃至经营现金流均表现不俗。符合社保基金基于白马、行业龙头的投资风格。
不过，虽然公司目前基本面表现优秀，但仍要留意，核心产品受带量采购冲击销售额下滑，以及潜在的研发进度延期风险。
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