北京
9月9日，有市场消息称DeepSeek已委托中信证券筹备科创板IPO。不过，具体上市时间、融资规模及目标估值等细节尚未确定。
21世纪经济报道从知情人士处获悉，该消息属实。
目前，中信证券已与DeepSeek方面接洽并进入尽职调查阶段，但双方尚未签订正式的上市辅导协议。
这并不是DeepSeek第一次传出上市消息。
8月26日，据《南华早报》消息，DeepSeek在为潜在IPO做准备，最早可能在2026年底提交申请，并以2027年上市为目标。
按照中国证监会规定，企业首次公开发行股票并上市前，需要接受相关机构辅导，辅导期原则上不少于三个月。这意味着，如果DeepSeek最终由中信证券参与辅导，可能已经从市场传闻进入具体的筹备阶段。
除了IPO的消息，DeepSeek今年以来的一系列动作，也在透露这家以“小而精”著称的大模型公司正在发生变化。
今年6月，DeepSeek首轮融资落地。天眼查显示，本轮融资总额达510亿元人民币，投后估值近4000亿元。
创始人梁文锋不仅打破了“不融资”的承诺，更以个人名义投入约200亿元自有资金，成为本轮融资中最大单一出资方。腾讯出资约100亿元，宁德时代体系出资约50亿元（含宁德时代及溥泉资本），网易、京东、Monolith砺思资本、IDG资本分别出资约30亿元，正心谷投资、拾象科技分别出资约15亿元，国家人工智能产业投资基金出资约9.8亿元。
这是国内AI行业迄今为止规模最大的一轮融资。
值得注意的是，本轮融资启动前，创始人兼首席执行官梁文锋已通过工商增资将个人直接持股比例从1%提升至34%，叠加间接持股后最终控制股份达84%以上，表决权接近100%。
据媒体报道，此次DeepSeek融资采用了特殊交易架构：除国家人工智能产业投资基金外，所有外部投资方的资金需注入由梁文锋管理的有限合伙企业，而非直接投向DeepSeek主体。在该架构下，外部投资方不享有DeepSeek投票权，但可获取优先财务信息，并拥有后续潜在融资轮次的优先投资权。
此外，8月初消息显示，DeepSeek重启第二轮融资，拟以740亿美元估值寻求筹集80亿美元。
同时，DeepSeek仍在大规模扩充算力，今年前7个月AI基础设施相关支出约110亿元，而2025年全年仅约12亿元。
报道称，公司目前正推进新一轮融资，目标融资约500亿元、对应估值约5000亿元，并筹备明年在上海上市。DeepSeek最新数据表明，其模型效率正在转化为较高的API毛利率和商业化能力，但当前算力投入仍远高于营收规模，公司仍处于高投入扩张阶段。
据公开资料，DeepSeek，全称“杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司”，简称“深度求索”，于2023年7月17日创立，位于浙江省杭州市拱墅区，是一家创新型科技公司，专注于开发先进的大语言模型（LLM）和相关技术，法定代表人、经理、董事为裴湉。
企业注册资本1644.7496万人民币，实缴资本1000万人民币，并已于2026年完成了A轮，交易金额510亿人民币。
8月26日，据媒体援引知情人士报道，DeepSeek今年前7个月营收约4.75亿元人民币，较2025年全年增长近10倍；综合毛利率达到44.6%，其中API业务毛利率高达82.9%。同期净亏损约7.15亿元，低于2025年全年约9.35亿元的净亏损。
■综合自21世纪经济报道、每日经济新闻、中国新闻周刊、天眼查
■编辑：越玥、张阿嫱，刘梓涵对此文亦有贡献
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