星宇股份已经乱成一锅粥了

作者 | 高凌朗

编辑 | 艾青山

9月10日，星宇股份2024年年报被曝出现重大数据失误。

根据年报，星宇股份当年劳务外包支付报酬总额被填列为243526388.49万元，折算约2.44万亿元，而同期全年营收仅132.5亿元，两者之差约为184倍。

对应的外包工时记录为863.82万小时，由此估算每小时报酬约达28.2万元。作为参照，公司2025年年报披露当年实际外包报酬为3.02亿元，两份年报的数字相差逾8000倍。

要知道，在9月9日，星宇股份刚就2025年年报将副董事长、副总经理周宇恒年龄标注为58岁一事发布更正公告并对外致歉。

按年报数据，65岁的董事长兼总经理周晓萍与儿子相差仅7岁，与两人实际约25年的年龄差明显不符，公司此前多次公告均有明确记录。

同日，上海证券交易所就相关事项向星宇股份下发监管工作函，涉及上市公司、董事、高管、控股股东及实际控制人。

信披失误并非星宇股份特有，近期在多家A股公司中均有出现。

据《中国新闻周刊》报道，今年9月1日至7日，已有14家A股公司的14份公告中出现18处低级错误，8月份数万条已披露公告中有68份存在明显失误，涉及67家公司。

紫金矿业在2026年半年报中将"墨竹工卡县人民政府"写作"墨竹工卡县人民币政府"，且同一笔误自2020年起持续沿用，时间长达六年半；众鑫股份的"财务总监"变成"财务总临"；德美化工时间表里出现了日历上根本不存在的"6月31日"。

这类错误的共同特征是，凭常识即可识别，却能穿越公司内部的层层审核，网友直呼这个世界就是个巨大的“草台班子”。

上市公司定期报告通常须经过编制人自查、财务负责人确认、董秘复核等多个环节，年报还需外部审计机构出具意见，最终由董监高签字后方可对外披露。

北京市中伦律师事务所邵颖律师向《中国新闻周刊》分析，年报编制长期依赖历史模板，文字内容被认为影响较小，审核环节走过场，使得错误有机会在历年报告中反复积累。

中国人民大学金融学教授郑志刚指出，财报是投资者判断公司价值的核心窗口，在这一关键环节出现明显低级失误，恰恰说明部分公司对年报的重视程度严重不足，将信息披露从实质义务降格为例行程序。

星宇股份的信披问题，发生在另一场更大的危机背景之下。

今年8月，公司批量清退107名应届生事件被曝光。录音显示，这批员工入职仅约一个月，便被告知须在两个选项之间作出选择，要么以个人原因离职并获半个月补偿，要么接受强制调往一线流水线。

9月7日，星宇股份发布通报，公开承认"研判失误、决策草率"，对总经理周晓萍扣薪一年，副总经理李树军扣薪半年，人力资源总监俞志明被免职，多名部门负责人被降职。

这一级别的公开问责在A股上市公司中并不多见。商道咨询合伙人郎华向《财经》指出，高管层面的问责解决的是"谁为过去负责"的问题，而客户和市场真正想看到的，是类似风险如何被制度性地防止重演。

裁员风波与信披失误同步发酵，正在对星宇股份的港股上市进程产生实质影响。

7月29日，公司完成港股申请二次递交；8月15日，中国证监会出具备案通知书，批准公司拟发行不超过4479.965万股H股。

按惯常节奏，备案获批后一至两周可进入港交所聆讯环节。但截至9月9日，距获批已逾三周，公司仍未收到具体聆讯日期。

多位接近港交所的保荐人士向各大媒体证实，上市科已要求公司就劳资纠纷作出补充说明，重点核查是否构成招股书中未予披露的重大合规风险。

国金证券首席分析师周建兵公开判断，此次事件对星宇港股上市有直接冲击，短期内完成上市预计无望。

在供应链端，压力同样在积累。星宇股份2025年年报显示，前五大客户销售额约98.74亿元，占当年营收64.7%，客户包括德国大众、梅赛德斯-奔驰、宝马等主要整车厂。据经济观察报等媒体报道，大众、奔驰均已就此次劳工事件启动专项ESG调查。

一般来说，供应商的重大劳工争议记录会在整车厂采购评估体系中长期留存，在新车型平台竞标时可能产生连带影响，而这类成本很难被单独归因，往往被外界所低估。

从财务数据看，星宇股份并非陷入经营困境。公司营收从2023年的102.48亿元增至2025年的152.57亿元，2026年上半年账面货币资金超过36亿元，无有息负债。但2025年员工总数从10426人降至7532人，降幅约28%，这一数据本身也已进入客户合规审查的视野。

高管处分可以在短时间内落地，但外界对一家公司治理能力的重新评估，需要经历更漫长的时间验证。

对星宇股份而言，年报连续出错与劳工风波相互交织，向市场传递的信号，已经超出了技术性失误的范畴。

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