浙江
救哪吒的每次都是太乙真人和七彩宝莲！
哪吒这个项目在圈内很有名，不少参与过“汽车品牌记录史”的业内资深人士都或多或少参与了些，不过30亿其实就是个不良资产处置价，非常划算，等于原价1折。
同时，资本看重的核心是”牌照价值和剩余资产价值“，前者就是2020年后没有再批复过的乘用车整车生产资质（行业俗称造车牌照、双资质），后者包括车型磨具（1个车型就可能2亿起步）以及成熟的制造、设计、测试管线、渠道等。
其次才是未来”重返上市“的星辰大海，而且从资本角度计算，这个价格很合理，未来上个市，按净资产就能套现，加上破产重组后，整个公司的资产就清爽了，但成熟的制造能力却被保留了下来，这时候无论是联营、自主品牌、产线外包，甚至再出售（所有新晋整车玩家全部都走收购存量车企 / 破产重整获取资质，而不是申报新资质）做溢价都很简单的，就算未来再卖残值，应该也不会亏。
另外，其历史遗留的销售、加盟商、海外渠道，不管干的好不好，对于新接手的人而言，总归不算是0手起步。
从方案来看，浙江太乙圣莲企业管理合伙企业拟出资 30 亿元入主，换取公司约 70.62% 的股权，其中 11.67 亿元用于清偿对应债权及破产费用，剩余 18.33 亿元作为复产流动资金，因此沉没成本很低，而司法处理后，未来所有债务关系又很清爽，加之剩下的30%左右估计都是国资和谈好的投资人，他们通常只要自己资产负债表上不是归0价，都相对好谈。
不过，30 亿元是不够打造一个汽车品牌的，但足以激活一个具备完整工业基础的停产车企，”众泰汽车“当年也是差不多的情况，最近也要重启。
从历史看，从零搭建一个能存活的新能源汽车品牌，资金门槛在 200 亿 - 300 亿元区间，覆盖正向研发、产线建设、资质申请、渠道铺设、品牌营销及安全现金流。
但哪吒汽车当前是拥有成熟的整车制造工厂以及配套车型、并积累多年的供应链体系和海外销售渠道的，甚至在市场上都是有知名度的，30 亿元本质上是重启激活资金，而非品牌创建资金，最多支撑第一阶段量产交付，30亿元主要是买一套重置成本远超百亿的汽车工业资产包。
这里最值得注意的是，哪吒的 “重返” 并非瞄准国内红海，而是押注海外增量市场，这点其实符合当下的市场趋势，也符合资本叙事，并且国外市场的准入门槛越来越高，谁先去，谁占优！
其重组规划里，第一阶段复产哪吒 X 车型，主攻海外市场，目标年销量 1 万台！第二阶段推出适配亚洲、非洲、拉美等地区的车型，目标年产 30 万台！第三阶段是冲击 400 亿元年产值并启动 IPO，如果达到这个目标，按汽车产业PS：0.7-1.2计算，哪吒的未来IPO的估值，至少是280亿~480亿左右，相比30亿的投入而言，就很低了。
而短期来看，1 万台的量产规模对供应链的资金压力有限，因为车型是现成的，而18 亿流动资金足以覆盖零部件采购、产线调试和首批订单交付，只要干到了，再融资是肯定的！对于破产重组方各方面的压力都不大。
并且海外市场多以订单制生产为主，对渠道铺设、品牌营销的投入远低于国内内卷的市场环境。只要供应链恢复稳定，完成第一阶段目标的概率较高，很多变动的可债券项也能变成股份，从而进一步减轻压力！
但第二阶段 30 万台的产能规划，资金需求就至少是百亿级，目前太乙圣莲背后的山子高科并非汽车行业头部资本，自身资金储备与后续融资能力都存在不确定性，加上国内这种竞争环境，对于哪吒而言，更可能是渠道端全面退守海外小众市场，而非回归国内新势力的一梯队。
综上，我们从 “真心造车” 维度看，这个重组方案的资本可实现度很高，投资方没有选择变卖资产套利，而是规划了清晰的三阶段产业路径，且主打海外差异化市场，主动避开国内价格战，证明确实思考了很久！
而其聘用的管理团队，目前也是具备汽车零部件行业与破产重整经验，并非完全跨界的财务玩家。反正，玩不良重组，成了，那就逐步追加投入、运作 IPO 放大收益！败了，通过资产清算也能收回大部分成本，下行风险可控。
这是金融行业最赚钱，也是最难的生意！
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