缩量震荡！行情买点何时会出现？——道达投资手记

今天，A股三大指数均调整。截至收盘，上证指数下跌0.07%，深证成指、创业板指数分别下跌0.64%、1.10%。

市场成交额仅有1.64万亿元，较上周五大幅缩量3441亿元。今天的成交额为年内第二低，仅次于4月7日的1.62万亿元。

上涨个股、下跌个股的数量分别为3126只、2224只，个股涨跌幅的中位数为上涨0.28%，平均股价指数上涨0.58%。

今天市场盘中反弹，符合预期，主要原因是上周五市场迎来指数与情绪的双冰点以及宽基ETF放量。

从走势来看，市场仍有震荡回调的动力，其中，上证指数短线仍有回探上周五低点的可能性。

略微拉长一点时间来看，行情迎来契机的时间最快在下半周。若持续阴跌，可能会推迟到中秋节前。

上周，美国8月核心CPI环比超预期，利空落地，但之后又传来了鬼故事，引发AI硬件及半导体方向调整。

消息面上，Anthropic CEO发表了放缓AI发展的言论，随后OpenAI CEO、SpaceX CEO以及谷歌DeepMind负责人均表达了对这一观点的支持。尽管市场对此表示担忧，但也有不少人认为该言论有麻痹对手之嫌。

目前A股市场各类量价情绪指标已经回到了偏低迷的状态，中信证券认为，如果只考虑美联储象征和预防性的加息，那么加息风险释放应被视作买点而非卖点，9月美联储加息落地应该是自7月以来的调整临近尾声的一个信号。

板块方面，防御类板块涨幅居前，如医药、造纸、医疗保健、银行等。

有资金聚焦的板块，大致有几个：金刚石散热、PCB、MLCC等。

MLCC是7月最先反弹的分支，也是8月最早调整的分支。最近两天连续走强，主要是受到消息面的催化。PCB、小光、光纤、金刚石散热也是受到了消息面的催化。

与4-6月板块集体性上涨不同的是，本轮资金主要在有催化、有预期、有逻辑的个股上，板块协同性不强，个股走势差异性较大。

此外，股价也多呈现出“进三退一”、加速即迎来调整的走势，这对交易能力提出了较高的要求。总体来说，走势图形与催化，两者不可或缺。

有机构研报指出，随着电子布、铜箔及CCL价格持续上行，PCB厂商已陆续启动重新报价。

东北证券指出，AI芯片功耗持续走高，新一代芯片功耗冲击2000W以上，倒逼近端散热材料升级。CVD单晶金刚石导热性能远超铜，热膨胀系数匹配硅芯片，金刚石热沉、金刚石/金属复合两条路线商业化进展较快。行业从送样验证迈入小批量供货阶段。

创新药板块今天走强，多只个股大幅上涨。

这里达哥有必要提一句，创新药板块只是短期的止跌反弹，这与金刚石散热、PCB有所不同。

以下三张图是创新药、培育钻石（可在一定程度上代表金刚石散热）、PCB三个板块指数的走势图。

从中可以看出，创新药是短期的止跌反弹，培育钻石是震荡上行，PCB则是区间整理。

这三个板块代表了三种不同的风格，策略也有所不同：

短线的止跌反弹，连续性无法保证，若在连续调整几天后去抄底，也充满不确定性，可能调整3天就结束了，也有可能调整七八天，没法保证抄底抄在一个好时机；

上行趋势或震荡上行趋势，若掌握好节奏，赚钱的容错率是较高的；

PCB区间整理，大票没咋表现，但二三线个股大幅走强。

其他板块方面，证券板块今天整理，该板块的走势与业绩无关，仅与市场行情预期有关，且多数时候是充当影响大盘指数的工具。

达哥中期关注证券板块，与后续大市行情有关。若有朋友对后市行情预期不高，则没有关注的必要。

AI应用方向今天表现突出的是网络安全分支。该方向的行情还需要较长的时间，需要耐心等待。

来看今天的消息面。

1.央行数据显示，2026年8月末社会融资规模存量为464.8万亿元，同比增长7.2%。2026年前8个月社会融资规模增量累计为23.91万亿元，比上年同期少2.64万亿元。8月末，广义货币（M2）余额356.81万亿元,同比增长7.5%。狭义货币（M1）余额115.77万亿元，同比增长4.1%。流通中货币（M0）余额14.83万亿元，同比增长11.2%。

2.商务部等八部门印发《促进智能家居消费行动方案》，就扩大优质供给、完善标准体系等七方面作出部署。方案明确按2026年消费品以旧换新政策支持地方确定智能家居补贴品类标准，并提出发展适老化产品、畅通废旧回收链条等举措。

最后，达哥作一个总结：今天市场震荡整理，大盘短线还有回探上周五低点附近的动力。部分板块个股阴跌，在市场缩量的背景下，若有资金在手，不妨耐心等待机会信号的出现。

板块方面，短期关注有催化的AI硬件分支及个股（如PCB、MLCC、金刚石散热等），因分支内部差异性较大，这方面要找有催化、有预期、有逻辑的个股。中期继续关注证券、AI应用，若不看好大市或板块，则不用关注。

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（张道达）

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