广东
9月15日午后，赛力斯的投资者们经历了一场措手不及的“跳水”。
A股赛力斯（601127）开盘尚稳，午后急转直下，盘中一度跌近6%，最终收盘报45.46元，跌幅5.09%，成交额高达22亿元。港股表现更为惨烈，赛力斯H股（09927）盘中最低触及34.06港元/股，创下上市以来历史新低，收盘跌6.12%。近一年来，这家公司的市值已蒸发近四分之三。
引爆点是一条消息：华为与赛力斯的智选车合作模式将在本周调整，未来华为以轻资产方式参与，产品、营销、销售、服务等方面从华为主导调整为赛力斯主导。鸿蒙智行的资源将加速倾斜到智界、享界、尊界、尚界等品牌。
翻译一下：华为要从问界的“操盘手”退成“赋能者”了。
市场对此的解读很直接：赛力斯能不能在没有华为深度背书的情况下独立撑住问界品牌，是个问号。
但赛力斯的压力不是今天才有的。2026年上半年，公司营收574.93亿元，同比下降7.87%，归母净利润亏损17.17亿元，上年同期还是盈利29.41亿元，同比暴跌158.38%。
有机构拆解过亏损原因，三重因素叠加：主力车型处于产品迭代过渡期，规模效应没释放出来；电池级碳酸锂均价同比涨了132%，车规芯片结构性短缺也在推高成本；还有一笔对适配性受限的存量无形资产计提的18.2亿元减值。
从2025年9月30日创下的173.55元高点算起，赛力斯A股到今天收盘已经跌去了近74%，市值蒸发超过2000亿元。
来源：星河商业观察
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