哪吒汽车能获太乙圣莲“重塑肉身”？

哪吒汽车还在喘息！

9月11日，哪吒汽车母公司合众新能源汽车股份有限公司破产重整案第四次债权人会议，以线上网络会议形式召开，备受行业瞩目的重整投资方案正式揭开面纱——取名自“太乙真人以圣莲为哪吒重塑肉身”典故的浙江太乙圣莲企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“太乙圣莲”），将以30亿元出资入主合众新能源，拟拿下约70.62%的股权。

据了解，太乙圣莲由山子高科核心管理层操盘、专为本次重整设立的投资平台，带来了分三阶段复苏、先靠哪吒X主攻海外市场的清晰蓝图。

然而，摆在台前的30亿元认缴资金、18亿余元可支配经营现金流，以及早已深陷品牌争议、销量断崖式滑坡的行业旧局，让这场新能源汽车圈最受关注的“续命行动”，从一开始就充满了“神话照进现实”的戏剧性与诸多待解的生存挑战。

重整方案浮出水面

9月11日上午，哪吒汽车母公司合众新能源汽车股份有限公司破产重整案第四次债权人会议以网络会议形式召开。

会上，《重整计划（草案）》正式提交债权人表决，此前备受关注的重整投资人也随之揭开面纱，浙江太乙圣莲企业管理合伙企业（有限合伙）以30亿元出资额入主，拟取得合众新能源约70.62%的股权。

这场关乎哪吒汽车生死存亡的表决，成为新能源汽车圈近期最受关注的事件之一。

根据草案披露的资金安排，太乙圣莲投入的30亿元将分为两部分使用，其中11.67亿元用于清偿拟保留资产对应的相关债权和破产费用，以化解历史遗留的债务压力；剩余18.33亿元则作为流动资金注入企业，支撑重整后的生产经营、供应链恢复及市场拓展。

这一资金分配方案既回应了债权人的核心诉求，也为企业后续经营预留了喘息空间。按照重整规划，合众新能源的复苏将分三个阶段推进。

第一阶段的核心任务是复产哪吒X车型，该车型定位紧凑型SUV，曾是哪吒汽车出海的主力产品，在多个海外市场积累了一定用户基础。

目前哪吒X已拿到部分意向订单，复产后将主要瞄准海外市场，第一阶段设定的年销量目标为1万台。

与此同时，企业计划重建与上游供应商的合作关系，稳定零部件供应，并全面恢复售后维修保养服务，激活原有线下服务网络，解决存量车主的用车后顾之忧。

第二阶段，企业将重点开发适配亚洲、非洲、拉美等新兴市场的车型，目标年产规模提升至30万台。

第三阶段则规划打造全球化智能车型，争取年产值达到400亿元，并启动IPO准备工作。三步走的战略蓝图清晰勾勒出合众新能源从"活下来"到"走出去"再到"强起来"的复苏路径。

有债权人向媒体分析，此次重整计划通过的可能性较大，但哪吒汽车能否真正重启量产，还取决于资金实缴进度、产能整合效率、供应链恢复程度等多重现实因素。从草案公布到量产落地，中间仍有不少关卡需要逐一突破。

太乙圣莲专为重整而生

在此次债权人会议上，“太乙圣莲”这个名字迅速成为舆论焦点。从字面上看，“太乙”与“圣莲”恰好对应神话中太乙真人以莲花为哪吒重塑肉身的典故，与“哪吒汽车”形成奇妙呼应，不少网友戏称这是“宿命般的相遇”。

然而，剥开这层颇具戏剧性的命名外壳，太乙圣莲的真实身份其实是一家为本次重整专门设立的投资主体。

工商登记信息显示，浙江太乙圣莲企业管理合伙企业（有限合伙）注册成立于2026年4月，注册资本30.01亿元，目前处于认缴状态。

其合伙人为浙江山子控股有限公司和浙江山子玉虚科技有限公司两家公司——前者实际控制人为深交所上市公司山子高科董事长叶骥，后者实际控制人为山子高科(000981.SZ)董办负责人虞舒心。

换言之，太乙圣莲的幕后操盘手正是山子高科及其核心管理层。事实上，山子高科与合众新能源的渊源可以追溯到更早。

2025年8月4日至9月15日，合众新能源公开招募重整投资人期间，山子高科曾是唯一的意向投资人。

此后，山子高科将其在重整中的权利义务全部转让给太乙圣莲，由后者作为正式的重整投资主体参与后续程序。

这一操作模式与叶骥此前操盘银亿股份重整时的手法如出一辙——通过设立专项投资平台隔离风险、灵活运作。

《重整计划（草案）》中也明确提及，太乙圣莲系本次重整专设主体，其管理团队拥有丰富的汽车产业运营经验和破产重整经验，曾完成零部件行业上市公司的破产重整工作。这句看似平淡的表述，实际上指向的正是山子高科从房地产企业向汽车零部件与新能源产业转型的那段重整历史。

山子高科的前身是宁波龙头房企银亿股份，2011年借壳上市，实控人曾为宁波首富熊续强。

2016年，银亿股份耗资120亿元收购美国ARC集团与比利时邦奇集团，切入汽车零部件赛道，启动“房地产+高端制造”双主业转型。

然而，房地产行业的深度调整让银亿股份资金链承压，2020年正式进入重整程序。2022年，由叶骥主导的重整方案落地，银亿股份更名为“山子股份”，后进一步发展为如今的山子高科，叶骥出任董事长兼总裁。

2024年，山子高科彻底剥离房地产业务，全面转向新能源汽车与半导体双产业链。

在整车领域，山子高科已布局多年。2023年，其通过收购河北红星汽车获得乘用车生产资质，并与吉利合作盘活原哈飞汽车工厂，生产专供出口俄罗斯的云枫汽车。

2025年7月，山子高科子公司与天猫联手打造的首款车型进入工程验证阶段，计划2026年三季度量产。

从汽车零部件到整车制造，山子高科的产业链布局正在逐步成型，而哪吒汽车的重整项目，正是其补齐整车制造能力的关键一步。

30亿资金杯水车薪

哪吒汽车的坠落速度，与其崛起时一样令人唏嘘。这家创立于2014年的新能源车企，曾在2022年迎来高光时刻——全年累计交付新车15.21万辆，同比增长118%，不仅完成了15万辆的年度目标，更以连续29个月同比增长的战绩登顶造车新势力交付量榜首。那一年，哪吒汽车是当之无愧的行业黑马，“性价比之王”的标签深入人心。

然而巅峰之后便是急转直下。2023年，哪吒汽车全年交付12.75万辆，同比下滑约16%，在造车新势力中滑落至第六位，成为头部阵营中唯一“开倒车”的企业。

面对销量下滑，创始人方运舟当时仍表现得颇为从容，称“短期数据不能代表企业的发展情况”，表示将按照自己的节奏打好基础。

2024年的情况更加严峻。年初，时任CEO张勇曾立下全球销量30万辆的雄心壮志，但到了年终，哪吒汽车却选择了“沉默”——未像其他头部新势力那样公布全年交付数据。

根据公开挂牌数据统计，哪吒汽车2024年实际销量约6.16万辆，同比下降约40%，月均仅5100余辆，已跌出造车新势力前十。更令人担忧的是销量走势：2024年10月至12月，月销量分别为6002辆、1500辆和237辆，呈现断崖式下跌。

经营层面，哪吒汽车的财务状况同样不容乐观。招股书显示，2021年至2023年，公司分别净亏损48.4亿元、66.66亿元和68.67亿元，三年累计亏损高达183.73亿元。持续失血加上融资环境收紧，最终导致资金链断裂。

2025年6月，浙江省嘉兴市中级人民法院裁定受理合众新能源破产重整一案，三地生产线相继停产，员工欠薪、供应商欠款等问题集中爆发。

如今，太乙圣莲携30亿元入局，能否让哪吒汽车“重塑肉身”？从积极的一面看，山子高科在汽车零部件领域有深厚积累，重整经验丰富，且海外市场布局与哪吒X的出海定位高度契合。

哪吒X作为已有市场基础的成熟车型，复产后主攻海外市场的策略具备一定可行性，1万台的初期目标也相对务实。

但挑战同样不容忽视。首先是资金问题，30亿元的注册资本目前处于认缴状态，资金何时到位、能否足额到位仍存不确定性。

即便30亿元全部到账，扣除债务清偿和破产费用后，可用于经营的资金仅18亿余元，对于一家整车企业而言并不算充裕，甚至可以说是杯水车薪。

其次是品牌困境，哪吒汽车的品牌形象长期存在争议——前CEO张勇曾发起更名投票，结果多数人支持更名却最终不了了之，令品牌陷入更深的舆论漩涡。

此外，当前新能源汽车市场竞争已进入白热化阶段，国内市场格局基本固化，海外市场也面临众多中国车企的激烈角逐，哪吒汽车要想从中突围，难度不言而喻。

从神话的寓意来看，太乙真人用莲花重塑了哪吒的肉身，但重生后的哪吒终究不再是原来的那个孩子。

对于合众新能源而言，重整或许只是第一步，比起纠结于“哪吒”这个名字能否复活，更值得深思的是，重整后的企业究竟要以怎样的品牌、产品和商业模式，在残酷的市场竞争中找到属于自己的位置。