成都立航科技64岁实控人拟6.32亿元转让15.91%股份！股价应声一字跌停，背后藏哪些经营难题？

刚摘帽便迎来实控人上市后首次大额减持，成都立航科技股份有限公司（证券简称：立航科技）实控人刘随阳拟以6.32亿元协议转让15.91%股份，缓解资金压力、优化股权结构。

9月15日，在企业仍承受持续亏损、现金流紧张、核心客户订单受限等多重经营压力的背景下，立航科技股价应声一字跌停，收盘报55.67元/股，对应公司总市值43.15亿元。

9月14日晚间，立航科技公告称，公司控股股东、实际控制人刘随阳拟将持有公司无限售条件流通股1233.45万股股份，占公司总股本的15.91%，通过协议转让方式分别转让给泓川源善渊（温州）股权投资合伙企业 （有限合伙）（下称“泓川源善渊”）、李奔，转让价格为51.21元/股，协议转让对价合计约为6.32亿元。

其中，向泓川源善渊转让10.91%的股份，转让价款433,198,704.60元；向李奔转让5%的股份，转让价款198,452,064.60元。

这是立航科技自2022年上市以来，刘随阳首次减持公司股份。值得关注的是，协议约定刘随阳同意将部分第一期款出借给上市公司用于公司经营。在公司上半年经营现金流净额为负的背景下，这一安排被市场解读为大股东向上市公司“输血”的信号。

控制权稳固不变

新晋股东背景多元

公开资料显示，刘随阳出生于1962年，本科毕业于西北工业大学飞行器自动控制专业，曾在成都飞机工业（集团）有限责任公司、德欣机电技术（北京）有限公司、成都英思达科技有限公司等企业任职；2003年创办立航科技，现任公司董事长。2025年，刘随阳从公司获得的税前报酬总额为82.95万元。

刘随阳 图源：上证路演

本次权益变动后，刘随阳直接持股比例由63.68%降至47.77%。刘随阳同时担任公司员工持股平台成都瑞联嘉信企业管理咨询合伙企业（有限合伙）的执行事务合伙人，瑞联嘉信持有公司180万股，占总股本2.32%，因此刘随阳仍控制公司50.09%股份。公司强调，本次协议转让不涉及控制权变更，不会导致控股股东、实际控制人发生变化。

两名受让方中，泓川源善渊为2026年5月新设立的私募基金，出资额约3亿元。其执行事务合伙人海南泓川源私募基金管理有限公司，主要围绕早期风险投资和并购重组两大业务板块，在半导体、新消费、AI、创新医疗器械等赛道均有投资案例。其最大有限合伙人为深圳蓬勃文化科技有限公司，该公司是一家专注于电子阅读设备研发和生产的科技公司深圳进境科技有限公司的全资子公司，实际控制人为方冰敏。自然人李奔则使用自有资金受让，二者均不属于上市公司关联方。

受让方泓川源善渊、李奔均承诺，自股份过户登记完成之日起18个月内不减持本次受让的公司股份，且未来12个月内暂无增持计划。

立航科技称，本次协议转让系转让方刘随阳根据自身资金需求，同时为优化公司股权结构，引入认可公司价值和看好公司未来发展的新投资者。受让方泓川源善渊、 李奔基于对公司未来前景及投资价值的认可，拟协议受让公司部分股份。

刚摘帽又遇订单受限

立航科技经营承压待解

公开资料显示，立航科技成立于2003年7月，公司主要业务为飞机地面保障设备、航空器试验和检测设备、飞机工艺装备、飞机零件加工和部件装配，主要研制产品涉及挂弹车、发动机安装车、APU安装车、飞机挂架、飞机吊舱、自动化专用设备、飞机制造工装等。

2025年4月，立航科技因2024年度业绩不达标、触及财务类退市指标，被实施退市风险警示，证券简称变更为“*ST立航”。

2025年度，公司交出了一份满足撤销退市风险警示条件的业绩答卷：全年实现营业收入3.45亿元，同比增长18.89%，扣除与主营业务无关的营业收入为3.35亿元，突破3亿元“保壳线”；年末净资产5.12亿元。尽管利润总额、归母净利润、扣非净利润分别为-2.06亿元、-2.08亿元、-2.13亿元，均为负值，但公司逐项自查后确认触及退市风险警示的情形已消除。

上交所于2026年6月12日同意撤销申请，公司股票于6月16日起复牌并撤销退市风险警示，证券简称由“*ST立航”恢复为“立航科技”。

然而，摘帽后的立航科技仍面临不小的经营压力。2026年半年报显示，公司上半年实现营业收入1.18亿元，同比增长117.90%；归母净利润为-2283.00万元，扣非净利润为-2494.50万元，亏损虽较上年同期有所收窄，但仍未扭亏；经营活动现金流量净额为-9738.84万元，同比下滑131.91%。

更令市场关注的是，立航科技近期还披露了一项重大经营风险：因特殊事项影响，自2026年7月起在特定客户中获取订单的资格受限6个月，该客户2024年、2025年贡献营业收入占比分别达到85.62%和70.54%，预计对2026年度收入影响减少5000万元左右。

在盈利能力承压、现金流紧张、核心客户订单受限的多重压力下，立航科技本次6.32亿元大额股权转让，能否借助新晋股东的产业资源、资本优势优化公司治理结构，赋能业务拓展与技术研发，助力企业抢抓航空国产化发展机遇，后续经营表现仍有待市场检验。

丨来源：川商传媒报道丨

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记者：孙雪涵

校对：邱向东

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