一线城市新房价格环比上涨，一汽将成为广汽二股东 | 财经日日评

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电子信息制造业十五五规划出炉

9月15日消息，工业和信息化部、国家发展改革委印发《电子信息制造业发展“十五五”规划》。规划提出，到2030年，我国电子信息制造业高质量发展取得显著成效，在全球产业格局中发挥举足轻重作用。电子信息制造业在工业中的重要地位进一步凸显，规模以上企业营业收入突破30万亿元。

产业链安全水平显著提升，在集成电路、先进计算、消费电子、基础电子、能源电子等领域涌现一批长板技术和产品，形成具有竞争力的世界一流企业。突破智能分层存储、数据稀疏化优化、键值缓存等技术，研发高带宽闪存、高带宽内存、铁电存储器、阻变存储器、磁电存储器等新型存储产品。（综合证券时报）

｜点评｜两部门在《规划》中，根据电子信息制造业面临的新形势，对未来五年的行业发展作出了系统部署。来自AI产业的新增需求，正在成为电子信息制造业重要的增长动力，也是全球科技产业竞争的重要方向之一。电子信息制造业是AI基础设施的重要组成部分，《规划》围绕产业链上下游多个关键领域作出规划指导。在保持国际合作的同时，进一步提升自主创新和生产能力，增强集成电路等关键领域产业链的自主可控。

总体来看，《规划》既着眼于补齐产业链短板，也强调巩固既有优势，推动中国电子信息制造业向更高技术水平和更高附加值迈进。

8月社零总额同比增长0.4%

9月15日，国家统计局公布数据显示，8月份，社会消费品零售总额39824亿元，同比增长0.4%，环比下降0.13%。其中，除汽车以外的消费品零售额36545亿元，增长2.5%。1—8月份，社会消费品零售总额327569亿元，同比增长1.1%。其中，除汽车以外的消费品零售额301764亿元，增长2.7%。1—8月份，社会消费商品和服务零售总额同比增长2.5%，其中服务零售额增长4.9%，商品零售额增长1%。在服务零售额中，通讯信息服务类、旅游咨询租赁服务类、文体休闲服务类零售额较快增长。

按消费类型分，1—8月份，商品零售额290203亿元，同比增长1.0%；餐饮收入37366亿元，增长2.4%。8月份，商品零售额35280亿元，同比增长0.3%；餐饮收入4544亿元，增长1.1%。（国家统计局网站）

｜点评｜8月社零修复速度放缓，汽车消费走弱进一步放大了社零的疲弱表现，剔除汽车后商品消费基本保持稳定。居民对可选消费和大额消费的意愿仍然偏弱，通讯器材零售额保持较快增长，但部分增长来自手机等产品价格上涨，实际销量表现承压。暑期带动旅游等部分服务消费保持较快增长。国内房地产市场处于调整探底阶段，建筑装潢、家具等地产相关消费持续拖累社零表现。

目前，居民消费信心仍处于低位，针对部分消费行业的补贴能够提前释放部分消费需求，却未必能够持续提升居民的长期消费能力和消费意愿。

8月一线城市新房价格环比转涨

9月15日，国家统计局发布数据显示，8月份70个大中城市中，一线城市新建商品住宅价格环比由持平转为上涨0.1%，上海新房价格环比上涨0.4%，北京新房环比仍下降0.2%；二线城市环比下降0.1%，降幅与上月相同；三线城市环比下降0.2%，降幅比上月收窄0.1个百分点。70个大中城市中，新建商品住宅销售价格环比上涨或持平城市有21个，比上月减少2个。

一线城市二手住宅销售价格环比上涨0.1%，涨幅比上月回落0.1个百分点；二线城市环比下降0.3%，降幅与上月相同；三线城市环比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1个百分点。70个大中城市中，二手住宅销售价格环比上涨或持平城市有8个，与上月相同。（国家统计局网站）

｜点评｜判断楼市是否实质性回暖，资金往往优先向供需基本面较为扎实的城市集中，沪深或可视为全国楼市的重要风向标。8月沪深新房与二手房价格环比均保持上涨，释放了积极信号。尤其是上海，受“沪八条”新政的推动，新房价格维持了环比、同比双涨的态势。但城市间表现并不同步，北京的新房与二手房价环比仍双双下跌，在库存消化与刚需主导的背景下，其房价修复节奏偏慢。二、三线城市未走出下行区间，以价换量仍是主流行情。

除个别地区外，目前无论是新房还是二手房市场，各线城市房价同比降幅虽持续收窄但仍较深。经历调整后，楼市库存的消化、市场信心的重建都还需要时间，市场热度也将由核心城市向外渐次传导。

国内银行个贷不良率继续承压

9月15日消息，截至今年上半年末，国有大行个贷不良率处于1.31%至2.02%区间，上半年最大抬升幅度达0.44个百分点；股份行个贷不良已有半数升至2%以上，更有机构不良率逼近3%。其中，大行信用卡不良率较去年末最大抬升幅度超过1个百分点，期末不良率最高已升至5%以上；股份行也有信用卡不良率升至4%以上。

对于今年上半年个贷不良持续抬升的逻辑、应对举措及趋势展望，多家银行管理层在8月末召开的业绩会上作出回应。整体来看，个贷资产质量依然承压，但加剧节奏有放缓趋势，部分业务风险暴露有望在今年见顶。（第一财经）

｜点评｜ 个人贷款违约风险提升，银行整体资产质量并未全面恶化。个贷不良率上升并不等同于居民违约人数增加，而是银行个人贷款资产中，已经被认定为较高风险的部分正在增加。信用卡用户覆盖面广，贷款期限短，额度相对偏小，且没有抵押物，对居民现金流变化更加敏感，通常比房贷等业务更早暴露风险。今年上半年，多家银行已经开始主动收缩信用卡业务，强化新卡审核力度，尽可能减少新增风险。

个贷不良率上升，更多反映的是过去一段时间积累的违约风险正在逐步释放。与此同时，居民借贷意愿下降，部分存量贷款的偿债压力上升，银行个人业务正处于风险出清与结构调整阶段。

问界产品营销将由赛力斯主导

9月15日，有关“华为、赛力斯合作将调整”的传闻被知情人士证实，鸿蒙智行发布关于问界合作模式的说明。调整后，问界的产品、营销、销售、服务等方面将由华为主导调整为赛力斯主导、华为赋能。问界不会脱离鸿蒙智行，且其余“四界”的合作模式不会有变化。

据悉，华为、赛力斯有关“问界”的合作始于2021年。目前，问界已发展成为鸿蒙智行“五界”销量最高的品牌。今年8月，鸿蒙智行交付4.2万余辆，全系累销超152万辆。其中，问界M6上市4个月累计交付突破4.5万辆。（综合财联社）

｜点评｜华为与赛力斯原有的“智选车”模式下，赛力斯主要作为生产方承担整车制造，华为则主导产品营销、服务等核心运营环节。若合作调整，华为将退回技术赋能者的角色，将产品经营的自主权交给赛力斯。华为的造车合作版图并不限于鸿蒙智行的“五界”，其还通过“境”字辈、乾崑生态等路径与更多车企展开合作，目前规模正在扩大。以轻资产参与问界运作，华为能够集中更多资源加速其他品牌发展。

五年前和华为深度合作后，赛力斯全面转向高端智能电动汽车。如今合作模式生变，赛力斯将承担更多经营责任。上半年赛力斯业绩由盈转亏，此时能否独立承接起高端汽车品牌的运营体系，也是市场的担忧所在。

一汽将成为广汽二股东

9月14日消息，广汽集团与中国一汽的整合方案初步浮出水面。根据公告，广汽集团将以发行股份的形式作为收购标的合资公司股权的对价，一汽由此成为广汽第二大股东；有接近一汽的业内人士透露，此标的合资公司或为一汽丰田。据产销快报和乘联分会数据，8月，一汽丰田销量为54993辆，同比下滑21.4%，广汽丰田为52368辆，同比下滑20.7%；2026年上半年，丰田在华销量69.47万辆，同比下降17.1%。

广汽集团目前主要有广汽本田、广汽丰田两家整车合资公司，其中广汽本田的合作期限已延长至2038年，广汽丰田仍按50:50股比运营。一汽集团旗下合资板块主要包括一汽—大众（含大众、奥迪品牌）、奥迪一汽和一汽丰田。此前，南北丰田曾尝试建设双渠道店，但此模式并未持续。（财联社）

｜点评｜本世纪初，丰田进入中国市场后，先后选择一汽与广汽作为合作伙伴，分别成立合资公司，两家合资公司各自拥有独立的生产和销售体系。彼时中国汽车市场正处于高速扩张期，丰田通过在南北两地双向布局，得以快速扩大市场份额。如今，中国汽车市场格局已经发生变化，本土新能源车崛起，价格竞争加剧，传统燃油车承压。在共同面对市场压力时，一汽丰田与广汽丰田还要在高度重合的市场中进行内部竞争，两套体系的弊端逐渐显现。

一汽成为广汽第二大股东，双方利益进一步绑定，有望推动南北丰田销售体系整合，减少内部竞争。不过，经营效率的改善，更多解决的是成本与内耗问题，能否真正提升丰田在华竞争力，最终仍取决于产品本身。

字节AI办公业务大重组

9月15日，字节跳动CEO梁汝波罕见亮相“2026飞书未来无限大会暨豆包工作开工大会”，就此完成两个月内的整合收尾。梁汝波在会上表示，Agent、模型、协作环境三者必须紧密融合才能真正发挥价值，这正是字节将豆包、飞书、火山引擎整合到一起的核心逻辑——豆包提供智能与Agent能力，火山引擎提供模型、算力和企业服务，飞书承载企业的协作环境与工作现场。他明确表态，字节跳动将在企业市场投入更多资源和力量。

飞书方面同步披露，2026年上半年年度经常性收入（ARR）增速达到去年同期的2.5倍，创成立以来新高，超九成新增客户同步采购了飞书AI产品，中小企业客户总量在过去一年增长70%。（华尔街见闻）

｜点评｜字节跳动正加速布局AI办公赛道，并试图将飞书打造为下一代企业软件的入口。字节以AI企业服务为主线，对AI、办公与云三大业务进行深度重组，弱化内部组织壁垒。飞书并非简单加入AI Agent能力，而是正转型为能够理解用户工作需求，自主调用各类软件完成任务的AI企业软件。

在AI模型能力方面，字节与全球顶尖水平存在一定差距。字节在模型迭代上始终坚持自研路线，这在海外AI公司纷纷增强模型反蒸馏能力的背景下，显得尤为重要。若能进一步补齐模型能力短板，飞书有望成为企业员工AI办公软件的新入口。

周二两市震荡调整沪指跌0.54%

9月15日，市场冲高回落，创业板指跌超1%。沪深两市成交额1.61万亿，创年内新低，较上一个交易日缩量165亿。全市场超4300只个股下跌。盘面上，半导体产业链表现活跃，网络安全概念反复活跃。下跌方面，农业板块再度调整，旅游及酒店板块持续走低，零售板块走弱。

截至收盘，沪指报3864.28点，跌0.54%，成交额为7640亿元；深成指报13287.97点，跌0.72%，成交额为8487亿元；创业板指报3247.92点，跌1.15%，成交额为3913亿元。（财联社）

｜点评｜周二两市延续弱势调整，市场抛压并不大，只是承接力量更加微弱。从板块上看，两部门印发《电子信息制造业发展“十五五”规划》，半导体板块一度冲高。部分小金属迎来战略性资产价值重估，年内价格持续上涨。两个板块此前都曾遭到市场追捧，并非新的热点。大部分板块陷入调整，8月社零增速整体放缓，旅游、零售等板块跌幅居前。

迟迟没有主线行情出现，下跌个股数量增加，市场参与度持续下降，成交量同步萎缩。市场并未因持续调整而出现恐慌性抛盘，只是对行情的期待正在不断降温。

文中股市、期货内容仅供参考

不构成投资建议

栏目主编|魏英杰| 主编|何梦飞

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