三星被苹果逼急了，最开心的是领益智造

文源 | 源媒汇

作者 | 谢春生

苹果发布iPhone Duo之后，三星坐不住了。

近日消息称，三星第二代三折叠手机Galaxy Z TriFold 2可能提前发布，最快明年7月面世。此前，外界预测，该款手机将在2027年下半年对外亮相。

三星之所以急着提速，很可能是为了应对苹果首款折叠屏iPhone Duo提前入场带来的竞争压力。尽管三星第一代三折叠手机的市场表现平平。

一周前，传了三年的苹果首款折叠屏iPhone Duo正式亮相，国行起售价15999元。

苹果前脚出牌，三星后脚立即“应战”。两大海外巨头，开始掀起一场折叠屏手机之战。

有意思的是，无论谁先出牌，最开心的或许都是“江门女首富”。

01.

吃上折叠机手机红利

相比直板手机，折叠屏手机最核心的两个增量部件：柔性屏幕、铰链。

苹果铰链核心供应商是领益智造。

报道称，领益智造向苹果供应铰链精密结构件、屏幕支撑板、超薄均热板及带法兰超薄不锈钢电池壳模组等核心精密件，单机价值量数倍于直板机。

图片来源：领益智造2026年半年度报告

领益智造同样是三星铰链的核心供应商。

领益智造曾公开称，公司为三星Galaxy Z Fold7供应超薄钛合金支撑件等零部件，到Galaxy Z Fold8时代，又进一步提供了超薄钛合金折叠支撑板，为新品实现轻量化和结构耐久性突破。

换句话说，无论消费者买苹果的iPhone Duo，还是三星的Galaxy Z Fold，领益智造都是受益的。

两家打得越凶，折叠屏卖得越多，它的订单就越厚。这是一种不单押厂商、押赛道的生意，让江门女首富吃上了折叠屏的红利。

当前公司的业绩，正在兑现这一逻辑。

2026年上半年，领益智造营收251.5亿元，创历史新高。其中，包含端侧及AI算力服务器散热的热管理业务整体收入29.2亿元，同比大增43.46%。汽车及低空经济业务收入更是大增198%至35.3亿元。

当然，这离不开领益智造在研发端下血本。上半年，研发投入同比增加28%至14.4亿元，主要用于折叠屏硬件和VC散热硬件的技术开发。

图片来源：领益智造2026年半年度报告

像硬币的两面，好的一面，是领益智造吃上折叠屏这波红利，拓展新业务增幅确实喜人。另一面则是，公司却有一块长期“心病”——深度捆绑“果链”。

多年来，苹果一直是领益智造的核心客户，贡献的营收比例还在逐步提高。2022年到2025年，公司营收从345亿元增至514亿元，但同期毛利率始终难以提振。

2021年欧菲光被苹果终止合作那一刻，变成了“果链”企业的一记警钟。尽管欧菲光迅速调整策略，将客户重心转向华为、小米、荣耀等国内厂商，弥补一部分订单缺口，但整体规模仍难以避免有所下滑。

图片来源：wind

欧菲光的经历，让很多“果链”企业都认清了一件事：经营依附性。

02.

整个果链都在换一种活法

进入“果链”，撑起了很多公司的营收，也一度创造了财富神话。

蓝思科技、立讯精密和领益智造背后的女性掌舵者，都曾借苹果供应链的东风登上财富榜高位。

2025年，领益智造掌舵人凭借695亿元身家位列《胡润女企业家榜》第6位，成为广东“江门女首富”。

订单高度集中带来的焦虑,也让很多“果链”公司知道财富榜上的数值向来是easy come easy go。

图片来源：2025年胡润女企业家榜

于是，“果链”巨头们开始集体转型，正在寻找另一种活法。

其中，立讯精密走得最快。财报、天眼查显示，公司来自苹果的收入占比从2022年的73.3%降至2025年的56.7%。

2025年，立讯精密还完成对德国汽车零部件巨头莱尼集团的整合后，汽车电子业务收入达到393亿元，同比增长185%。2026年上半年，汽车业务更是同比增长了274%。

同时，立讯精密切入AI算力基础设施，高速连接、散热、电源管理全面铺开。

此外，立讯精密在资本层面也有动作，分拆立景创新独立上市。这既能推动立景创新完成融资、独立经营，也逐渐弱化自身对“果链”的依赖，为多元化转型多留一条路。

蓝思科技的选择是“多点开花”，苹果收入占比从2022年的71%降至2024年的49.5%。

今年下半年，蓝思在大客户折叠机项目上供应UTG玻璃，加工难度大，价值量大幅提升，公司成为折叠机型结构件增量的受益者。与此同时，蓝思还切入AI眼镜、机器人、算力硬件和TGV玻璃基板等多个赛道。

歌尔股份则把宝押在AI眼镜上。2025年，公司AI智能眼镜等新兴业务爆发增长，净利润同比暴增近五成。

并且，靠着在AI智能眼镜整机领域的先发优势，2026年Q2，歌尔股份全球AI智能眼镜销量348万台，主要来自Meta旗下产品的增长。

相比这几家“兄弟公司”，领益智造的多元化路径，既有重叠，也有自己的章法。

客户层面，除了苹果，领益智造在安卓阵营也扎得很深，客户名单包括三星、小米等。业务层面，2026年明确聚焦AI终端、AI服务器、人形机器人、汽车及低空经济四大战略方向。

其中，AI服务器领域，其在2026年1月完成收购立敏达，补齐服务器液冷硬件能力。低空经济方面，碳纤维飞行器桨叶已实现技术突破，首次采用热固性单向碳纤维材料，显著减轻桨叶重量并提升强度。

这些新赛道加在一起，虽然短期内暂不足以替代苹果业务的基本盘，但它们构成了一张安全网——当折叠机红利消退和被踢出“果链”，公司仍有第二条腿，乃至第三条腿走路。

03.

最确定的钱，还是来自折叠屏

有意思的是，尽管果链巨头们年年喊“去苹果化”，但2026年下半年最确定的业绩增量，恰恰来自苹果、三星在折叠屏上的正面交锋。

有消息称，苹果首款折叠屏iPhone备货量达1000万台。

如果这款手机10月上市后，市场反响好，大概率会追加订单，加上三星被逼着提前发布第二代三折叠，铰链方案从零重构，对于领益智造来说，订单量也不会小。

Counterpoint Research预计，苹果折叠屏iPhone在2026年的出货量上限约为600万部，在上市初期将占据全球折叠屏市场份额约25%。

在消费电子整体承压的背景下，折叠屏可能是“果链”公司下半年最大的惊喜。

这里就出现一个悖论：“果链”巨头们，一边拼命想摆脱苹果，一边不得不承认，苹果依然是这个行业里最能打的。

比如：立讯精密上半年营收实现增长，苹果相关订单仍是业绩的核心支柱。领益智造的折叠屏铰链订单，也是实打实的大单。

“去苹果化”本质不是离开苹果，而是在“果链”基础上，长出新的腿来走路。

前几年“果链”公司怕被砍单，集体扑向汽车寻找第二曲线，今年全面转向AI，两者的逻辑是一样的：不把所有鸡蛋放在一个篮子里。

但说实话，AI目前还在商业化初始阶段，还没冒出接替苹果的大客户，AI眼镜体量较小，机器人在商业化探索中。苹果折叠屏的订单是确定的，三星折叠屏的加速布局是确定的，折叠屏这个赛道从小众尝鲜走向大众市场的趋势也是确定的。

领益智造最大的筹码恰恰在于：苹果、三星在折叠屏市场跑得越快，公司已在两个阵营上提前卡好位，业绩也越快兑现。

在这场“铰链之战”里，最开心的或是两头赚钱的供应商——江门女首富的领益智造。

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