杀死日元的，是高市早苗自己？

杀死日元的，可能正是高市早苗自己！

9月18日，日本央行为了拯救日元汇率，咬牙加息25个基点，把利率推到了31年以来的新高。

结果让人大跌眼镜的是，日元汇率不但没有应声上涨，反而直线跳水，美元兑日元一口气冲到了158附近。

要知道，在这次加息前，日本央行又是接连放鹰，又是跟美国财长打配合，就是为了让市场相信，日元接下来一定会走强，可以说是煞费苦心，才让日元汇率逆转跌势，回升到了152附近。

可如今加息刚一落地，市场憋了半天的那口气，当场就泄了，日元的前期涨幅已经全吐了回去，又离160大关不远了。

为啥日元加息，反而还跌了呢？

关键就在于，日本央行这次投票的结果是7比2，9个委员里有两个投了反对票，而这两个投反对票的人，又恰好都是高市早苗提名的。

这就说明日本国内的分歧很大，以高市早苗为首的宽松派，还是在坚决反对加息，那市场的预期自然就转弱了。

但高市早苗这么干，其实就是在玩火，在我看来，她几乎断了日元的最后一条生路。

为啥这么说呢？

因为从基本面上来看，现在的日元头上压着两座大山，短期内一个都搬不开。

第一座大山，是跟美元之间的高额利差。

关于日元的套息交易，我们之前说过很多次了，只要日元跟美元的绝对利差够大，这种交易就不可能停下来，这是做空日元的底层动力。

一般利差相差200个基点以上，都是套息交易非常舒服的区间，几乎是稳赚不赔的买卖，想彻底阻断套息交易，得保证利差在100个基点以内，即便只是想降低套息交易的吸引力，那也得把利差降到200个基点以内。

可你看现在，尽管日元刚加息到1.25%了，但美元也加到了3.75%至4%，利差还是有接近300个基点，在历史上都属于绝对高位，这时候那些投机资本吃得正香呢，怎么可能轻易停下来？

第二座大山，就是能源问题。

日本的能源高度依赖进口，他们得把大量的日元，先兑换成美元，再用美元去购买石油，购买天然气。

那么能源价格一涨，日本就需要支付更多的美元，这自然就会对日元形成贬值压力。

从日本最近的贸易数据上，我们就能看出这一点，8月份，日本进口大幅增长28%，其中石油进口更是猛增58.7%，使得日本当月的贸易逆差超过了1万亿日元。

所以这两座大山压下来，就对日元构成了持续的冲击，一方面在金融市场上，要面对更加剧烈的套息交易，另一方面在能源贸易上，还对美元的需求大增。

而且这两座大山，在短期内都看不到缓解的希望，美联储才刚开始加息，不可能很快就进入降息通道，中东的地缘风波，从霍尔木兹海峡又扩散到了红海。

那么在资本市场看来，日元承压就不是一个短期事件，而是一个长期趋势，市场就会更加肆无忌惮地做空日元，过去是只赚套息交易的钱，现在不光能赚利息，还能赚汇率，何乐而不为呢？

这就会导致做空日元的交易不断强化，形成一个死亡循环。

因为大家都预期日元还要跌，就会借入更多的日元去做套息，导致日元跌得更狠，而日元越跌，日本进口的能源、粮食就越贵，输入性通胀就越严重，导致消费疲软，经济越来越差，日元更加没有支撑，贬值的压力就会更大。

想打破这个死亡循环，唯一可能的办法，就是日本政府和央行同仇敌忾，拿出不惜一切代价保汇率，要打赢这场货币战的决心，让空头们相信你真的会拼命。

只有日本央行拿出决战的姿态，不顾一切地要拉高日元汇率，才有可能吓退那些投机资本，因为他们靠套息交易赚的钱，有可能还不够在汇率上亏的。

可偏偏就是在这样的关键时刻，高市早苗却还在拖后腿，这才第一次加息，她提名的议员就已经反对了，那下一次怎么办？日本央行还怎么统一思想、连续加息？

所以市场一下就看懂了日本央行的虚弱，空头不但没有被吓退，反而像闻到了血腥味，猛烈抛售日元，这次加息又白加了。

那你说都这个时候了，高市早苗难道不知道轻重吗？为啥还要给空头递刀子呢？

简单来说，她跟特朗普得的是一种病，都是因为人性的自私。

因为她一上台，走的就是安倍经济学的老路，是要搞宽松的，又是21.3万亿日元的超大规模刺激计划，又是创纪录的财政预算。

可是这些宏伟的大饼想要实现，钱从哪里来？

还是离不了借债，所以她迫切需要一个低利率环境，日本央行一旦大幅加息，她这些大饼就全泡汤了，为了国家的长远未来，让她牺牲个人的政绩，她不甘心。

其实纵观古今中外，这种事非常常见，我们作为局外人往往看得很清楚，明明从大局出发，正确的决策显而易见，但当事人却偏偏不选它，非要选另一条后患无穷的道路，为什么？

因为身处其中，每个人都有自己最现实的小算盘，不会因为身居高位，就让他们的格局也变高了。

今天的高市早苗，又在重复前人犯的错误，那么日元的贬值压力，就还会越来越大。