朗高科技IPO：在新能源重载电动化浪潮中，从龙头走向多场景复用

“最强地级市”的苏州，有望再跑出一家上市公司。朗高电机科技股份有限公司，正在推进创业板IPO，据深交所网站披露，即将迎来上会审核。

深耕高性能永磁同步电机的朗高科技，是不折不扣的行业“隐形冠军”，根据弗若斯特沙利文统计，公司在新能源矿卡驱动电机领域市占率超过70%，排名行业第一，在新能源重卡驱动电机领域市占率约28%，新能源客车驱动电机市占率12.1%，双双位列第二。

新能源商用车和非道路移动机械电动化浪潮，正在重塑电机行业的竞争格局。驱动电机作为核心动力部件，其性能直接决定了重型装备的载重能力、爬坡性能和运营效率。

单从体量来看，朗高科技交出了一份极为亮眼的成绩单。

2023年到2025年，公司营收从3.85亿元增至14.47亿元，归母净利润从0.25亿元增至1.31亿元；2026年上半年，营收8.23亿元、归母净利润0.87亿元，同比分别增长26.20%和46.58%。2026年上半年综合毛利率21.97%，相较2025年19.21%的综合毛利率，盈利质量进一步提升。

要理解这组数字，需要从它在严苛复杂工况下建立的市场地位说起。

在最难的地方做到第一

靠技术底座

矿卡电机，是朗高的“看家本领”：矿卡常年作业于野外矿山，极端气候、剧烈振动、粉尘泥浆是常态，对电机的可靠性要求极高。朗高的矿卡电机最高效率达到97.8%，能够适应高温、高湿、高海拔、高寒等极端条件。70%的市占率是在矿卡电动化的这些年里，通过持续获得头部客户订单积累起来的。

重卡电机作为新能源商用车电机最大的单一市场，是行业必争的战略要地。朗高持续聚焦优质客户和中高端产品，2026年以来重点通过扁线电机产品提升竞争力，产品方案已获得头部客户认可。

客车电机领域则是另一番天地：国内公交领域的电动化已基本完成，据中泰证券研报，中大客公交新能源渗透率超过80%，新能源客车增长动能正从国内转向海外。朗高的客车电机业务也顺势向海外倾斜，其客车电机直接及间接出口占比超过90%，配套宇通、金龙、中通等出口车型，并通过福伊特进入欧洲市场。

市占率背后，是技术底座在支撑。扁线绕组是当前电机行业最核心的技术迭代方向之一，用扁铜线替代传统圆铜线，可以显著提升电机效率和功率密度，但精密制造工艺复杂、散热难度大、绝缘可靠性要求高。2026年2月，工信部国家工业信息安全发展研究中心认定朗高“新能源商用车高效永磁电机扁线绕组关键技术研究与应用”达到国际先进水平。

朗高掌握了“无环流低损耗扁线定子”技术和“扁线绕组极槽适配复用”技术，解决的就是这些行业级难题。朗高开发的商用车驱动高速电机，有效质量功率密度达到8.6kW/kg，峰值效率达到98%，已达到或超过了《节能与新能源汽车技术路线图3.0》规划的相应目标。在此基础上，相应电机产品已实现批量应用。

具体产品方案上，朗高在矿卡行业首创了同轴双电机方案，解决大吨位矿卡双电机驱动的技术难题，助推了行业首批纯电矿卡的研发下线。在重卡领域，公司率先实现了无动力中断驱动系统高速双电机的大批量应用。工程机械领域则开发出了国内首台电动旋挖钻驱动电机、首台增程式强夯机电机、首台新能源石油压裂车驱动电机。

截至今年7月底，公司拥有专利授权258项，其中发明专利40项，参与起草修订10项国家标准、3项行业标准、8项团体标准。研发投入从2023年的2373万元增长到2025年的5615万元，翻了一倍以上。

第二曲线

同一套底层技术的跨场景复用

脚踏实地，也要仰望星空：朗高正在把在矿卡和重卡上磨出来的永磁同步电机能力，复用到一系列看起来跨度很大、但底层逻辑相通的新场景。新业务有序推进、稳步落地，靠的是底层技术的这种“可复用性”。

工业高效节能电机是最先跑出增速的方向。政策端持续推动工业电机向高效节能方向升级，永磁电机已被列为加快推广应用的先进适用装备，而朗高的永磁电机能效指标超过了国际电工委员会最高等级IE5。

2023年到2025年，朗高工业领域收入年均复合增长率45.70%，2026年上半年同比增长超过80%，预计全年收入达到4000万到5000万元。

高速制冷压缩机电机未来增长空间广阔。随着AI算力中心高密度建设提速，大型数据中心的温控需求正在推动制冷压缩机电机的代际升级。目前这个市场仍以异步电机为主，但永磁化替代的趋势已经明确。

朗高自2025年正式布局该业务，已对江森自控实现小批量供货，麦克维尔、比泽尔处于样机开发阶段，特灵科技、烟台冰轮、霍尼韦尔等在对接中。

新能源农机电机的逻辑则更接近“降维复用”。中大型新能源农机的核心需求是大马力、重负荷、连续作业，与矿卡的运行工况高度相似。朗高2024年推出了全球最大马力新能源拖拉机驱动电机，助力客户发布了全球最大600马力新能源动力拖拉机。目前已与潍柴雷沃、中联重科、知申禾行实现小批量销售。这些农机客户的集团公司本身此前往往是朗高的长期客户，合作信任可以延续。

随着低空经济和海洋经济的发展，eVTOL和船舶电机前景广阔。以前者为例，根据国金证券测算，到2030年国内eVTOL电机前装加后装累计市场规模约523亿元。

公司正在研发2吨级重载eVTOL用超高转矩密度永磁电机。虽然在这一领域的布局尚处于研发和样机阶段，且航空级电机和车用电机底层技术有互通之处，但前者的制造门槛远高于后者，且需随整机通过适航认证，客户粘性极强，因而值得用投入博明天。

正如公司所言，非商用车电机与商用车电机在核心工序上基本一致，除高速制冷压缩机部分转轴和转子工艺外，大部分设备和工序通用，可以柔性调度。这意味着朗高不需要为每一个新场景重建产线，扩张成本远低于从零起步的竞争者。

增长的支撑

趋势、客户与募投落地

技术复用打开了新场景，但这些新场景能不能兑现，还要看趋势、客户和募投新增产能落地。

新能源重载装备的电动化，有明确时间表。“十五五”规划纲要将“高性能电机及控制系统”列为产业基础能力和竞争力提升的重点领域。2026年，交通运输部等十一部门联合印发《推动新能源重卡规模化应用实施方案》，提出到2030年新能源重卡渗透率达到40%。

根据弗若斯特沙利文数据，2025年国内新能源重卡渗透率为28.9%，预计2030年将达到58.6%；矿卡、客车、工程机械的渗透率提升路径同样明确。2025年到2030年，朗高重点布局的重卡、客车、矿卡、工程机械领域，驱动电机新增市场规模约171亿元。

工业节能领域的空间同样可观，电机消耗了我国工业总用电量的75%，预计到2030年国内工业高效节能电机市场规模将超过2000亿元。

趋势不可阻挡，关键就是卡位：朗高已经进入了头部客户的供应链。三一集团、宇通集团、中国重汽、同力重工、临工集团、徐工集团、潍柴动力等国内主流主机厂，以及福伊特、卡特彼勒等海外客户，都是朗高的长期合作伙伴。

客户评价是实打实的：宇通集团连续多年授予朗高“年度最佳质量奖”，三一集团给了“技术创新供应商”“战略协同供应商”“质量标杆供应商”，金风科技连续11年将其评为“质量信用5A级供应商”。

在电机这个认证周期长达一到三年的行业里，更换供应商意味着极高的切换成本。朗高前五大客户收入占比超过六成，与头部客户深度绑定本身就是竞争力的体现。出海方面，朗高产品销往德国、法国、挪威等国家，2026年上半年通过某全球商用车龙头的资质审核并进入其供应链体系。

公司拟募集资金约9.88亿元，投向新能源高性能驱动电机智能制造项目、高速制冷压缩机电机与工业高效驱动系统产业化项目、研发中心建设项目。随着下游订单增长和新业务逐步落地，现有产能已开始成为公司继续扩张的约束，新增产能有望进一步打开收入空间。

尾声

从目前的数据和布局来看，朗高的增长有支撑。新能源商用车和非道路机械的电动化渗透率仍有较大提升空间，公司在矿卡、重卡、客车领域的龙头地位，提供了收入规模的重要支撑和稳定的利润基本盘。而工业节能、制冷压缩机和农机等新业务正走向小批量交付。

从矿山深处的重载装备，到算力中心的精密温控，再到低空经济的动力核心，朗高正把经过极端验证的永磁同步电机技术，延伸到更多的产业场景。

过去十年，它在最难的赛道里登上了巅峰；未来十年，它想证明的是，中国特种电机不仅能支撑起最重的装备，也能飞向更高的天空。创业板IPO，是这家公司走向更大舞台的关键一步。

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