江苏
"灰犀牛"是美国学者米歇尔·渥克在2012年提出的，2016年成书——《灰犀牛：如何应对大概率危机》。
这是一个比较概念，对应的是塔勒布2007年的"黑天鹅"。
黑天鹅不可预见，是极小概率；灰犀牛却是看得见的，是极大概率。从而有了一个盲点，这就是渥克说的："如果我们正在寻找的是黑天鹅，那么我们就不可能看到灰犀牛。"
怎么理解这个就在眼前发生的看不见？
奇就奇在这种选择性看见，比如房地产，2018年房价还在上升，万科已经看见了，并喊出了“活下去”的口号，为什么？因为当年的新拿土地项目，未来潜在利润率已经明显下行，这是开发商才能看到的灰犀牛，但它不是黑天鹅，是利润拐点，不是亏损，更不是崩溃。
人们在意的是黑天鹅，所以没看到那只缓缓走来的灰犀牛。
但有一点可以肯定，灰犀牛虽然笨拙，一旦被触怒，它爆发的速度惊人，阻止它的概率接近于零。事实上我们阻止了六年，它仍然没有停下脚步。
2021年，全国商品房销售额18.19万亿元。2025年，8.39万亿元，四年掉了五成四。
那么问题就来了，828新政能让灰犀牛止步吗？
不能，828新政核心就两条，一条是个人住房贷款期限最长延至40年，二是以后逐渐转向现房销售。
这两条有一个共同点，是对灰犀牛的反脆弱，灰犀牛走得慢，828新政也走得慢。
30年期延长至40年，这是持久战的姿态，尽可能把债务的时间窗口拉长，修复不了负债表，也刺激不了需求端，因为月供少了，总利息却多了，这是拉长债务周期，让购买者打光最后一排子弹再倒下，且规则只适用于35岁以下的购房者，现在还有多少人敢算40年以后的账；未来的新房转现房销售，也只是个说法，现在的存量房十年都消化不完，巨大的预售房与未来的现房，在十年内无法耦合。它提供的是未来的预期，有点远。
所以，828新政说明了一个道理，政策的反脆弱本来就是个慢变量，它宣告了未来，同时告诉你那是一个慢变量。
而中国的现实，开发商要做现楼，失去了资金的挪移与利用率，大概率是赔钱的买卖，在现有的组价关系中难以优化，因为房价中占60%是土地出让金，只有在预售制的背景下才可以平滑掉，否则根本玩不转。
在相当长的时间内，现售房只是一种态度，它的真实意义与其说是产业的，不如说是社会学的。
828新政的价值是总算看到了灰犀牛，未来只有反脆弱，让时间化去一切痛苦。
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