中一签最多赚超26万元！中塑股份正式登陆深交所创业板，消费电子改性工程塑料领军企业

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9月22日，广东中塑新材料股份有限公司（“中塑股份”，301686）正式登陆深交所创业板，发行价55.28元/股，发行市盈率22.20倍，募资总额约6.82亿元。

上市首日，中塑股份开盘报267.76元/股，较发行价上涨384.37%。盘中股价持续拉升，触发二次临停，最高触及580元/股，对应涨幅949%，按盘中最高价计算，投资者中一签（500股）浮盈约26.24万元。截至收盘，涨幅回落至683.29%，报433.00元/股，市值213.61亿元，首日换手率达90.03%。按收盘价计算，中一签浮盈约18.88万元。

中塑股份董事长、总经理朱怀才在致辞中回顾了公司发展历程。自 2009年起步，中塑股份秉持“创新材料、塑造美好未来”的企业使命，以高性能工程材料和特种功能材料为核心，立足高附加值的消费电子行业，多元布局储能、新能源汽车、低空经济、机器人等赛道。公司以可激光直接成型材料、纳米注塑专用工程材料、超耐高温特种尼龙材料等系列定制化材料解决方案，攻坚高端材料瓶颈，奋力推进国产替代。

朱怀才表示，本次登陆创业板，既是时代赋予的宝贵机遇，更是沉甸甸的责任。公司将科学高效用好募集资金，加快智能化生产基地落地建设，持续加码核心技术研发投入，丰富完善多元化产品矩阵，不断提升核心竞争能力，筑牢长期盈利根基。

综合 | 招股书 中证网 编辑 | Arti

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中塑股份是一家专注于改性工程塑料研发、生产和销售的高新技术企业，同时也是国家级专精特新重点“小巨人”企业。

改性工程塑料，通俗理解就是在基础塑料（如PC、PA、ABS等）中加入特定添加剂或填料，使其在耐高温、强度、阻燃性等方面获得显著提升。这类材料广泛应用于消费电子、新能源汽车、储能、家居家电等领域。

中塑股份的核心产品包括改性PC、PC/ABS、PA、PPA、PBT、PET等高性能工程材料，并针对客户的特定需求开发了可激光直接成型（LDS）材料、纳米注塑（NMT）专用工程材料等特种功能材料。

从客户结构来看，公司直接客户覆盖比亚迪、富智康、华勤技术、闻泰通讯、龙旗科技、长盈精密、歌尔股份、瑞声科技、领益智造、立讯精密等国内主要零组件和精密结构件制造企业；终端品牌方面，已进入三星、华为、小米、OPPO、传音、联想等头部企业的合格供应商资源池。

在消费电子这个传统优势领域，根据智研咨询数据测算，2024年至2025年，中塑股份在我国消费电子行业改性工程塑料领域的市场占有率维持在6%至7%左右，位居国内第一梯队。

从财务数据看，中塑股份保持了较为稳定的增长态势。

2023年至2025年，公司分别实现营业收入5.37亿元、7.00亿元和7.49亿元，营收复合增速约18%；归母净利润分别为0.79亿元、1.00亿元和1.27亿元，三年实现翻倍增长。公司累计研发投入0.72亿元，占三年累计营收比例为3.61%。

2026年上半年，公司实现营业收入4.43亿元，同比增长31.38%；归母净利润6063.52万元，同比增长2.54%。营收增速亮眼，但净利润增速明显滞后于营收增速。

根据公司预测，2026年1至9月营业收入为7.67亿元至8.07亿元，同比增长40.27%至47.59%；归母净利润为9921.29万元至1.09亿元，同比增长5.07%至15.26%。营收高增长与利润低增长之间的“剪刀差”，是理解中塑股份当前基本面的关键线索。

中塑股份此番上市，市场给予较高溢价的核心逻辑，在于其从消费电子向多个高景气赛道拓展的增长故事。

消费电子基本盘稳固。公司2024至2025年在国内消费电子改性工程塑料市占率约6%至7%，核心产品LDS材料和NMT专用料具有较高的技术壁垒和客户粘性。

手机、智能穿戴、平板电脑等消费电子产品持续迭代，对材料性能提出更高要求，中塑股份凭借差异化产品战略在这一领域形成了较强的竞争壁垒。2023年至2025年，消费电子领域主营业务收入占公司主营业务收入的比例分别为65.57%、70.82%和66.90%。

新能源汽车打开增量空间。公司已批量供应比亚迪、小鹏，并在吉利、奇瑞等多家车企推进验证。2026年1至3月，公司对比亚迪新能源汽车领域的销售额由上年同期的329.11万元增长至1613.49万元，同比增幅达390.26%。

子公司东莞中塑洪梅生产基地正按计划推进，建成达产后将提升公司在新能源汽车领域的订单承接能力。在“以塑代钢”趋势下，新能源汽车轻量化需求旺盛，每降低10kg整车重量，纯电动汽车续航里程可增加2.5km。

低空经济和机器人赛道提供估值想象空间。近期机构研报指出，中塑股份已切入影石创新供应链，大疆的验证正在推进中。此外，储能领域已供货安克创新、正浩科技。在低空经济和机器人概念持续升温的当下，中塑股份的“新材料+新赛道”组合为其打开了更大的估值空间。

从行业大背景看，2026年一季度改性塑料行业出货量同比增长11.5%，预计全年国内市场规模将突破2250亿元，全球市场占比升至43.1%，行业年复合增长率维持在8.5%。高端功能性改性塑料方面，适配新能源、光伏、高端电子的阻燃、耐高低温、高抗冲产品成为增长核心，国产替代的长期趋势为中塑股份这样的本土领先企业提供了成长土壤。

高增长叙事之下，风险同样不容回避。

原材料价格波动是最大的变量。中塑股份的直接材料成本占主营业务成本的比例超过九成。2026年中东地缘政治局势紧张，原油及石化产品价格大幅波动，主要原材料PC市场价格于2026年初至5月下旬较2025年末的平均涨幅接近20%，对公司毛利率水平造成了一定压力。

2026年1至4月，公司主营业务毛利率降至29.31%，较2025年全年的33.80%有所下滑。若未来主要原材料价格持续上涨且公司无法有效向下游转嫁成本，盈利能力将面临进一步压缩。

营收增速与利润增速的背离已经显现。2026年上半年营收同比增长31.38%，但归母净利润仅增长2.54%，成本压力正在侵蚀盈利质量。

产能消化也是需要持续跟踪的问题。公司此次募资将用于高性能工程材料智能化生产基地建设项目、江西中塑生产基地扩建项目等，募投项目建成达产后，公司有效产能将增至约8.87万吨，较2025年末净增加约4.7万吨。

而在报告期内，公司产能利用率分别为76.18%、84.01%和82.81%，新增产能能否顺利消化，将直接影响未来业绩表现。深交所此前也在审核意见落实函中重点关注了产能扩张与行业竞争问题。

中塑股份的上市，是2026年A股新材料赛道的一个缩影。在国产替代和下游产业升级的双重驱动下，一批掌握核心技术的“专精特新”企业正在加速登陆资本市场。

消费电子的基本盘、新能源汽车的增量、低空经济和机器人的想象空间，三条增长曲线能否如期兑现，将决定中塑股份在资本市场的长跑成绩。从22.20倍发行市盈率到首日683%的涨幅，市场已经给出了较为乐观的定价。

最终，市场定价的锚仍然是业绩的持续兑现能力。在改性工程塑料这条赛道上，国产替代的故事才刚刚开始，中塑股份在未来的表现值得持续关注。

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