天津
这是一篇让黄金多头信心满满的文章。
昨天黄金剧烈震荡，今天黄金的走势看起来平稳了许多，昨天有抄到底的小伙伴吗？
华叔刚看到了个很有意思的行为，他把黄金目标价砍了500美元，然后告诉大家：别慌，继续买！
这个人叫Bob Brackett，伯恩斯坦的明星分析师，在TipRanks的追踪数据里，他是5星评级。
Brackett在最新的报告里把2030年金价预测从6100美元下调到5600美元，理由很正统：实际利率在涨，持有黄金的机会成本高了。
但接下来他说的话更有价值：那个预测金价的老规则，可能已经不灵了。
现在越来越多的分析师开始公开说黄金的定价逻辑变了，小伙伴们一定要多研究新的定价逻辑啊，不然看错方向，后悔药都没地儿买。
传统教科书说：实际利率涨，黄金跌。因为债券能生息，黄金不能，利率越高，持有黄金越亏。
今年3月以来，美国实际利率从1.7%飙到了2.7%。按老剧本，金价早该崩了。
但黄金没有。美联储9月16日加息后，金价短暂下探就弹回来了。
更关键的是，黄金ETF持仓今年整体基本持平，没有出现恐慌性抛售。
Brackett指出，2023到2025年间也出现过类似情况：美联储降息175个基点，10年期收益率反而涨了140个基点，黄金照样扛住了。
他的结论很直白：黄金可以在实际利率缓慢上升的环境中上涨。
这话如果放在五年前说，会被同行当笑话。现在说出来，整个华尔街都在听。
黄金不怕美联储，怕央行
Brackett的逻辑支点是：黄金的定价权已经从华尔街交易台，转移到了各国央行的储备管理部门。
世界黄金协会数据显示，2022到2024年，全球央行每年购金量都超过1000吨，吃掉了全球矿产量的近四分之一。
中国、日本、沙特这些大储备持有国，黄金在外汇储备中的占比都不到10%。而西方主要央行的黄金占比是60%到70%。
这个差距意味着什么？
Brackett认为，去美元化的储备多元化远没结束。
只要这些国家还在慢慢把美债换成金条，金价的下方就有硬支撑。
Brackett的风险提示很有意思，他说黄金最大的风险不是美联储加息，而是央行购金放缓。
如果有一天你看到新闻说某国央行连续三个月停止增持黄金，那才是真正的警报。
华叔点评：又一个明星分析师公开说黄金定价的老模型不行了。
不出意外的话，会有很多之前的神准分析师跌下神坛，涌现出新的神准分析师。
华叔的目标就是把这些新的神准分析师找出来，分享他们的观点。
写文至此，黄金4365美元，你们猜今天黄金会攻击4400美元吗？
本号专注分享华尔街顶流大应该咖们最底层的逻辑，非操作建议，请自行鉴别。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
