湖北
新旧动能转换过程中，股市也将服务于经济转型大局。老经济搭台，新经济唱戏，新老交接有序。因此，新经济或更多扮演“牛”，传统经济更多扮演“稳”，共同形成慢牛格局。在此过程中，传统经济股票的估值水平或在合理偏低水平波动，以控制宽基指数向上斜率，调节杠杆资金风险偏好，市场总体风险可控，未来也将有更多应对全球金融市场波动的政策空间。
主力净流入行业板块前五：半导体，PCB板，医药，OLED，医疗器械； 主力净流入概念板块前五：国产芯片，中芯国际概念股，智能眼镜/MR头显，创新药，毫米波雷达； 主力净流入个股前十：沪电股份、东材科技、长鑫科技、兴森科技、江淮汽车、先导基电、闽东电力、太极实业、国瓷材料、莲花控股
9 月美联储有较大概率维持现有利率水平1）俄乌冲突跟踪：普京表示乌军袭击俄境内目标造成损失但未产生严重后果；乌空军称俄军发动导弹袭击；俄对英涉乌行动发警告。2）中东冲突跟踪：伊朗称美经济战“注定失败”；特朗普再称霍尔木兹海峡为美国领土；土耳其寻求对内塔尼亚胡发布“红色通缉令”。3） 据CME“美联储观察”，截至2026/8/22，美联储2026 年9 月加息25 基点的概率为39.9%，维持现有利率的概率为60.1%。
周期方向出现动量信号的行业增多。各指数短期情绪上升，中期不确定性平稳，整体风险可控。从价格因子看，煤炭/石油石化短期趋势较强；有色金属/农林牧渔/基础化工出现短期动量；非银金融/计算机/传媒反转信号较强。其余行业暂无明显动量信号。情绪上，基础化工/非银金融/煤炭/石油石化/有色金属/计算机/农林牧渔/传媒中期不确定性平稳。
全球炼能持续紧张，国内炼化有望开启长期景气。全球炼能预计持续紧张，短期中东问题使得柴油价差已经达到60 美金/桶，过于突出的景气度或促使海外炼厂以降低轻质组分（汽油、石脑油）收率的方式来增产柴油。同时，国内调油组分扩大出口，也会加剧后续轻质组分用于化工生产的原料供应，国内炼化景气度也将随之提升。中长期，柴油等初级产品的过度暴利，势必会动摇多数企业向深加工产品发展的意愿，导致全球“油转化”投资受到抑制，加速化工景气回升。最后，中东冲突结束后，大概率会迎来原油供给增长明显高于炼能增长的局面，而低油价将推动炼厂化工板块迎来更长的景气周期。
国产超节点商业化落地驱动国产芯片需求增长。超节点借助高效互联协议可支持更大规模AI 处理器高效协同。以昇腾384 超节点为例，相较于传统服务器架构，通信带宽提升15 倍、单跳通信时延从2 微秒做到200 纳秒，降低10倍，在DeepSeek、Qwen 等多模态、MoE 模型上，可以达到3 倍以上的提升。国产超节点落地将提升国产芯片性价比，进而加速国产芯片需求增长。
上证指数仍然是弱势行情为主，不难看出机构资金不玩了是主要原因，外盘不断新高，打开手机视频全部是关于“几年前我买了纳斯达克指数”、“我买了美股”等等一类金融资讯，这种情况是从来没有出现过的，足以说明A股有多么弱，心寒呀！从目前的PB 角度看：中证电信成份指数上行一个估值区间，中证公用成份指数下行一个估值区间。中信一级行业中食品饮料板块上行一个估值区间，交通运输板块下行一个估值区间。目前中信一级行业中电子板块的估值水平显著偏高，交通运输、消费者服务、建筑和农林牧渔板块估值水平显著偏低。
创业板指数已经是易跌难涨的态势，就好像“无形的大手”压住不让上涨，就好像有人在耳边轻声说：“创业板永远不能超过主板点位，而主板你觉得能涨起来吗？”全球科技联合会本周再度重申：“科技不会给人类带来灭顶之灾！”海外科技股揭竿而起纷纷大涨，A股科技似乎还不知道该怎么走。创业板估值溢价变化：上周创业板相对主板的PE 估值溢价水平从3.28 倍上行至3.30 倍，低于自创业板成立以来的平均值3.64 倍。PB 估值溢价水平从3.66 倍上行至3.74 倍，高于自创业板成立以来的平均值2.83 倍。
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