黄仁勋押注的AI制药，要IPO了！

近日，AI药物研发公司Iambic Therapeutics正式向美国证券交易委员会（SEC）公开递交招股书，申请在纳斯达克上市，股票代码"IAM"。此前，公司已于7月24日以保密形式先行递表。

此次发行由摩根大通、杰富瑞、美国银行和花旗担任承销商。招股书暂未披露发行股数与价格区间，据复兴资本表示：“募资规模最高可达1亿美元”。

公司计划将IPO募资连同现有现金，推进三款癌症候选药物的临床开发，剩余资金用于一般企业运营。

作为AI制药领域最受关注的明星公司之一，Iambic身后站着英伟达、卡塔尔投资局（QIA）、Coatue、Catalio等知名机构。

递表当天，公司还同步官宣了与艾伯维（AbbVie）的多年期合作：将利用AI平台推进小分子药物发现，剑指同类首创和同类最佳潜力。

英伟达、中东土豪押注

累计融资31亿

Iambic成立于2019年，总部位于加州圣地亚哥，原名Entos，由两位理论化学家联合创立。

首席执行官Tom Miller曾是加州理工学院化学教授，首席技术官Fred Manby则来自英国布里斯托大学，两人均在2022年放弃终身教职，全职投入公司运营。

无任何产业界经验的两人，凭借物理与AI融合的技术路线，却能够先后吸引了英伟达、卡塔尔投资局等重量级股东，其中英伟达在发行前实益持有960万股。

根据招股书公告，自成立以来，Iambic累计融资约4.618亿美元。

2021年，公司完成5300万美元A轮融资，由Catalio和Coatue领投；2023年10月完成1亿美元B轮融资，英伟达在这一轮进入股东名单；2025年11月，公司再获超1亿美元融资，据PitchBook统计，今年9月又完成6600万美元后期融资。

除了股权绑定，Iambic的商业化版图也在快速展开。公司已与艾伯维、武田、灵北制药、拜耳、Jazz Pharmaceuticals、Revolution Medicines等药企达成合作，潜在里程碑总额最高达17亿美元。

本次S-1文件首次披露合作首付款：2024年灵北项目首付款1000万美元，2026年武田合作首付款2700万美元，周一同步公布的艾伯维合作首付款达4000万美元，可见跨国药企近年持续加码AI药物研发平台。

手握百亿参数大模型

最快明年启动临床

技术上，Iambic将自研AI模型与自动化化学、生物学实验结合，形成「设计、合成、测试」闭环，公司称之为「分子超级智能」平台。

其多模态AI模型Enchant最新版本以410亿参数、覆盖16类生物医学数据模态训练，可预测6000余项分子性质；预测蛋白质-配体复合物模型NeuralPLexer的相关研究还曾登上《Nature Machine Intelligence》封面，并且已经部署到英伟达的BioNeMo NIM上。

管线方面，进展最快的IAM1363是一款口服、可入脑的HER2抑制剂，对EGFR的脱靶作用极低，有望减少同类药物的毒性问题，目前正在I/Ib期临床试验中治疗HER2变异的实体瘤，注册性试验最快可于2027年启动。

公司声称这款AI辅助设计的药物对EGFR的选择性超过1000倍，并且临床前测试显示比辉瑞的妥卡替尼的脑渗透率高10倍。该药物从立项到临床仅用了约2年，而业内普遍时间需要6年。

招股文件披露，截至8月31日的最新临床数据显示：超50例患者入组给药，在960mg/日及以上剂量组中，36%的患者观察到肿瘤缩小，确认客观缓解率(ORR)为24%，无4/5级治疗相关不良事件，6%受试者出现3级不良反应（恶心、腹泻、急性肾损伤、肺部炎症）。

此外，KIF18A变构抑制剂IAM217（面向卵巢癌、三阴性乳腺癌）和首创双靶点CDK2/4抑制剂IAM-C1（面向HR+/HER2-乳腺癌等）均计划在2026年第四季度提交IND申请，有望覆盖当前CDK4/6抑制剂耐药后的治疗空白。

财务数据呈现出典型的临床阶段biotech特征。

2024年至2025年，公司营收从119万美元增至943万美元，主要来自合作收入；同期净亏损从4789万美元扩大至7730万美元。2026年上半年，公司营收1275万美元，净亏损5012万美元。

在招股书中，公司也明确表示：AI平台“尚未得到验证，尚未产出任何获批药物"。

但不可否认的是，在今年美股生物科技IPO回暖的窗口里，Iambic手里的筹码足够亮眼：英伟达与卡塔尔投资局的双重背书、最高17亿美元的潜在合作里程碑、递表当天官宣艾伯维合作。

IPO之后，市场关注的焦点只有一个：这套「分子超级智能」平台，能否在未来两三年内交出第一份真正的人体疗效数据。

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