北京
化工业“世纪并购”迎来官方消息。近日，据“巴斯夫中国”官微消息，巴斯夫确认正与德国 RAG 基金会（RAG-Stiftung）和赢创工业集团（Evonik Industries AG，下称赢创）就潜在收购赢创进行探索性谈判。目前，这些谈判的进程及结果尚未确定。
巴斯夫方面表示，作为公司战略的一部分，巴斯夫持续评估战略收购机会，这些收购机会能够强化公司“核心业务”，具备高度的战略契合度，推动盈利增长，并创造价值。在此过程中，巴斯夫始终秉持审慎严谨的原则。
如根据监管要求需披露相关信息，巴斯夫将及时并按照适用法规履行信息披露义务。
并购能否落地，RAG基金会态度至关重要
巴斯夫拟并购赢创，这桩“世纪并购”消息一经披露，迅速引发业界广泛讨论。公开资料显示，巴斯夫于1865 年以染料起家。几年后，又开始生产用于化肥的氨，然后是塑料。此后，公司的产品组合不断扩大，目前已涵盖化学品、塑料、特性产品、作物保护产品以及石油与天然气。
交易的另一方赢创工业集团，则是一家全球领先的特种化工企业。在特种添加剂、功能材料、营养与消费化学品及智能材料等领域积累了深厚的技术实力。
不过，最值得关注的是这笔交易中的“第三方”——德国RAG基金会。据RAG基金会官网资料显示，其目前持有赢创约44%的股份。这意味着RAG基金会的立场与诉求，会成为左右这一场并购能否继续往前走的关键力量。
该基金会官网显示：RAG基金会利用其广泛多元化投资所得的收入，为鲁尔河和萨尔河沿岸以及伊本比伦硬煤开采终止后产生的永续遗留义务提供资金。因此有分析认为，该基金会的态度将不会是将赢创“卖个高价”一次性套现，而是需要更为长选地考虑能否获得稳定现金流，从而继续完成矿区永续治理业务。这也就给这桩化工世纪并购增添了许多不确定性。
欧洲化工有望突围
截至目前，所有谈判依旧处于探索阶段。两家企业均没有给出任何交易方案、交易估值以及后续整合的相关承诺。最终是否能够达成收购协议，后续仍有待各家主体进一步磋商，整个产业界也将持续跟踪这桩潜在超级并购的后续动向。
从行业深层维度来看，本次并购谈判是欧洲化工产业转型升级、破局突围的必然选择，直观反映出行业当前的发展痛点与转型需求。长期以来欧洲化工产业格局分散，企业同质化竞争、固定运营成本偏高，叠加持续高位的能源成本、疲软的本土制造业需求，以及亚洲、美国化工企业的强势竞争，行业盈利空间持续收缩，传统单打独斗的经营模式已难以适配全球化竞争格局。在此背景下，行业亟需通过头部整合实现资源集中、产能优化、成本压降，集中研发力量深耕高毛利特种化学品、高端新材料赛道，淘汰低效低端产能，重塑欧洲化工产业的全球核心竞争力。若本次并购落地，将为欧洲化工行业提供规模化整合的标杆范本，加速行业出清、格局集中，推动整个产业从成本承压的困境中突围，聚焦高附加值领域实现高质量发展。
从企业发展维度分析，此次接洽是巴斯夫与赢创基于自身战略发展的双向适配布局，贴合两家企业的长期发展诉求。对巴斯夫来说，公司持续推进业务优化升级，逐步剥离低效业务、聚焦高成长核心赛道，而赢创在特种精细化工、高端助剂、生物基材料等领域的技术与市场资源，能够进一步丰富巴斯夫产品矩阵，提升高附加值业务占比，通过技术、产能、渠道的协同效应降低研发与运营成本，巩固其全球化工龙头地位。对赢创而言，企业依托自身核心技术具备优质资产价值，若成功并入巴斯夫体系，其优质特种化工资产将获得更充足的资本、研发与全球化资源支撑，突破发展瓶颈，核心技术与产品的市场影响力将进一步提升。
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