九号、雅迪、小牛们的下半场：国标锁速、海外抢滩

去年9月，“史上最严”新国标落地，把最高设计车速锁在25km/h，并用“一车一池一充一码”从技术上封堵改装。

一年过去，新国标让电动车的3C认证从38项扩大到112项，整车成本抬升数百元，行业前十品牌份额突破80%。

来源：充电头网

唯一没有做到的，是把速度管住。

在很多电动车门店里，销售会主动说一句话：“购车后免费解除限速，仪表盘显示还是25，交警查不出来。”

这台车的真实极速能到50km/h以上。但面前那块仪表盘，从出厂到报废，只会显示25。

线下门店默许甚至协助；线上渠道把这件事做成了标准品。

来源：315调查

一套298元的“高速版”控制器能让车提速至35km/h以上，428元的“直上版本”连剪线都省了。

从短视频展示效果，到电商下单，再到微信私域成交，每一层都在增加追踪难度。一边是国家级强制标准，一边是298元的破解成本。

“新国标”，走到今天到底是不是形式大于实质？众多两轮电动车厂商的出路又在哪里呢？

新国标第一年，行业重新洗牌

新国标落地，直接导致需求端提前透支，2025年以旧换新提前消化了本该发生在2026年的换购需求。

根据奥维云网数据，2026年上半年国内电动两轮车内销2825.2万台，同比下滑12.6%。一季度降幅17.4%，二季度收窄至8.7%，降幅在收窄，但还没有转正。

来源：奥维云网

排名前五的品牌，被新国标拉向两个方向。

行业龙头雅迪的电动自行车销量从666.55万台掉到414.81万台，同比降37.8%，收入占比从48.5%砸到34.3%，半年少了约252万台。

但它靠电动踏板车销量却从212.80万台升到348.42万台，同比暴增63.7%，两轮车合计763.2万台，同比降13.2%，结果是营收只掉5%，利润掉了27.2%。

来源：雅迪半年报

老二爱玛的问题更集中，上半年电动两轮车销量同比降约21%，其中电动自行车降约47%，电摩增约87%，但拉不动业绩。

公司上半年营收114.4亿元，同比降12.21%，净利润6.65亿元，暴跌45.15%。

来源：爱玛半年报

销量第三的台铃，上半年销量约400万到500万台，靠的是下沉市场的长续航刚需和全国三万家门店。

表现亮眼的是九号，上半年营收143.58亿元，营收方面首次超过爱玛升至行业第二。智能电动两轮车销量284.4万台、同比增长19%，实现营收74.9亿元。

来源：九号半年报

九号产品线在4000元以上价格带，卖点是“智能”，无感解锁、整车OTA、坡道辅助。

行业第五的绿源，上半年营收24.63亿元，同比降20.4%，归母净利润0.75亿元，同比降31.8%。

但电摩销量达40.2万辆、增78.2%，电动踏板车收入同比增长76.9%，收入占比提升至25.4%。

可以看出，雅迪、爱玛、绿源在收缩，九号在扩张。

于是，行业被重新排了一次座。

新国标没有直接淘汰谁，只是让成本线同时上移了数百元，也让价格战失去了腾挪空间。

来源：奥维云网

从奥维云网公布的数据看更直观，6月单月雅迪、爱玛份额各降0.8%，九号一家涨了3.3%，小牛涨1%。

市场份额正从低价带流向智能带，新国标没动手，但钱在换地方。

越智能，速度反而越难管

新国标把行业推向了智能化，但智能化本身，给限速这件事开了一个后门，这是新国标之后最矛盾之处。

首先，智能化在技术上是防篡改的前提。

新国标要求新车具备北斗定位、通信与动态安全监测，这意味着每台合规车都必须有一块可通信、可写入的控制器。

来源：央视

而同一个控制器，既是监管的入口，也是解锁的入口，于是出现了这本不该出现的一幕。

某品牌的部分智能车型，下载一个BLE蓝牙调试助手，输入一串十六进制代码，“嘟”一声，限速解除，极速直奔50km/h以上。

还有的电动车，关闭电源，同时按住启动键和前刹，开电门保持十秒，限速消失。

不需要拆车、不需要换件、不需要找修车铺。车主拿着手机就能完成，比连接蓝牙耳机还简单。

机械时代，改限速至少得找修车铺拧半天螺丝。智能时代，参数本来就写在软件里。软件定义硬件，意味着参数可写。参数可写，意味着限速可改。

车越智能，能被改的东西就越多。这不是技术做不到防篡改。真要锁死，加个加密芯片做动态监测就能实现。

但那样用户一拿到车发现改不了，可能马上就去买别家的了。

防篡改不是技术问题，是商业选择。

来源：小红书

所以品牌方的策略，也因此分裂成两种方案：雅迪、爱玛、小牛的线上官方旗舰店口径一致：“不支持解除限速”。

到了线下门店，说法就因人而异了。而某些智能品牌，则走得更远，用户自己就能操作，门店连默许的动作都不需要做。

当“好改”成为隐性竞争力，“防改”就等于主动放弃用户。

而在巨大的市场需求之下，灰色链条甚至已经把这件事做成了产业。

羊城晚报的调查显示：线上以“控制器”“电动车配件”为关键词交易，298元一套“高速版”，368元的“定制版本”不需要剪线接线。

来源：羊城晚报

那问题是，难道就不能实现25km/h以上时速正规化吗？

新国标对此的规定是，25km/h以下走非机动车道，以上纳入机动车管理。

问题是第二条道在多数城市根本不存在。

全国仍有约100个城市延续禁限摩政策，北京、上海核心城市的限行规则纹丝未动。对一个打工人来说，考驾照、上牌、买交强险的成本，加上电摩在禁摩城市无法合法上路的现实，足以让他放弃合规。

合规是成本，违规是红利。限速把用户推向电摩，禁摩把电摩推出路面，用户只能退回灰色地带。

出海浪潮方兴未艾

国内撞上制度天花板后，出海成了所有头部的共同选项，而这方面，才是将来拉开差距的地方。

目前，中国机电产品进出口商会两轮车分会数据显示，2026年上半年我国电动两轮车累计出口量达1597万辆，同比增长30.8%；累计出口额45.8亿美元，同比增长36.6%。

来源：中国机电产品进出口商会

这种增长，是国际油价与当地政策叠加的结果。

霍尔木兹海峡被封之后，东南亚燃油摩托月油费跳升至近200元，而换成电动出行成本大幅下降，消费者自然用脚投票。

与此同时，越南河内7月起限行燃油摩托并补贴换购，印尼6月启动电摩补贴，泰国推置换配额，东南亚超过2亿辆燃油摩托存量替换才刚开始。

但值得注意的是，海关和机电商会统计的“电动两轮车”，包含电动滑板车、电动平衡车、电动助力自行车，以及部分归类模糊的电动代步工具，本文讨论的电动自行车，在海外的销量并没有那么多。

在头部厂商中，九号是唯一已经把海外做成利润池的一家，境外收入62.94亿元，同比增长42.34%，海外毛利率42.03%，国内只有18%左右。

来源：IFind

但拆开看，九号海外的高毛利，主要由三条产品线贡献。

电动滑板车和平衡车收入25.00亿元，毛利率33.92%，长期为海外共享出行客户供货，已实现规模化出海。还有服务机器人、割草机器人上半年各贡献20多亿营收，是九号海外利润池里最赚钱的一块。

九号卖到海外的“两轮车”，是电动滑板车和eBike，它跑通的是一套“多品类并行出海”的模式。这个模式其他几家还没有复制出来。

来源：九号公司官网

其次是雅迪，上半年海外收入18.24亿元，占总营收10.0%，海外销量约30万台，已基本追平2025年全年海外规模，客单价同比抬升。

一季度海外销量同比增长超70%，公司计划2026年在海外增加多达1万个销售点，2027年海外目标90万台。

雅迪出海潜力最大的底牌在产能，不在订单。

越南北宁基地今年3月投产，一期年产能100万辆，二期可扩至200万辆，供应链本地化率60%。

来源：雅迪越南工厂下线新闻

还有北江基地年产能200万台，印尼新工厂规划年产能300万台。这些产能一旦爬坡完成，雅迪在东南亚和新兴市场的供应能力将远超所有对手。

有研报判断，雅迪海外业务“打开弹性空间”，2026全年海外业务实现盈亏平衡可期。

但需要看清一点：雅迪铺下去的是重资产，赌的是三五年后的未来，不是当期的利润。

剩下的厂商，出海情况则参差不齐，绿源上半年海外销量同比增长约40%，但公司未单独披露海外收入绝对值。

绿源走的是“生态出海”路线，用研发合作和本地化网络换品牌溢价。在泰国、新加坡、德国、西班牙、乌兹别克斯坦和尼日利亚布局六大创新中心，泰国基地的目标是2028年前通过200个销售渠道实现每年5万辆销量，跻身当地市场前三。

还有爱玛和小牛，海外基数同样较低，爱玛上半年境外收入2.04亿元，同比大增125.87%，增速是头部企业里最高的。

但2亿出头的收入，占总营收只有1.78%，印尼和越南工厂虽然都已投产，产能爬坡和渠道建设仍需持续投入。

小牛二季度海外销量3.2万辆，同比仅增3.6%，海外整车收入1.06亿元，占总整车收入约8.1%。

国际市场电动摩托车销量虽然增长了50%至4800辆，但基数太小

不过，虽然两轮电动车还处于出海的早期阶段，但从当前数据来看，海外确实是块“肥肉”。

来源：雅迪泰国官网

按雅迪在泰国的售价来看，上图中的车型存在明显溢价。

比如雅迪亚现代（海外特供版），泰国售价17700泰铢，折合人民币约3540元。国内同类型复古新国标铅酸小车，门店以旧换新普遍仅2000元左右，全新裸车约2500元。

雅迪亚海洋，泰国售价29970泰铢，折合人民币约6000元。国内同风格复古电摩，常规售价3000元左右。

所以，整个两轮电动车的海外市场还方兴未艾，相较于国内市场在消费者和政策之间走钢丝，出海才是未来拉开差距的地方。

结语：

新国标没管住速度，却改写了整个行业的竞争规则。在国内，25km/h的红线锁不住用户对速度的需求，298元的解速服务成了标准之外的隐性溢价；行业座次被重新排定，低价带的利润正流向智能带。

在海外，东南亚燃油摩托的存量替换才刚开始，拉丁美洲、非洲的需求也正在爆发，九号靠多品类跑通利润池，雅迪用重资产赌产能落地，绿源、爱玛、小牛仍在找路径。

出海不是锦上添花，而是下一轮拉开差距的主战场。

来源：朝阳资本论