智驾领先全球4年！Momenta联手神龙，3年毛利率从17.5%飙至75%！

卡位全球智驾拐点，Momenta物理AI价值跃迁。

©️懂财帝出品 · 作者｜嘉逸

1985年，燃油车时代，中国第一辆家用型轿车（桑塔纳）组装成功。彼时，中国用市场换技术，合资品牌信奉“拿来主义”，标准、技术、车型都引自海外。

35年后，新能源崛起，震撼合资品牌。他们开始转型电动化，接受中国锂电标准，并积极拥抱比亚迪、宁德时代等中国供应商。

2026年，物理AI爆发，攻守再次易位，中国AI公司开始与合资品牌双向赋能，以技术赢全球。

Momenta是其中的佼佼者。近期，Momenta与神龙科技达成全球战略合作，双方将以Momenta R7世界模型为基座平台，联合开发高阶智能辅助驾驶系统，搭载于标致、Jeep全新量产车型，落地中国、欧洲及全球其他市场。

这是开创性的一幕。Momenta CEO曹旭东表示，合作有两方面“0到1”的意义：一是合资品牌智能化“0到1”。二是“在中国、为全球”出海范式的“0到1”。

更深入拆解，合资品牌智能化“0到1”，实质是Momenta精准捕捉到了中国智驾领先全球4年的时间差红利，提前卡位全球智驾爆发期。

出海“0到1”，清晰地验证了Momenta“数据—算力—模型—业务”全球正向增长飞轮，正加速转动。

它们最终都指向同一个核心命题：Momenta的估值框架已切换为“全球物理AI平台”。

01 ｜ 合资品牌智能化“0到1”，Momenta卡位全球智驾爆发期

神龙科技，由东风汽车、Stellantis集团等共同组建，赋能标致、Jeep、雪铁龙等国际品牌的全球智能化转型。尽管实力雄厚，但它依然焦虑。

行业判断，中国智驾已于2024年越过拐点，全球智驾拐点预计在2028年。

时间仅剩1年零3个月，合资品牌该如何进击AI？

抱智驾公司“大腿”，又怕失去灵魂和利润。并且，大多数技术厂商只能“跑”国内，无法适应国外路况。

恰逢曹旭东立了个Flag：“我们正全力以赴2028年全球拐点，希望比这个时间点‘至少再早半步’，从而实现全球领先。”

图片来源：AI制作

更重要的是，Momenta有技术实力来实现Flag。

Momenta已经跑通数据Scaling。截至目前，累计交付超120万辆量产车，累计实车里程超过170亿公里，并从中提炼出超过1亿段黄金数据，每天仿真里程超过1000万公里。

基于此，Momenta锻造出了R7世界模型。它是物理AI时代的世界模型基座平台，一套世界模型服务全球。它能让智驾系统像“人”一样，“看见”并“理解”复杂的物理世界，泛化能力强，真正实现了“不仅中国能开，全球都好开”。

神龙科技总经理吕海涛，有亲身体验。

他透露：在交通极其复杂的武汉，有一次和曹旭东在车上交流了一个半小时，畅谈世界模型，谈芯片，谈技术，Momenta的无人驾驶车全程平稳行驶。

另一个印象深刻的瞬间在巴黎凯旋门星形广场——没有道路，没有线，跑错一点，差之万里，但搭载Momenta智驾的车却能丝滑、正确通过。

而这，只是“基操”。

智驾摩尔定律已进入指数级提升阶段。未来，硬件成本每两年下降一半，软件体验每两年提升十倍，Momenta的物理AI能力有望继续刷新“智能极限”。

Momenta的“功夫”还不止于此，它已前瞻性完成全球化布局。

据悉，早在2021年，Momenta就远赴德国及欧洲等地组建海外办公室，提前完成了海外数据本地化积累、海外数据中心基建等工作，并在自动驾驶海外法规认证等方面做好了准备。

正因此，Momenta收获了中欧汽车巨头的信任。

根据合作规划，Stellantis集团和东风集团给予了极大的自主权，Momenta将结合神龙汽车在整车研发与底盘调校的积累，精细打磨转向、制动、动力响应等核心参数，并结合Jeep硬派越野、标致极致操控的品牌调性，开展场景化适配，实现“野得尽兴、驾得愉悦、行得安心”的智驾体验。

这是一场物理AI与百年法系底蕴的深度耦合，1+1>2，双方将碰撞出绚烂的火花。

神龙科技不丢独特的品牌“灵魂”，将实现智能化“0到1”，并有望早半步跨越全球智驾拐点，抢占先机。

Momenta锚定“4年时间差红利”，提前卡位全球智驾爆发期，已经拿到了物理AI时代的信任票。

02 ｜ 出海“0到1”，中国物理AI成为标配“智驾大脑”

中国汽车出口量已连续两年稳居全球第一，让老外感知到了中国强大的制造和供应链实力。

如今，老外还将享受到中国物理AI带来的便利。

Momenta上车Jeep、标致后，高阶智驾方案将装备新量产车型，并依托Stellantis集团的营销渠道网络，大规模覆盖全球。

曹旭东坦言，从此前的“在中国、为中国”进阶至“在中国、为全球”，是不可想象的战略跨越。

可以说，Momenta开创了中国物理AI出海的新范式，具有四重意义：

对消费者来说，这是技术的普惠，海外用户也能和中国用户一样，获得前沿智驾体验。

从行业标准看。过去，技术、车型、产品，都由欧美日等汽车厂商定义。但现在，天平逐渐向东方倾斜，Momenta等中国物理AI公司将深度参与全球智驾标准建设。

对Momenta而言，这也是打磨世界模型的一次重要机遇。随着全球真实数据、用户反馈的不断流入，Momenta的数据基础将更加扎实，驱动技术持续领先。

再从商业化角度看，一方面，此次合作强化验证了Momenta的“数据—算力—模型—业务”全球正向增长飞轮。另一方面，Momenta将由此打开全球规模化交付的增量空间。

值得注意的是，逻辑正在兑现。

截至目前，Momenta已经与全球前十大车企建立了合作，总合作OEM达到26家，中国物理AI正成为标配“智驾大脑”。

反映在业绩端，Momenta跑通商业Scaling，继续强劲增长。

2026H1营收16亿元，同比大幅增长76%。毛利润12.1亿元，毛利率达到75%，较2023年（17.5%）实现3年内超4倍的跃升。

与此同时，在延续高研发投入的基础上，亏损收窄幅度超出市场预期，经调整净亏损收窄至1409.7万元。

这显示出，Momenta释放经营杠杆，已进入高质量发展阶段。

经营稳健，叠加世界模型越来越重要（AMD以82亿美元重金收购李飞飞的World Labs），Momenta的估值框架也该更新了，是时候用“全球化物理AI平台”的逻辑来审视其长期投资价值。

中信建投证券、花旗银行也是这样看的，均给予Momenta“买入”评级。

风物长宜放眼量，随着Momenta加速驶向全球，它值得一场价值重估。

说明：数据源于公开披露，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。