北京
国庆节前最后一个交易日（9月30日），地产板块继续活跃，陆家嘴涨停，滨江集团涨超8%，万科A涨逾5%，上海临港涨超4%，布局央国企和优质房企的地产ETF华宝（159707）实时成交额3.44亿元，已超昨日全天成交额（2.19亿元），交投火热！其跟踪指数盘中涨超3.6%，现涨3.2%，冲击日线3连阳！
图：地产ETF华宝（159707）标的指数日k线走势
消息面上，9月29日，财政部等三部委发布通知，明确自10月1日起，对居民使用新发放商业性个人住房贷款购买首套住房实施贴息，政策实施期暂定一年。符合条件的家庭，单户最高可享受100万元贷款贴息，年化贴息1个百分点，最长贴息5年。按此测算，一笔100万元的贷款，累计可减少利息支出近5万元。
业内人士指出，这是中央财政首次对商业性个人住房贷款进行贴息，和8·28销售制度改革共同发力，全力推动构建房地产新模式，地产需求政策正从“金融宽松”切换到“财政直达”。这些举措可更好保障民生居住，主力锚定首套刚需、有望惠及三四线。政策从10月1日起实施，恰好与传统“银十”购房窗口期重合，随着政策红利进入实际执行阶段，市场普遍关注房地产市场能否迎来一轮需求释放。
值得注意的是，贴息政策并非孤立事件。9月28日召开的国常会明确，要研究出台稳定房地产市场的政策措施，推出一批务实管用的增量政策；9月29日，央行同步下调PSL利率0.25个百分点、增加支农支小再贷款5000亿元，与财政贴息构成"货币+财政"的协同组合拳。
浙商证券认为，“中央保刚需、地方促置换”的双层架构已经成型，贴息重点指向低总价房源去化，实质推动三四线城市去库存。中金公司指出，贴息政策呈现"广覆盖、重低线"特征。在申万宏源证券看来，仍可期待后续政策，如公积金贷款降息、核心城市限购放松、交易税费优化等。中国银河证券表示，结合此前的现房销售制度，现金流稳健、擅长项目运营的房企有望穿越周期。
估值方面，以央国企、优质房企为代表的龙头地产当前仍处估值低位。截至9月29日，中证800地产指数最新PB估值仅为0.59倍，低于近10年95%以上的时间区间，估值低位特征明显，修复空间或较大。
布局央国企及优质房企，建议重点关注地产ETF华宝（159707）。资料显示，地产ETF华宝（159707）跟踪中证800地产指数，汇集市场头部优质房企，央国企含量高！在行业出清大背景下，龙头地产或更具弹性！
数据来源：沪深交易所、中证指数公司等。
ETF费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，场内交易费用以证券公司实际收取为准，不收取销售服务费。
风险提示：地产ETF华宝被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。
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