9月PMI重返扩张区间，但中小企业与就业仍偏弱

9月最后一天，国家统计局交出了9月的成绩单：制造业采购经理指数（PMI）回到50.1%，比上月上升0.3个百分点，重新站上荣枯线。官方的说法是重返扩张区间。非制造业商务活动指数也升到50.2%，综合PMI产出指数50.7%，经济景气水平确实在回升。

但如果把这份数据拆开看，结论就没那么均匀了。

最明显的是企业规模的分化。大型企业PMI是50.6%，与上月持平，稳稳站在扩张区间；中型企业49.7%，小型企业48.9%，虽然都比上月有所回升，但都还趴在荣枯线下方，没有跟着大盘一起跨过去。换句话说，这轮重返扩张，主要是大企业撑起来的。

再看结构。生产指数冲到51.7%，比上月升了1.3个百分点，生产端的扩张明显加快；但新订单指数只有50.5%，比上月还降了0.1个百分点，新出口订单指数也在往下走。生产跑得比需求快，供需之间的落差还在。

最值得留意的是从业人员指数，48.4%，比上月又降了0.3个百分点，离荣枯线越来越远。生产在扩张、订单勉强过线、原材料库存还在低位，但用工景气度不升反降，说明企业增产并没有同步招人。

把这几条线合起来看，结论就比较清楚了：中小企业与就业仍偏弱。9月PMI能回到50以上，总量上更多是靠大企业、高新产业以及出口在硬拉，而不是一场雨露均沾的全面回暖。

物流与采购联合会特约分析师张立群也点出了这层意思：订单类指数还在继续下降，特别是小型企业的订单类指数都在荣枯线之下，需求不足的问题仍然突出。供强需弱格局下，大量传统制造业的中小企业会面临订单不足，这既加大企业困难，也会影响就业和居民收入。

所以，50.1这个数字，是好消息，但还谈不上雨过天晴。

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9月PMI重返扩张区间，经济景气水平回升

国家统计局：9月制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月上升0.3个百分点