广东
深交所固收信息平台显示，9月30日，“安证券-长春高新持有型不动产资产支持专项计划（机构间REIT）项目状态更新为“已受理”。该产品品种为ABS，拟发行金额11.95亿元，原始权益人为长春高新技术产业（集团）股份有限公司（000661.SZ，下称长春高新），计划管理人、承销机构为平安证券股份有限公司。
根据长春高新8月21日披露的公告，专项计划的项目公司为长春高新全资子公司长春海容酒店有限公司，底层资产为该公司持有的长春高新洲际酒店、长春高新假日酒店及海茵广场写字楼B座相关房产的房屋所有权、国有建设用地使用权，以及438个地下车位，相关资产已取得不动产权属。资产位于长春新区高新技术产业开发区海茵广场，地处前进大街、南三环路一带。
公开资料显示，两家酒店为双子楼，室内设计由CCD负责。其中洲际酒店2025年7月2日开业，设客房250间，单房面积45平方米起；假日酒店设客房373间，单房面积40平方米起。两家酒店均由洲际酒店集团团队参与管理。
长春高新以生物医药为主业，2025年制药业务收入111.71亿元，占总营收的92.45%。公司1993年成立、1996年上市，早期承担长春高新区基础设施建设，房地产开发为延续至今的辅业。公告显示，负责酒店运营的长春海容酒店管理有限公司是康达旧城改造规划中的酒店管理平台，设立目的是提升海容广场、高新容园、高新臻园等地产项目的商业价值与去化能力。
酒店所在的海茵广场、海容广场，与公司地产平台长春高新房地产开发有限责任公司（下称高新地产）相关。高新地产先后开发高新・怡众名城、高新・海容广场、高新・容园等项目，2025年实现收入8.59亿元，同比增长13.65%，期末总资产72.27亿元、资产负债率65.66%，正从住宅开发向“地产+医药”的轻资产运营转型。长春高新的注册地址也设在海容酒店及海茵广场写字楼B座。
酒店资产证券化启动之际，长春高新主业处于下行区间。2026年上半年，公司实现营业收入55.43亿元，同比下降16.06%；归母净利润4.75亿元，同比下降51.64%，净利润已连续九个季度同比下滑。核心子公司金赛药业上半年收入45.04亿元、净利润5.78亿元，同比分别下降17.65%、47.84%。
公司称，业绩下滑主要因长效生长激素金赛增自2026年1月1日起执行新版国家医保目录价格，价格体系调整，公司同步推进“以价换量”。2025年全年，公司营收120.83亿元，同比下降10.27%；扣非净利润3.78亿元，同比下降86.66%。
酒店业务本身尚未盈利。2025年年报显示，海容酒店管理公司当年营业收入3921.06万元，净亏损2917.16万元，期末净资产为-2009.71万元。公司解释，两家酒店2025年6至7月相继开业，仍处市场培育期。
按照方案，专项计划为出表型结构。长春高新拟通过公开挂牌转让项目公司100%股权，由专项计划管理人代表专项计划参与摘牌，公司及相关方初始持有专项计划比例不超过30%。产品首期存续期约33年，到期日不晚于2058年9月30日，存续期内每三年设置优先收购和开放退出机制。公告显示，本次交易不构成关联交易，也不构成重大资产重组。
转让完成后，长春高新仍承担多项职能：作为运营管理统筹机构，由海容酒店管理公司具体运营并收取运营管理费，同时设置运营绩效对赌；作为优先收购权人，对专项计划所持资产或非公司持有的全部资产支持证券享有优先收购权；并为开放退出提供支持、安排收益倾斜分配。
据此，项目公司股权和资产将从上市公司报表剥离，公司提前回笼现金，同时保留运营权和优先收购权。该产品在深交所挂牌、发行对象为专业机构投资者，属于私募资产支持证券，市场称为“机构间REITs”，与公募REITs不属于同一品类。
公司在公告中表示，发行专项计划有利于盘活存量优质资产、拓宽融资渠道、优化融资结构，获得长期资金支持，同时增强资金统筹能力和现金流安全性，并继续探索存量资产盘活及后续资本运作路径。
不确定性仍然存在。两家酒店开业刚满一年、持续亏损，后续现金流能否匹配产品长期安排，取决于实际经营；机构间REITs为私募产品，投资者范围和份额流动性弱于公募产品，交易所审核中已有终止案例。公告提示，项目尚需监管机构审核，最终发行规模、交易要素和进度均可能调整。
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