四川
美光刚刚对外公布了最新一期财报，其中不少关键指标的表现都好过市场此前的普遍预判。作为存储赛道的头部企业，美光的表现直接反映了全球存储市场的景气程度，这次的成绩单又藏着哪些信号？
营收规模较上一季度提升31%，价格上调是这一增长的最主要驱动因素。
美光上个季度的经营表现就已经十分出彩，到了本季度依旧维持着十分强劲的增长态势。财报相关数据显示，美光本季度营收环比提升31%，总规模达542亿，市场此前预期仅514亿，实际表现超出预期近30亿。
按DRAM与NAND两大板块拆分梳理增长来源，DRAM业务营收上涨27%，其中5%来自出货量抬升，剩余20%完全由价格上涨贡献。由此不难判断，本轮业绩增长的核心驱动要素就是各类存储产品价格的持续走高。
毛利率攀升至87%，企业给出的下一季度经营预期依然向好
产品售价上行不光拉高了整体营收，还推动美光的毛利水平创出新高本报告期美光的毛利率达到87%，相比前一季度高出2个百分点此前上一次毛利达到 85% 时，苹果曾公开喊话要求美光降价，这次更高的毛利又会引发怎样的连锁反应？
美光同步披露了下季度的业绩预判：预估营收可达615亿，持续刷新历史最高纪录，较本季度环比提升13%。即便整体增速出现小幅放缓，结合现阶段的营收基数来看，依旧能实现13%的环比增幅已经十分亮眼。预估下个季度毛利率为86.25%，虽稍低于本季度水平，但美光CEO明确表示，这是下一财年毛利的低谷，往后毛利率会不断走高。
26 份长协议锁 35% 营收，AI 自动驾驶成新增长点
美光能给出如此自信的业绩指引，一方面源于对未来存储价格走势的判断，另一方面则得益于大量长期协议的签订。当前美光已签署26份照付不议长期协议，这类协议规定客户要么按期提货付清款项，违约也需支付对应费用，可覆盖2030年前其总营收的35%以上。其中 75% 的长协明确了价格上下限，剩余 25% 仅锁定拿货权，价格随行就市，核心目的是保障未来供应稳定。
美光首席执行官还作出预测，2027到2028年，全球存储市场的供需紧张程度将比当前年份更高。除了现有的常规需求之外，人工智能以及自动驾驶领域，将会成为全新的核心增长驱动力。举例来说，搭载L4级自动驾驶功能的单台车辆，内存需求将达到200GB，整体存储容量可达数TB，会进一步带动存储市场的相关需求。
从本次财报来看，美光的表现印证了存储市场的复苏趋势，价格上涨和长期协议的签订为业绩增长提供了坚实支撑。人工智能、自动驾驶这类新兴场景的需求快速释放，也给存储相关产业赛道开辟出了更为广阔的发展可能性。美光所做出的相关判断能不能最终成真，当前存储市场的高景气状态还可以延续多长，这些问题都有待后续时间给出答案。
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