广西
比亚迪的供应链付款方式还在发生变化。
最新数据显示，截至2026年9月末，比亚迪汽车工业有限公司商票承兑余额已经达到447.8亿元；另一签发主体比亚迪精密制造有限公司商票承兑余额为25.5亿元。两家公司合计商票承兑余额已经达到473.3亿元，较上月继续增长。
而在一年前，比亚迪汽车工业有限公司的商票余额还只有个位数。
一年时间，从8.1亿元增至447.8亿元
从比亚迪汽车工业有限公司的数据来看，这一变化非常明显。
2025年9月以前，公司商票签发规模还非常低，2025年9月末商票承兑余额仅8.1亿元。
但从2025年10月开始，商票签发明显增加。到2026年2月，单月承兑量达到82.8亿元，承兑余额快速升至180.8亿元。
随后3—5月，单月承兑规模基本稳定在50亿元左右。由于此前签发的部分商票陆续到期，承兑余额增速一度有所放缓。
真正的第二轮加速出现在6月份以后。
7月单月承兑量达到129.2亿元，9月进一步升至143.6亿元；截至9月底，承兑余额达到447.8亿元。
从8.1亿元到447.8亿元，短短一年时间增加了439.7亿元，规模扩大约55倍。
这已经不是正常月份之间的小幅波动，而是付款工具结构发生了非常明显的变化。
为什么比亚迪商票突然增加这么多？
一个重要背景是，比亚迪此前就在调整供应链结算方式。
过去比亚迪供应链中存在“迪链”等电子债权凭证，而从2025年四季度开始，比亚迪明显增加商业承兑汇票等标准化支付工具的使用。
对大型制造企业来说，商票本质上仍然具有账期管理和资金调度功能：企业可以先向供应商签发商票，到期以后再完成兑付。
但与普通电子债权凭证相比，商业承兑汇票属于标准化票据，能够在票据市场进行背书转让、贴现，并且纳入票据信息披露和信用约束体系。
所以，比亚迪商票余额快速增加，不能简单理解为“比亚迪突然欠了400多亿元”。
更准确地说，比亚迪供应链中越来越多的应付账款正在通过商业承兑汇票这种工具进行结算。
对供应商来说，更应该关注什么？
对于比亚迪的供应商来说，商票规模增加以后，最现实的问题其实是：
收到比亚迪的商票以后，能不能贴？贴现成本是多少？
根据贴票宝票据融资服务平台查询结果显示，比亚迪的商票贴现利率大概在2.2%-2.8%之间，假设一家供应商收到1000万元、半年期比亚迪商票，如果市场年化贴现利率为2.4%，半年贴现费用大约就是12万元。
这笔钱最终会直接影响供应商的实际毛利。
因此以后和大型企业做供应链业务，不能只谈产品价格，还要把付款方式、账期、商票期限以及融资成本一起算进去。
从目前数据来看，比亚迪商票的变化趋势已经非常清楚：
2025年9月8.1亿元 → 2026年2月180.8亿元 → 2026年9月447.8亿元。
而且9月份单月承兑量已经达到143.6亿元。
接下来真正值得关注的，不只是比亚迪商票余额还会不会继续增长，而是随着数百亿元商票逐步进入供应链，其贴现价格、市场流动性以及到期兑付表现会如何变化。
这几个指标，才真正关系到供应商手里的商票值多少钱、融资难不难。
数据来源：票交所、贴票宝
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