929贴息政策落地后，国庆黄金周重点城市开盘去化监测

国庆假期（10月1日—7日，下同）是“9.29”贴息政策落地首周，又逢传统购房旺季，本报告通过监测国庆期间重点城市的开盘与去化情况，判断贴息政策是否已转化为实际成交，并识别政策发挥作用所需的条件。

核心结论：

1

去化率高低与“是否低总价刚需盘”关联并不明显，更多由项目性价比、地段与城市供需基本面决定。

2

供应集中度与产品结构是拖累去化的主因。

3

低总价、高性价比项目存在结构性亮点，但属个别案例。低总价本身不足以保证去化，须叠加区位与配套。

4

首开项目去化整体好于加推，但差异主要由少数项目和权重贡献。

5

贴息政策在本期样本数据中效果有限：符合门槛的低总价项目并未系统性优于高价项目，个别甚至垫底；政策更多体现为假期到访与咨询的短期提振，能否转化为持续成交有待观察。

01

重点城市国庆开盘项目去化总体概况

报告监测的21城范围内，实际录得开盘数据的城市为17个。

国庆假期重点城市开盘推货延续“小批量、多批次加推”策略。重点城市监测范围内72个项目共推出5969套房源；剔除上海、郑州、徐州续销或平推项目后，可比口径67个开盘项目共推出5646套、认购约1421套，整体开盘去化率约25.2%，处于较低水平，城市间与项目间分化显著。

（一）整体市场特征：

1

推货与产品结构：单盘推货多在30—100套，大规模首开项目偏少；外围刚需盘主打85—120㎡，核心区及改善盘以120㎡以上大户型为主。

2

项目间落差明显，多数项目处于低位。项目去化率最高为杭州绿城·云映澜庭的90%，最低为南京中建东山樾府的2%，区间跨度近90个百分点；67个可比项目中30个去化不足15%、占45%。

3

城市分化明显，且与城市能级并不对应：徐州、深圳、青岛以六成以上居前，但均为单盘或少数项目样本，代表性有限；武汉、北京、佛山、合肥、石家庄、长春、西安处于两成至五成之间，是本期最普遍的去化水平；杭州、南京、广州、济南、福州不足两成。同为一线的深圳居首而广州最低，同为重点二线的青岛、武汉明显优于南京、济南。

（三）首开与加推项目去化表现对比

1

首开项目去化整体优于加推，加权去化率高出约19个百分点；但差异主要来自权重与个别项目，而非“首开”本身——首开单盘推货量更大（平均约120套，加推约77套），徐州君蘭甲第、武汉保利翡丽甲第等少数项目贡献了主要权重。

2

首开项目“少而集中、离散度大”：本期12盘，占可比项目数的17.9%、推出量的25.4%，集中于佛山、广州、徐州、武汉、西安等城市；去化率区间为0%—76%，跨76个百分点，其中5盘低于15%。

3

加推项目去化“低位集中、稳中偏低”：55个加推项目中25盘去化率低于15%，中位数仅18%；但也不乏高去化样本——杭州绿城·云映澜庭（90%）、武汉中建壹品光谷元著（78%）等，说明加推项目去化更依赖既有口碑、剩余房源性价比与区位条件。

4

结构含义：加推项目占可比样本推出量的74.6%，是市场供应的绝对主力，其加权去化率仅20.4%，是整体去化率偏低的主要拖累；首开项目去化虽明显更好，但推出量占比仅25.4%、认购量占39.4%，对整体大盘的拉动有限。开盘批次本身并非去化的决定因素，价格与产品是否匹配真实需求才是关键。

02

去化表现的主要影响因素

（一）项目性价比与地段是决定去化的首要因素

同城内部的去化差异明显。以武汉为例，中建壹品光谷元著（均价1.37万元/㎡）、大家玖宸（均价1.19万元/㎡）去化分别达78%、66%，而同城高价盘中海东湖玖章（均价2.85万元/㎡）仅14%；但中铁阅湖郡虽均价最低（0.85万元/㎡），去化仍仅9%，反映区位、配套、产品力与价格同样关键。

（二）推盘规模与产品结构显著影响整体去化

广州、南京、济南、福州四城合计推出2774套，占可比样本推出量的49.1%，但合计去化率仅约11.2%。在需求偏弱背景下，集中加推、改善及高总价产品占比过高，会明显拉低整体去化水平。

（三）财金〔2026〕95号贴息政策影响评估：短期提振到访，未形成系统性成交改善

1

门槛约束明确：仅首套商贷、面积≤120㎡、总价≤150万元三者同时满足，二套、公积金贷款、大户型及高总价房源均不适用，覆盖面天然受限。

2

本期部分房源符合贴息门槛的低总价项目（如福州福厝枫丹澜境、济南济高山湖云境、石家庄保利四季锦上）去化率并未高于高价项目，个别反而垫底；说明在收入预期偏弱、库存偏高的城市，1个百分点贴息对成交的边际拉动有限。

3

相对受益的是“低总价＋核心区位/高性价比”叠加的项目，政策只有与项目自身条件叠加，才会转化为实际去化。以徐州君蘭甲第即为例：其118㎡房总价约130万元，恰在贴息门槛（面积≤120㎡、总价≤150万元）之内，首开270套、去化76%，为可比口径城市去化率最高，显示贴息与低总价、核心地段叠加时，仍能撬动刚需入市。

4

政策效果更多体现在假期到访与贴息咨询的增加，建议后续以“符合贴息条件房源占比×符合条件客户的来访转化率”跟踪其真实效力。

03

结构性特征

（一） 面积段：中间改善段最优，刚需与超大户型两端偏弱

（二）价格段：不存在“越便宜越好卖”

（三）推盘规模：单盘推货规模不是去化拖累

（四）去化率分布：近六成推盘量去化不足 20%

04

存在的约束与风险

1

门槛约束严格：二套、公积金贷款、大户型、高总价房源均无法享受，可覆盖房源与客群有限。

2

去化压力集中：可比口径整体去化率仅约25.2%，杭州、南京、广州、济南、福州等城市去化率均低于20%，库存与价格调整压力较大。

3

短期脉冲效应：国庆假期叠加政策落地首周，到访与认购存在短期脉冲，假期后的真实需求持续性需持续跟踪。

4

监测局限性提示：本报告采用开盘认购口径（含少量区间累计销售项目），非网签成交口径。认购后仍存在退筹、转认购等情况。本报告仅覆盖监测城市国庆期间新开盘及集中加推项目，未包含在售未开盘及常态顺销楼盘，不等同于城市整体市场水平。

05

后市展望与监测建议

1

短期判断：四季度房企推货仍将以“小批量、顺销加推”为主，首开项目仍将保持谨慎、集中在少数城市；去化高度依赖单盘性价比与城市基本面，城市间分化格局延续。

2

项目层面：核心地段、价格有优势的改善盘，以及“低总价＋配套成熟”的刚需盘有望继续领跑去化；远郊、高总价、大面积产品去化压力较大。

3

政策层面：财金〔2026〕95号贴息政策对成交的边际拉动有限，实际效果取决于地方经办落地效率与居民收入预期改善。

4

后续重点监测指标：开盘项目中符合贴息条件房源占比、刚需客户认购占比；首开与加推项目的推货节奏及去化差异变化；不同城市银行贴息落地执行效率；10月中下旬（非假期）开盘去化率，验证脉冲效应消退后的真实需求持续性。

IN THE END