《巴菲特书单》：伟大的投资，始于伟大的阅读

作者：芒格书院

来源：芒格书院（ID：mungeracademia）

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当巴菲特告别主席台

就在不久前的2026年9月18日，巴菲特宣布卸任伯克希尔·哈撒韦董事长。他由CEO退任董事长，现在又再退任名誉董事长，真的彻底退休了，一个时代落幕。自2026年伯克希尔股东大会开始，人们就已无法像过去数十年那样，在一年一度的股东大会上听他长时间回答问题、谈论商业与投资，或推荐几本值得阅读的书，他只是坐在台下，听着台上的格雷格·阿贝尔和阿吉特·杰恩侃侃而谈，为继任者提供一份心理上的支撑。

巴菲特数十年来留下的股东信、股东大会问答和公开访谈，也因此成为一份已经可以进行整体性回望与整理的思想资料。此时重新梳理他的阅读书目，既具有阶段性的总结意义，也为今天的读者提供了一个重新进入巴菲特思想世界的入口。

2026年伯克希尔股东大会举行球衣退役仪式，60号球衣纪念巴菲特执掌公司60载，45号球衣致敬芒格任职45年。

沃伦·巴菲特是全球投资领域近百年来最伟大的投资人之一。作为全球知名投资家、企业家、慈善家，巴菲特的眼光毋庸置疑，在每年致股东的信及伯克希尔·哈撒韦股东大会的问答环节中，巴菲特经常会推荐他认为值得阅读、学习的图书。60年来，巴菲特推荐的这些图书不但成为了投资人的必读书，也是企业家、企业管理者们的必读书，同时，这些图书事实上也是值得向终身学习者推荐的图书。

鉴于一些书晦涩难懂，一些书还未有中文版，中文读者难以进入。为此，芒格书院在巴菲特历年推荐、谈论的数百本图书基础上，精选了巴菲特高度推荐、适合中国读者阅读的50本图书，策划、编撰了《巴菲特书单》。《巴菲特书单》中的50篇专文导读逐一介绍了每本书的中外文版本、主题、结构和内容，将每一本书对巴菲特的影响、巴菲特与作者的故事、巴菲特是如何推荐这本书的，都融进了导读之中，帮助大众读者对巴菲特、价值投资、伯克希尔·哈撒韦公司建立起认知。同时，内文采用专金与黑色双色，使用“专金”提亮巴菲特金句，物理意义上强调巴菲特思想的熠熠生辉。

网络中的确已有许多巴菲特书单的整理，但大多散落且只是对书名和作者的整理，并未完整呈现出其内容和价值所在。芒格书院推出的《巴菲特书单》是对每一本书的整体把握，同时由教授、编辑、价值投资者等专业人士撰写，专业性显而易见;同时，我们有意将这份书单体系化，将散落在数十年公开资料中的阅读线索汇集起来，以50本书观察巴菲特长期关注的经济、投资、商业、历史与人性问题。

对于投资者，这是一份价值投资经典的延伸阅读指南;对于企业经营者，可以由此了解巴菲特关注的企业、管理者与商业案例;对于大众读者，则可以借助50篇导读进入50部作品，在有限时间内建立对巴菲特阅读世界及其知识结构的整体认识。

《巴菲特书单》不仅是对巴菲特思想遗产的一次系统梳理，也为那些希望从巴菲特阅读中汲取智慧、却苦于无从入手的读者，提供了一条清晰、可循的路径。通过《巴菲特书单》，读者得以窥见巴菲特如何从历史中寻找规律、从商业中理解人性、从失败中汲取教训。这正是他数十年如一日坚持阅读与思考的缩影。

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巴菲特与巴菲特时代

巴菲特的一生，几乎与美国触底反弹的历史等长。

他1930年出生于奥马哈，大萧条刚刚开始，童年所见是银行倒闭、企业破产和家庭对金钱的谨慎;影响他最深的老师格雷厄姆，也是在1929年股灾及其后的巨大损失中，逐渐形成安全边际、价格与价值相分离的投资思想。

大萧条时期，失业者排着长队领取面包

巴菲特真正开始经营合伙公司时，美国正进入战后经济扩张期，人口增长、城市化、大众消费、全国性品牌和现代企业制度相继成熟，资本市场也在养老金、共同基金与普通家庭的参与下不断扩大。可口可乐、美国运通、《华盛顿邮报》、盖可保险等企业，都是这个时代成长起来的美国商业力量;伯克希尔后来能够横跨保险、能源、铁路、制造业和消费品，同样离不开美国统一大市场、法治环境和长期经济增长提供的条件。

与此同时，20世纪70年代的石油危机与高通胀、1987年股灾、互联网泡沫、2008年金融危机以及新冠疫情，一次又一次检验着他的判断，使安全边际、充足现金、谨慎使用杠杆和重视企业长期竞争力这些原则获得了超越书本的分量。

巴菲特对此始终保持清醒，他常以“基因彩票”说明自己的幸运：同样的智力、性格和资本配置能力，如果生在另一个国家、另一个制度或另一个年代，未必能够产生相同的结果。时代为他提供了广阔的河道，他凭借阅读、纪律和持续六十余年的实践，把个人能力汇入其中;伯克希尔的成长、他的股东信以及他对商业伦理和长期主义的阐释，也反过来影响了几代投资者理解企业与财富的方式。

阅读巴菲特，也阅读他的时代，理解美国从大萧条走向战后繁荣、从工业经济进入全球化与信息时代的过程，看清他的成功中哪些来自个人，哪些来自时代，又有哪些原则历经时光磨洗，至今有效。

《巴菲特书单》的上篇“经济与投资”分为“影响巴菲特的经济学家”“聪明投资者的必读书”“美国市场的热潮与危机”“行业观察”五个部分;下篇“人物与世界”包括“巴菲特推崇的美国商业家”“巴菲特与他的伯克希尔帝国”“万物与人性”三个部分。

亚当·斯密（《国富论》）让经济学真正成为一门学科，凯恩斯主义（《就业、利息和货币通论》）对于美国乃至全世界走出经济危机起到了显著的作用。

巴菲特最为推崇的投资大家本杰明·格雷厄姆（《聪明的投资者》《证券分析》）、菲利普·费舍尔（《怎样选择成长股》），沉浮于20世纪上半叶的股海，经历了美国大萧条，总结出各自的经验之道。巴菲特关于自身属于百分之多少的格雷厄姆和费舍尔占比一直为人津津乐道，花甲之年他终得领悟，“现在我是100%的菲利普·费舍尔和100%的本杰明·格雷厄姆，他们两人的观点并不冲突，只是侧重点不同而已”。

作为搅动美国乃至世界金融、经济的中心，华尔街的历代局中人、旁观者为我们书写了《1929年大崩盘》《客户的游艇在哪里》《金钱游戏》等警世诤言。

20世纪下半叶的大牛市见证了巴菲特、查理·芒格领导的伯克希尔·哈撒韦的成功，让其成为美国金融平民化浪潮影响下普罗大众口中的“股神”，但也不乏惊险时刻。1991年所罗门兄弟公司危机，巴菲特临危受命，不仅要拯救公司，也赌上了自己的名誉……渡过一劫的所罗门前高管梅里韦瑟，激进贪婪、盲目乐观，过度利用杠杆、模型、金融衍生品投资套利，《赌金者》记录了他的再次坍塌。一叶知秋，正是这些“房间里最精明的人”和疯狂的市场风气，让近四十年来，多位美国财长、美联储主席连番经历“大而不倒”“压力测试”“万亿救援”，世界经济屡遭重创……

《巴菲特书单》中部分收录图书

要如何在不断变动的世界中保存、完善自身，可能就要学习巴菲特“跳着踢踏舞去上班”的精神，研读他历年致股东信、伯克希尔经理人团队的经营秘诀，以及巴菲特那些真正成功的企业家友人的自述。“巴菲特推崇的美国商业家”“巴菲特与他的伯克希尔帝国”这两个板块，从《只有偏执狂才能生存》《IBM帝国缔造者》《杰克·韦尔奇自传》，到《鞋狗》《商界局外人》《3G资本帝国》，这些作品串起美国商业从工业化走向信息时代的历程，也呈现巴菲特看重的企业家品质：独立判断、珍惜信誉、善用人才、理性配置资本。沿着《投资圣经》《跳着踢踏舞去上班》《沃伦·巴菲特的CEO们》和两部《巴菲特致股东的信》，读者又可进入伯克希尔内部，理解这些原则如何沉淀为投资体系与企业文化。

构成巴菲特的不止于此，《费马大定理》《万物简史》《爱因斯坦语录》《罗素传》《族长》《人性的弱点》……科学、人文，不可偏废。这些跨领域的经典，拓展了巴菲特认知世界的边界，也让他跳出单一的投资视角，从更广阔的人类文明脉络中理解规律、判断趋势，使他在漫长的投资生涯里始终保持开放与好奇，不被固有的经验困住脚步。正是这种覆盖多领域的阅读结构，一点点搭建起巴菲特完整的知识体系，支撑他做出一个又一个经得起时间检验的投资决策。

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时间让财富复利，阅读让思想复利

《巴菲特书单》不仅是我们了解巴菲特投资思想、投资哲学、投资原则与投资案例的一个重要的来源，投资人、企业家、管理者、终身学习者的必读书，也是每一个平凡人迈向人生千里的小小跬步。正如巴菲特所言：“人生就像滚雪球，重要的是找到很湿的雪和很长的坡。”这份书单，正是你寻找那“很湿的雪”与“很长的坡”的起点。它并非通往财富的捷径，而是一张思想的地图，引导你在复杂多变的世界中，建立属于自己的认知框架与价值判断。

对我们而言，巴菲特是“奥马哈的先知”，是价值投资的先驱，永远保持警惕的投资大师。这份书单的价值在于教你如何思考——如何像巴菲特一样，在喧嚣的市场中保持清醒，在诱惑面前坚守原则，在不确定性中寻找确定性。它提醒我们，真正的投资，源于对自我的深刻认知，源于对世界的持续理解。这份理解绝非一蹴而就，它需要日复一日的阅读、思考与实践，时间让财富复利，阅读让思想复利。

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