河南
一提到许家印的海外资金，大伙第一反应全都会想到前妻丁玉梅。不管是网上的讨论还是之前的分析，基本都认准丁玉梅这次恒大清盘人递到香港高院的追索诉状，两起案子加起来要追191.5亿港元，其中大头就是这186.5亿港元，起诉的对象是张松桥，地产圈内人都叫他“重庆李嘉诚”。这笔钱从始至终都没流过丁玉梅的账户，完全是另一条独立的资金线。
名下的海外信托、伦敦豪宅就是资金去向，我之前也跟着这个思路走。直到香港高院的诉状曝光，才发现所有人都踩进了从2014年到2020年，一共八笔资金从许家印全资持有的BVI离岸公司分批转到了张松桥账户。前面好几年转账节奏都很平缓，真正的变化出现在2020年，也就是恒大债务风险开始冒头的那一年。单2020一年就转了三笔，加起来120亿港元，占了总金额的六成多。
同一个思维误区。最反常的细节就是，上百亿港元的资金调动，居然没有配套正式的借款合同，也没有资产交易协议，转账备注几乎全是空白。换作普通小公司，几十万的资金往来都要留全套凭证备份，两个身家百亿的顶级大佬玩这么大，居然没留下多少纸面证据。说白了这就是故意留的模糊空间，真出了事直接变罗生门，各说各话谁也掰扯不清。
现在两边各执一词，完全是相反的说法。清盘人主张这笔钱属于可追回的资产，要求全额拿回来还债。张松桥这边很快就提起了反诉，说这笔钱是许家印还给他的旧债，早年他给许家印垫付过290亿港元，这186.5亿还没结清，许家印反倒还欠他100多亿，还拿出了2022年的协议当佐证。
许家印和张松桥认识二十多年，早年就在国内地产圈合作了不少项目，恒大还收购过中渝置地在内地的地产项目，香港资本市场也有不少交集，算是圈子里知根知底的老交情了。富豪藏资产，找商业伙伴代持可比放配偶名下隐蔽太多，配偶从一开始就是债权人跟媒体重点盯防的目标，很容易追踪。老友之间的资金往来，随便包装成正常拆借项目款，外人根本看不出来猫腻。
这笔钱走的是BVI离岸壳公司，这类离岸主体早年是港股红筹企业常用的架构，最大的特点就是跨境资金划转方便，早年信息透明度又低。资金在海外账户来回流转，国内债权人根本没办法第一时间查到流向，要不是清盘人梳理了多年的银行流水，这笔钱到现在都浮不出水面。
不少人都觉得难以理解，恒大当时国内已经背负巨额债务，大量购房者跟供应商的钱都套牢了，债务风险都明晃晃摆出来了，居然还能转出百亿级别资金到海外。客观说这笔钱来自许家印个人控制的离岸主体，并不是直接从恒大国内账户划出来的，但这笔钱到底归谁，能不能拿来清偿国内债权人的损失，本来就是这次起诉的核心问题。
跨国追索离岸资产的难度，远超普通人的想象。公开信息就能看出来，清盘团队接手之后，追回变现的资金并不多，债券申报规模又特别大，资产回收比例很低。很多人有误区，觉得国内法院判完就能直接执行海外资产，其实根本不是这么回事。国内判决没办法在海外直接执行，想要拿回钱必须在当地法院重新起诉，拿出完整证据链拿到胜诉判决才能执行，整个过程要拖好多年。
就算最后清盘人顺利拿到了这笔钱，扣除诉讼费和各类相关费用之后，分到庞大的债务池里，对整体缺口来说也只是杯水车薪。恒大的债务体量太大了，单靠追回几笔离岸资产，根本填不上整个缺口。现在国内刑事追缴许家印违法所得，不足部分责令退赔，香港这边清盘人打民事官司追资产，两条线并行，尽可能多追回可处置资产，只是过程太漫长，急不来。
这件事最有价值的地方其实不是给大家提供瓜吃，而是给所有人提了个醒。不管你是做大生意，还是平常有个几十万上百万的资金往来，一定要把完整的合同转账凭证留好，资金用途写清楚。别迷信熟人圈子的口头约定，你看这两个顶级富豪，上百亿的钱都能因为手续不全闹上法庭，咱们普通人更犯不着为了顾情面不留凭证，口头承诺再好听，都不如白纸黑字靠谱。
这件事之后，过去港股红筹企业离岸架构的旧玩法也得改了。本来离岸主体是用来上市融资的，结果被实控人拿来偷偷划转个人资金，追查难度还这么大。经过恒大这一系列案子，之后这类离岸主体的资金流向监管肯定会越来越严，那种口头约定无凭证大额转账的灰色操作，生存空间只会越来越小。
参考资料：新华社 中国恒大集团风险处置工作进展
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