广东
2026年上半年，受金属价格回暖带动，有色金属上市公司归母净利润整体有所改善，但利润在产业链各环节间的分配并不均衡。从业绩驱动因素看，产业链位置对盈利表现的解释力强于行业整体价格波动。在此背景下，艾媒鼎榜（iiMedia Apex）最新发布《2026年上半年中国有色金属行业上市公司归母净利润50强》榜单。
榜单数据显示，归母净利润排名前十的上市公司依次为紫金矿业、洛阳钼业、宏桥控股、中国铝业、江西铜业、云铝股份、神火股份、中金黄金、赣锋锂业、天齐锂业。其中，紫金矿业以391.70亿元的归母净利润位居榜单第一，同比增长68.17%；其次是洛阳钼业（161.52亿元），同比增长86.27%；宏桥控股（156.45亿元）紧随其后。本榜单为艾媒咨询独立第三方公益性研究成果，全程不接受商业赞助合作，评价维度客观中立，结果具备事实参考价值。
2026年上半年，有色金属行业共有38家上市公司的归母净利润突破十亿元。在上榜的50家上市公司中，有44家都实现了归母净利润同比正增长，最高增长率达到4925.46%。行业内盈利呈现结构性分化，产业链位置、资源自给率及产品结构是影响归母净利润表现的重要因素。
上游矿山环节贡献了较高的利润增量，主要源于矿石供给弹性有限、成本相对刚性的行业特征。在金属价格上行阶段，收入增量的较大比例能够转化为利润，自有矿山占比高、资源禀赋优的企业盈利表现相对突出。
中游冶炼环节受加工费下行影响，冶炼主业盈利空间收窄。部分企业通过硫酸等副产品收益、贵金属回收或一体化经营对冲加工费压力，利润来源对副产品的依赖度有所上升，后续盈利可持续性需结合副产品价格走势观察。
下游普通加工环节面临原料成本上涨、加工费竞争加剧的双重压力，成本传导能力相对有限，营收与利润的同步性下降，整体盈利表现弱于上游。少数具备技术壁垒的高端材料企业，受益于下游行业高景气度与产品高附加值，盈利增长更多由产品结构升级和需求扩张驱动，受传统加工费及上游价格波动的影响相对较小。
2026年上半年，有色金属上市公司归母净利润的核心特征并非全行业普遍高增长，而是利润向产业链上下游环节、头部企业集中的趋势有所强化。相较盈利规模，利润来源结构更具分析参考价值，重要影响因素包括资源自给水平、成本曲线位置、产品可替代性、副产品贡献，以及一体化经营对加工费波动的对冲能力等。
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